Các chỉ tiêu sinh lời luôn được các nhà quản trị quan tâm nhiều nhất. Chúng là cơ sở quan trọng để đánh giá kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh trong một kỳ nhất định, là đáp số sau cùng của hiệu quả sản xuất kinh doanh và là luận cư quan trọng để các nhà hoạch định đưa ra các quyết định tài chính trong tương lai. Sau đây chúng ta sẽ tính toán và phân tích các chỉ tiêu này của công ty hàng hải Vinashin.
2.2.7.1. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu
Ta thấy trong năm 2008 cứ một đồng doanh thu thuần thì có 0,0134 đồng lợi nhuận trước thuế, con số này của năm 2007 là 0,0212 đồng, như vậy sang năm 2008 mức tỷ suất đã giảm đi 0,0077đ với tỷ lệ giảm là 36,61%. Về mặt số liệu, tỷ
mạnh với tỷ lệ là 37,97% và doanh thu cũng giảm với tỷ lệ 2,14%. Điều này cho thấy tình hình hoạt động kinh doanh năm nay so với năm trước đã kém đi, tìm hiểu về nguyên nhân ta thấy: Các yếu tố khiến cho lợi nhuận trước thuế giảm là do lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2008 so với năm 2007 giảm 1.800 trđ tương ứng với tỷ lệ giảm 37,41%, nguyên nhân là do trong kỳ chi phí tài chính mà chủ yếu là lãi vay phải trả tăng lên một cách vượt bậc, từ 25.751 trđ lên 32.532 trđ, với số tăng tuyệt đối 6.781 trđ, tỷ lệ tăng 26,33%, mặc dù trong năm công ty cũng đã nỗ lực cắt giảm chi phí quản lý doanh nghiệp xuống mức 5.792 trđ, tức là giảm 739 trđ (11.31%) so với năm trước nhưng vẫn không cải thiện được tình hình lợi nhuận. Doanh thu thuần giảm 2,14% là do tác động tử cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu làm cho nhu cầu vận chuyển hàng hóa giảm mạnh làm cho cước vận tải giảm mạnh, tinh riêng trong quy 4 năm 2008 cước vận tải giảm 60%-70%.
2.2.7.2. Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản
Từ Bảng 07 ta thấy : Trong năm 2008 1đ vốn tham gia vào hoạt đồng sản xuất kinh doanh thu được 0,0304đ lợi nhuận trước thuế và lãi vay, chỉ tiêu này năm 2004 chỉ đạt 0,026đ. Đây là dấu hiệu khả quan cho thấy hiệu quả hoạt động cũng như khả năng sinh lời của vốn tăng. Tuy nhiên tỷ suất này vẫn còn rất thấp chủ yếu là do công ty vẫn trong quá trình đầu tư vào những dự án mới, chi phí xây dưng dở dang còn lớn. Nhìn vào số liệu phân tích ở biêu ta thấy tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản tăng là do lợi nhuận trước lãi vay và thuế tăng 16,44% so với năm 2007, nguyên nhân chủ yếu là do chi phí lãi vay tăng 6.781 trđ tương ướng với tỷ lệ tăng là 26,33%. Chi phí lãi vay tăng cao vậy là do trong năm có những đợt các ngân hàng thi nhau chạy đua lãi xuất đẩy lãi suất lên rất cao có khi lên tới 18%-20%. Để xét đoán chi tiết hơn ta đi sâu vào các chỉ tiêu cơ bản sau:
2.2.7.3. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh
Từ Biểu 07 ta thấy: năm 2008 cứ một đồng vốn bỏ vào hoạt động sản xuất kinh doanh thi tạo ra 0,0018 đ lợi nhuận sau thuế giảm 0,0011đ so với năm 2007. Điều này cho thấy hiệu quả sử dụng vốn của công ty đã giảm đi. Về nguyên nhân qua phân tích Dupont ta thấy: tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh giảm là do 2 yếu tố cấu thành đều biến động giảm: hệ số lãi ròng giảm 36,6% và vòng quay vốn kinh doanh giảm 1,82%. Điều này là hệ quả của việc sủ dụng vốn kinh
doanh chưa hiệu quả, do chịu tác động khách quan không tốt từ cuộc suy thoái kinh tế thế giới làm cho công ty tăng ứ đọng vốn, thu hẹp quy mô, tác động làm giảm doanh thu, cho nên muôn cải thiện đươc tình hình trên còn phụ thuộc vào sự phục hồi của nền kinh tế thế giới để vận tải biển khôi phục lại như cũ thì công ty mới có thể nâng cao được doanh thu, cần mạnh dạn thử nghiêm thị trường mới, thị trường tiềm năng để nâng cao doanh thu đồng thời tiết kiệm triệt để các loại chi phí. Sang các năm tới khi tình hình kinh tế thế giới đi vào ổn định sẽ là lúc công ty đưa nhiều dự án vào hoạt động hứa hẹn sẽ tạo nên chuyển biến lớn đối với việc gia tăng lợi nhuận.
2.2.7.4. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu
Năm 2008, cứ 100đ vốn chủ sở hữu đầu tư mang lại 10,91đ lợi nhuận sau thuế, giảm so với năm 2007 là 7,11đ ứng với tỷ lệ giảm là 39,44%. Cho thấy năm nay hiệu quả kinh doanh không băng năm ngoái. Tim hiểu kĩ hơn về nguyên nhân của việc sụt giảm này, thông qua phân tích Dupont ta thấy việc giảm tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu là do 3 nhân tố : hiệu quả sản xuất kinh doanh giảm thể hiện ở hệ số lãi ròng giảm 36,6%; mức độ hiệu suất hoạt động cũng giảm thể hiện ở vòng quay toàn bộ vốn giảm 0,0034 vòng; mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính giảm do trong năm công ty đã trả bơt nợ nợ vay. Mức sụt giảm này chủ yếu là do nguyên nhân khách quan tác động đến, chinh là do công ty đã chịu hậu quả từ khủng hoảng kinh tế thế giới làm cho công ty thu hẹp quy mô, sụt giảm doanh thu thuần và làm tăng các quỹ dự phòng tài chính. Công ty có hệ số nợ cao cho nên mức độ đòn bẩy tài chính cũng ở mức độ cao đã làm gia tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu, do hệ số nợ của công ty đã quá cao để tăng được ROE thì doanh nghiệp cần tim biện pháp tăng doanh thu đồng thời giảm triệt để các khoản chi phí, quản lý và sử dụng hiệu quả vốn kinh doanh, nhất là vốn lưu động.