(đến khủng hoảng kinh tế tài chớnh toàn cầu cuối năm 2008)
Ngõn hàng Nhà nước cú những thay đổi mang tớnh bước ngoặt trong điều hành lói suất. Cơ chế lói suất thoả thuận từ ngày 01/6/2002 đó xoỏ bỏ biờn độ khống chế lói suất cho vay, cho phộp cỏc tổ chức tớn dụng được tự do thoả thuận lói suất cho vay bằng đồng Việt Nam dựa theo quan hệ cung – cầu vốn và mức độ tớn nhiệm đối với khỏch hàng. Sang những thỏng đầu năm 2003, Ngõn hàng Nhà nước tiếp tục điều chỉnh cơ chế điều hành lói suất mà theo đú lói suất tỏi cấp vốn đúng vai trũ lói suất trần, lói suất tỏi chiết khấu là lói suất sàn trờn thị trường tiền tệ liờn ngõn hàng, lói suất thị trường mở đúng vai trũ là cụng cụ điều hành thường xuyờn của Ngõn hàng Nhà nước. Ngoài hỡnh thức tỏi cấp vốn thụng thường, Ngõn hàng Nhà nước qua đờm trong thanh toỏn điện tử liờn ngõn hàng và thanh toỏn bự trừ. Ngõn hàng Nhà nước cũn ỏp dụng lói suất tiền gửi của cỏc tổ chức tớn dụng tại Ngõn hàng Nhà nước làm phương tiện thường xuyờn điều tiết lói suất liờn ngõn hàng; tiếp tục cụng bố lói suất cơ bản nhằm mục đớch định hướng lói suất thị trường.
Cơ chế lói suất mới nhằm đảm bảo tớnh thị trường của lói suất và tạo điều kiện khai thỏc triệt để sức mạnh của cơ chế thị trường
trong cỏc hoạt động điều tiết kinh tế vĩ mụ và kinh tế vi mụ. Cỏc tổ chức tớn dụng đó chủ động linh hoạt hơn trong quyết định đưa ra lói suất kinh doanh của mỡnh. Cỏc nguồn lực đó được khai thỏc nhiều hơn cho sản xuất kinh doanh. Tuy nhiờn hiệu quả của chớnh sỏch vẫn cũn hạn chế do cỏc yếu tố nền tảng của cơ chế này đang trong quỏ trỡnh hoàn thiện.