III- Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính
2.2.2.1 Phân tích hiệu quả tài chính i Phân tích khả năng quản lý tài sản
i. Phân tích khả năng quản lý tài sản
Bảng 2.14: Các chỉ số khả năng quản lý tài sản
Chỉ số Công thức ĐVT Năm2008 Năm2007 Chênhlệch Tỷ lệ
Vòng quay tổng tài sản
Doanh thu thuần
Vòng
0.73 0.64 0.09 13.41%
Tổng tài sản bq Vòng quay tài
sản cố đinh
Doanh thu thuần
Vòng
1.38 1.17 0.21 17.73%
Tài sản cố định bq Vòng quay tài
sản lưu động
Doanh thu thuần
Vòng 1.55 1.43 0.12 8.55% Tài sản lưu động bq Vòng quay hàng tồn kho Giá vốn hàng bán Vòng 8.72 8.72 0.00 0.02% Hàng tồn kho bq Kỳ thu nợ bán chịu
Khoản phải thu bq x 360
Ngày
10.16 11.60 -1.43 -12.34%Doanh thu thuần Doanh thu thuần
Nhận xét:
• Vòng quay tổng tài sản:
Một đồng đầu tư cho tài sản năm 2008 tạo ra 0.73 đồng doanh thu thuần. Một đồng đầu tư cho tài sản năm 2007 tạo ra 0.64 đồng doanh thu. Như vậy cứ một đồng đầu tư vào tài sản năm 2008 thu được doanh thu thuần tăng so với năm 2007 là 0.0.9 đồng, điều này cho thấy công ty sử dụng tài sản cố định hiệu quả hơn năm trước, tuy nhiên các chỉ số này thấp. Vòng quay tổng tài sản thấp do công tác quản lý tài sản cố định, quản lý tiển mặt, quản lý vật tư chưa tốt.
• Vòng quay tài sản cố định:
Vòng quay tài sản cố định cho ta biết một đồng tài sản cố định góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Năm 2007 vòng quay tài sản cố định là 1.17 vòng, năm 2008 con số này tăng lên 1.38 vòng. Năm 2008 doanh thu thuần thu được khi đầu tư 1
đồng vào tài sản cố định tăng so với năm trước 0.21 đồng,tức tăng tới 17.73. Qua đó ta thấy hiệu quả sử dụng tài sản cố định năm 2008 tốt hơn so với năm trước. Vòng quay tài sản cố định thấp do nhiều tài sản cố định không hoạt động, chất lượng tài sản kém hoặc không hoạt động hết công suất.
• Vòng quay tài sản lưu động:
Năm 2007 cứ một đồng đầu tư vào tài sản lưu động tạo ra 1.43 đồng doanh thu thuần, năm 2008 con số này tăng lên 1.55 đồng. Như vậy một đồng đầu tư vào tài sản lưu động năm nay tăng so với năm trước 0.12 đồng tương ứng tăng 8.55%. Qua đó ta thấy khả năng quản lý tài sản lưu động tại công ty năm 2008 tố hơn năm trước. Tuy nhiên tỷ lệ này chưa cao do công tác quản lý tiền mặt, quản lý vật tư tại công ty chưa tốt.
• Hệ số quay vòng của hàng tồn kho:
Vòng quay hàng tồn kho hai năm qua là 8.72 vòng, năm 2008 biến đổi ít so với năm 2007. Tuy nhiên tỷ số này còn thấp, hay số ngày lưu kho của hàng tồn kho còn lớn, điều này khiến cho doanh nghiệp mất thêm khoản chi phí cho việc quản lý hàng tồn kho ấy, làm giảm hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Doanh nghiệp cần phải có chính sách hợp lý để đẩy nhanh khả năng tiêu thụ, làm giảm số ngày tồn kho. Giải phóng vốn bị ứa đọng giúp doanh nghiệp quay vòng vốn để đầu tư.
• Kỳ thu nợ bán chịu:
Ta thấy kỳ thu tiền bình quân của công ty năm 2008 là 10.16 ngày nhỏ hơn năm 2007 là 1.43 ngày tương ứng với tỷ lệ giảm 12.34%. Hơn nữa chỉ số này khá nhỏ qua đó ta thấy tình hình thu hồi nợ của công ty khá nhanh. Công ty đã luôn biết quan tâm tới chính sách thu hồi nợ.
Tóm lại: Qua phân tích các chỉ số về khả năng quản lý tài sản ta thấy doanh nghiệp cần phải chú trọng và quan tâm hơn nữa đến việc quản lý tài sản đặc biệt là tài sản cố định, tài sản lưu động ở lượng hàng tồn kho và lượng tiền mặt tại quỹ. Doanh nghiệp cần có những chính sách, chiến lược thúc đẩy bán hàng sao cho hiệu quả nhất, tiết kiệm nhất các chi phí một cách khoa học mà vẫn đem lại khả năng đạt hiệu quả cao.
ii. Phân tích khả năng sinh lời
Bảng 2.15: Các chỉ số khả năng sinh lời
Chỉ số Công thức ĐVT Năm 2008 Năm 2007 Chênh lệch Tỷ lệ
Lợi nhuận biên (ROS)
Lọi nhuận sau thuế
%
3.89% 3.88% 0.01% 0.25%
Doanh thu thuần Sức sinh lợi cơ sở
(BEP)
LN trước thuế và lãi
vay (EBIT) %
3.94% 3.46% 0.47% 13.70%
Tổng tài sản bq Tỷ suất thu hồi tài
sản (ROA)
Lợi nhuận sau thuế
%
2.83% 2.49% 0.34% 13.70%
Tổng tài sản bq Tỷ suất thu hồi
vốn góp (ROE)
Lợi nhuận sau thuế
%
2.86% 2.48% 0.37% 15.10%
Vốn CSH bq
Nhận xét:
Lợi nhuận biên (ROS):
Chỉ tiêu này cho biết trong 100 đồng doanh thu có bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu.
Lợi nhuận biên (hay sức sinh lợi của doanh thu sau thuế) của doanh nghiệp đạt là 3.89% cho năm 2008 và 3.88 % cho năm 2007. Ta thấy chỉ số ROS của công ty TNHH Thương Mại Đà Lạt thấp. Năm 2007 trong 100 đồng doanh thu chỉ tạo ra 3.89 đồng lợi nhuận cho chủ sở hữu. Năm 2008 con số nhỏ bé ấy còn giảm xuống chỉ còn 3.88 đồng.
. Khả năng sinh lời của tài sản (ROA):
Chỉ số này cho chúng ta biết 100 đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp tạo ra bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu
Tỷ suất sinh lời tài sản năm 2008 là 2.83 %, năm 2007 là 2.49%.
Tỷ suất sinh lời vốn góp (ROE)
Chỉ số này cho biết trong 100 đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp góp Theo kết quả tính toán tỷ suất sinh lời vốn góp của công ty thấp, năm 2007 cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu đầu tư mang lại 2.48 đồng lợi nhuận sau thuế cho chủ sở hữu.
Năm 2008 cứ 100 đồng chủ sở hữu đầu tư mang lại 2.86 đồng lợi nhuận sau thuế cho chủ sở hữu. ROE của công ty thấp, năm 2008.