III. Lợi nhuận trớc thuế
2.2.3.4 Nhận xét của tổ thẩm định
Tình hình thị trờng vận tải container hiện nay trên thế giới và khu vực Đông Nam á có xu hớng phát triển mạnh. Việt Nam chịu tác động lớn của ph- ơng thức vận chuyển hàng hoá bằng container. Sản lợng hàng hoá vận chuyển bằng container tại Việt Nam tăng trởng với tốc độ khá nhanh. Năm 1989, sản l- ợng vận chuyển hàng container của cả nớc mới chỉ đạt 21.000 TEU, đến năm 1999, sản lợng vận chuyển container của cả nớc đã đạt trên 1 triệu TEU. Tốc độ tăng trởng bình quân hàng năm khoảng từ 25% - 30%. Tuy nhiên tỷ lệ container hoá ở Việt Nam mới chỉ đạt khoảng 17%, rất thấp so với tỷ lệ 60%, 70% trên toàn thế giới. Do vậy, chắc chắn trong tơng lai, nhu cầu vận tải container sẽ tiếp tục tăng. Dự báo sản lợng hàng hoá đợc chuyên chở bằng container tại Việt Nam sẽ đạt khoảng 2,4 triệu vào năm 2005 và 4 triệu TEU vào năm 2010.
Nhận thức đợc xu hớng phát triển này, Vinalines trong những năm qua đã tập trung đầu t tàu container, đáp ứng nhu cầu vận chuyển hàng hoá nội địa và hàng hoá xuất nhập khẩu của đất nớc. Hiện nay, Vinalines là doanh nghiệp Việt Nam duy nhất tham gia vận tải container. Đơn vị đang khai thác 9 tàu container với tổng công suất vận tải 5.818 TEU, trong đó 4 tàu hoạt động trên các tuyến vận tải nội địa, 5 tàu hoạt động trên các tuyến vận tải trên khu vực Châu á, chủ yếu là khu vực Đông Nam á. Căn cứ vào thực tế khai thác các tàu container 1000-1500 TEU, cũng nh dự báo về tăng trởng nhu cầu thị trờng đối với việc cho thuê loại tàu này, việc đầu t thêm một số tàu loại 1000-1500 TEU để cho thuê vận chuyển trong khu vực Châu á là cần thiết, nâng cao năng lực vận tải và khả năng cạnh tranh của Công ty.
Dự án mua tàu cho thuê định hạn của Tổng công ty Hàng hải gửi cho Ngân hàng xin vay vốn, tuy có lỗ trong 3 năm đầu song là do tính khấu hao nhanh trong 06 năm, bắt đầu từ năm thứ t trở đi, dự án bắt đầu có lãi. (Do trong quá trình xây dựng dự án Tổng công ty đã giả định thời gian của khai thác dự án ngắn, tuy nhiên theo nhận xét của các cán bộ tín dụng của ACB thì sau khi kết thúc thời gian 06 năm khai thác VINALINES vẫn còn có thể bán con tàu này cho các công ty trong nớc với giá tàu cũ hoặc tiếp tục khai thác con tàu nói trên khoảng từ 5 đến 6 năm nữa trớc khi giải bản)
Dòng tiền của dự án cho thấy khả năng đảm bảo trả nợ và có tích luỹ.
Dự án có tỷ suất hoàn vốn nội bộ là 7,4 % > lãi suất cho vay của Ngân hàng, nh vậy, dự án có hiệu quả tài chính cao, thời gian hoàn vốn nhanh.
Do đó dự án có tính khả thi.
- Tổng công ty Hàng hải là công ty có quy mô hoạt động và có uy tín lớn trên thị trờng.
- Tình hình tài chính của công ty lành mạnh, đảm bảo khả năng trả nợ.
- Phơng án kinh doanh mà khách hàng đa ra là có tính khả thi và hiệu quả.
- Số tiền mà khách hàng đề nghị vay chiếm tỷ lệ tơng đối lớn so với tài sản đảm bảo.
- Hiện tại nhu cầu vận chuyển hàng xuất nhập khẩu bằng con tàu container có sức chở trên 1000 TEU đang ngày càng gia tăng.
Bên cạnh đó, Tổng công ty Hàng hải có quá khứ tín dụng tốt, từ khi hoạt động tín dụng tại ACB đến nay, Tổng công ty luôn trả nợ gốc và lãi đúng hạn. Nếu tính đến 31/03/2001 d nợ của Vinalines tại ACB sẽ là 2.813.386 USD (tơng đơng với 40,7 tỷ; với giả định tỷ giá 14500 VND/USD), ACB còn có thể cho vay đến mức 640.000 USD (tơng đơng với 9,3 tỷ). Nếu tính đến ngày 30/06/01, d nợ sẽ còn 2.438.890,97 (tơng đơng với 35,3 tỷ), ACB có thể tham gia ở mức 1.000.000 USD (tơng đơng với 14,5 tỷ).
Kết luận: Sau khi xem xét sơ lợc về tình hình kinh doanh hiện tại của Vinalines và thẩm định tính khả thi của dự án, Ban tín dụng đã xét duyệt tham gia tài trợ dự án với các điều kiện:
- Tổng số tiền tham gia: 1.000.000 USD
- Thời hạn cho vay: 06 năm
- Lãi suất: 7%/năm, cố định trong suốt thời gian cho vay.
- Kế hoạch trả lãi và nợ vay: + Trả gốc: 6 tháng 1 lần + Trả lãi: Hàng tháng
- Tài sản đảm bảo: Thế chấp tài sản hình thành từ vốn vay.
2.2.4. Nhận xét và đánh giá công tác thẩm đinh tài chính dự án đầu t tại Ngân hàng th ơng mại cổ phần á Châu Hà Nội