vốn.
Đõy là một bước quan trọng trong việc thẩm định dự ỏn. Mục đớch của bước này là nhằm trỏnh khả năng khi thực hiện dự ỏn trong thực tế, vốn đầu tư tăng thờm hay là giảm đi quỏ lớn so với những dự kiến ban đầu dẫn trới việc khụng cõn đối được nguồn gõy ảnh hưởng đến hiệu quả và khả năng trả nợ của dự ỏn. Việc xỏc định tổng vốn đầu tư sỏt với thực tế là cơ sở để tớnh toỏn hiệu quả tài chớnh của dự ỏn cũng như khả năng trả nợ của dự ỏn. Thụng thường dự ỏn cú tổng vốn đầu tư được cấp cấp cú thẩm quyền phờ duyệt là hợp lý. Tuy nhiờn trờn cơ sở những dự ỏn đó được thực hiện và được ngõn hàng đỳc rỳt kinh nghiệm ở giai đoạn thẩm định sau đầu tư, cỏn bộ thẩm định phải xem xột đỏnh giỏ tổng vốn đầu tư của dự ỏn đó được tớnh toỏn hợp lý hay chưa. Sau khi so sỏnh nếu cỏn bộ thẩm định thấy cú sự khỏc biệt lớn ở bất cứ một nội dung nào thỡ phải tập trung vào phõn tớch, tỡm hiểu nguyờn nhõn dẫn tới sự khỏc biệt đú và đưa ra nhận xột. Từ đú đưa ra cơ cấu vốn đầu tư hợp lý mà vẫn đảm bảo đạt được mục tiờu dự kiến ban đầu của dự ỏn để làm cơ sở xỏc định mức tài trợ tối đa mà phớa Ngõn hàng nờn đưa vào dự ỏn, đảm bảo hoạt động của dự ỏn sau này nhằm cú cơ sở để thẩm định giải phỏp nguồn vốn và tớnh toỏn hiệu quả tài chớnh sau này.
Trong trường hợp dự ỏn mới ở giai đoạn duyệt chủ trương đầu tư, hay tổng mức vốn đầu tư mới chỉ ở dạng khỏi toỏn, cỏn bộ thẩm định sẽ dựa trờn những số liệu đó thống kờ, đỳc rỳt ở giai đoạn thẩm định sau đầu tư để đỏnh giỏ, nhận xột và tớnh toỏn. Ngoài ra cỏn bộ thẩm định cũng cần phải tiến hành thẩm định, tớnh toỏn chớnh xỏc xem nhu cầu vốn lưu động ban đầu là bao nhiờu để đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh sau này.
* Xỏc định nhu cầu vốn đầu tư theo tiến độ thực hiện dự ỏn
Việc xỏc định nhu cầu vốn đầu tư theo tiến độ bỏ vốn đúng một vai trũ hết sức quan trọng. Nú là cơ sở cho việc xỏc định dự kiến tiến độ giải ngõn, tớnh toỏn lói vay trong thời gian thi cụng dự ỏn, xỏc định thời gian vay trả.
Cỏn bộ thẩm định cần xem xột và đỏnh giỏ về nhu cầu vốn đầu tư, tiến độ thực hiện dự ỏn như vậy đó hợp lý hay chưa; khả năng đỏp ứng khối lượng vốn đầu tư cần trong từng giai đoạn như thế nào. Tức là cần phải xem xột cả về mặt số lượng và thời điểm nhận được tài trợ. Cỏc nguồn vốn dự kiến này phải được đảm bảo chắc chắn. Sự đảm bảo này phải dựa trờn cơ sở phỏp lý và cơ sở thực tế. Bờn cạnh đú cần thiết phải xem xột đỏnh giỏ tỷ lệ của từng nguồn vốn tham gia dự ỏn trong từng giai đoạn đó hợp lý hay chưa như:
Nếu nguồn vốn là vốn gúp cổ phần hoặc liờn doanh thỡ phải cú sự cam kết về tiến độ và số lượng vốn gúp của cỏc cổ động hoặc cỏc bờn liờn doanh.
Nếu nguồn vốn là vốn tự cú thỡ phải cú bản giải trỡnh về tỡnh hỡnh sản xuất kinh doanh của cơ sở trong cỏc năm trước đõy và hiện tại phải chứng tỏ được rằng cơ sở đó, đang và sẽ tiếp tục hoạt động cú hiệu quả trong tương lai.
* Nguồn vốn đầu tư
Trờn cơ sở tổng mức vốn đầu tư được duyệt, cỏn bộ thẩm định xem xột đỏnh giỏ lại từng nguồn vốn tham gia tài trợ để từ đú đỏnh giỏ khả năng tham gia tài trợ cho dự ỏn của từng nguồn vốn, dựa trờn kết quả phõn tớch tỡnh hỡnh tài chớnh của chủ đầu tư để đỏnh giỏ khả năng tham gia của nguồn vốn chủ sở hữu. Căn cứ vào chi phớ và cỏc điều kiện vay đi kốm của từng loại nguồn vốn và việc cõn đối giữa nhu cầu tổng vốn đầu tư và khả năng tham gia tài trợ của cỏc nguồn vốn dự kiến để đỏnh giỏ tớnh khả thi của cỏc nguồn vốn thực hiện dự ỏn.
Khi đó xỏc định được quy mụ tổng nguồn vốn của dự ỏn và quy mụ tham gia tài trợ dự ỏn của từng nguồn vốn thỡ phớa Ngõn hàng sẽ tớnh toỏn được mức tham gia tài trợ của mỡnh với dự ỏn:
của ngõn hàng
đầu tư của dự ỏn
chủ đầu tư vốn khỏc
tham gia tài trợ