III Tổng lợi nhuận trước thuế 712,465 612,720 IV Tổng lợi nhuận sau thuế682,870 587,
d. Hiệu quả sử dụng toàn bộ tài sản ( The Total Assets Utilization –
TAU )
Cụng thức tớnh:
TAU = Doanh thu thuần / Tổng tài sản cú
Trong đó:
Tổng tài sản có là tổng toàn bộ giá trị tài sản của doanh nghiệp bao gồm
cả tài sản cố định và tài sản lưu động tại thời điểm tính toán và dựa trên giá trị
theo sổ sách kế toán.
Đơn vị tính:L ần
TAU 2003 2004 2005
Tổng cụng ty 0.98 0.70 0.71
Vietnam Airlines 0.81 0.42 0.63
Tỷ số này cho biết hiệu quả sử dụng toàn bộ các loại tài sản của doanh
nghiệp, thể hiện một đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp đó đem lại bao nhiêu
đồng doanh thu. Như vậy: năm 2003, Tổng công ty cứ bỏ 1 đồng vốn đầu tư thỡ thu được 0.98 đồng doanh thu, năm 2004 chỉ cũn 0.70, và năm 2005 là 0.71;
Tổng công ty chưa cao và đang ngày càng giảm. Nguyên nhân có thể là do ngoài hoạt động sản xuất kinh doanh thu lợi, Tổng cụng ty cũn phải thực hiện
cỏc nhiệm vụ khỏc nờn tốc độ doanh thu vẫn chưa đạt hiệu quả cao. Hoặc do
việc quản lý tài sản cú và quản lý doanh thu của Tổng cụng ty vẫn cũn nhiều tồn
tại. Do đó, các nhà quản lý, lónh đạo của Tổng công ty cần có chính sách cụ thể để tăng hiệu quả sử dụng tài sản có cho Tổng công ty. Và Vietnam Airlines cũng
không khác, tốc độ giảm nhanh hiệu quả sử dụng tài sản có của Vietnam Airlines là điều cần được các nhà quản lý quan tõm nhiều hơn, nhằm mục đích tăng mức thu lợi từ sử dụng tổng tài sản có.
Tóm lại, năng lực kinh doanh, năng lực tuần hoàn của vốn đầu tư, của
Tổng công ty và Vietnam Airlines là khá tốt, thể hiện được một mặt quan trọng
hiệu quả tài chính của Tổng công ty và Vietnam Airlines.
Sự tuần hoàn vốn là sự vận động thống nhất của vốn tiền tệ, vốn sản xuất,
vốn hàng hoá – dịch vụ, mà trong đó, sự vận động của hàng hoá – dịch vụ có ý
nghĩa quan trọng vỡ hàng hoỏ, dịch vụ cú được tiêu dùng thỡ mới thực hiện được giá trị, thu hồi được vốn và hoàn thành vũng tuần hoàn của vốn. Do vậy,
cỏc nhà quản lý của Tổng cụng ty và Vietnam Airlines cần quan tõm đến mối
quan hệ, sự biến động của tỡnh hỡnh tiờu thụ sản phẩm, dịch vụ và sự chiếm
dụng vốn để phân tích tỡnh hỡnh vận động của vốn. Từ đó, đưa ra các phương
thức, biện pháp để nâng cao hiệu suất sử dụng vốn. Tỡnh hỡnh vận động vốn
của Tổng công ty tốt, chứng tỏ trỡnh độ quản lý kinh doanh, và hiệu suất sử
dụng tiền vốn của Tổng cụng ty cao.
2.3. Các tỷ số về đũn cõn nợ - Đánh giá về năng lực cân đối vốn
Năng lực cân đối vồn chính là khả năng tự chủ về mặt tài chính của doanh
nghiệp. Các nhà quản lý cần đánh giá hiệu quả huy động vốn nhằm đảm bảo đạt được hiệu quả sử dụng vốn tối đa. Điều này không những quan trọng đối với
doanh nghiệp mà nó cũn là mối quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư, các nhà
cung cấp, ngân hàng cho vay,… Nếu khả năng tự chủ tài chính của doanh
lợi cho doanh nghiệp về nhiều mặt trong kinh doanh và tăng nguồn vốn kinh
doanh cho doanh nghiệp.
Các tỷ số về đũn cõn nợ được dùng để đo lường phần vốn góp của các chủ
sở hữu doanh nghiệp so với phần tài trợ của các chủ nợ đối với doanh nghiệp. Đũn cõn nợ tăng làm gia tăng tiềm năng tạo ra lợi nhuận và đồng thời cũng làm
tăng rủi ro cho các chủ sở hữu. Vỡ tăng vốn bằng cách vay nợ làm tăng khả năng vỡ nợ của doanh nghiệp nên nguy cơ không thu hồi được nợ của các chủ
nợ tăng, và nếu doanh nghiệp thu được lợi nhuận từ tiền vay thỡ lợi nhuận dành cho cỏc chủ doanh nghiệp sẽ tăng đáng kể.
Nhóm các tỷ số về đũn cõn nợ gồm cú: Tỷ số nợ; Tỷ số về khả năng thanh
toán lói vay; Tỷ số về khả năng thanh toán các chi phí cố định.