Thực trạng tình hình tài chín hở Cơng ty Cổ Phần Cơng Nghệ Gỗ Đại Thành.
2.2.6.2hiệu ứng 2: Tỷ suất thu hồi vốn gĩp
là xem xét tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp chịu sự tác động của DLDT, HTS, hệ số nợ. ROE = = x x = DLDT x HTS x Bảng 2.20 Hiệu ứng Dupont 2 Năm ROE = DLDT x HTS x 1/ (1-HN) 2007 ROE = 2,15 x 0,96 x 1 / (1- 0,8556 2008 ROE = 2,52 x 0,825 x 1/ (1 – 0,8973)
Ngồi việc phân tích hiệu quả kinh doanh của cơng ty thơng qua tỷ suất ROA để xem xét hiệu quả hoạt động của cơng ty người ta cịn phân tích hiệu quả tài chính của cơng ty thơng qua tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu ( ROE). Năm 2008 cĩ sự tăng lên rất lớn của tỷ suất sinh lời vốn CSH. Năm 2008 ROE tăng 5,533% so với năm 2007. Nếu trong năm 100 đồng đầu tư vào vốn CSH tạo ra được 12,167 đồng lợi nhuận sau thuế thì đến năm 2008 cơng ty tạo ra được 17,7 đồng lợi nhuận sau thuế. Nhìn vào tỷ suất sinh lợi
Lợi nhuận sau thuế V ốn CSH BQ LNST DTT DTT Tổng TS BQ Tổng TS BQ Vốn CSH BQ 1 1 – HN
của vốn CSH ta thấy hiệu quả tài chính của cơng ty khá tốt. Sự tăng lên của tỷ suất ROE là sự tác động của đồng thời ba nhân tố DLDT, HTS, và hệ số nợ thể hiện qua phương trình kinh tế Dupont sau:
ROE = DLDT x HTS x 1 / ( 1- HN ) = ROA x 1 / ( 1- HN )
Ta thấy rằng tỷ suất ROE chịu sự ảnh hưỏng của ROA và hệ số nợ.
Dùng phương pháp số chênh lệch ta xác định được ảnh hưởng của ROA và hệ số nợ tác động tới ROE.
Nhân tố ROA trong kỳ tăng 0,02 % đã làm cho ROE tăng lên 0,1385 % và được tính bằng cơng thức:
ROE = ( ROA2008 – ROA2007 ) x 1 / ( 1- HN 2007) = ( 2,08 – 2,06) x 1/ ( 1-0,8556) = + 0,1385 %
Như vậy doanh thu tăng làm cho chi phí tăng, chính đây là nguyên nhân làm cho cả ROA và ROE tăng lên trong kỳ.
Nhân tố hệ số nợ trong kỳ tăng 4,17 % khiến cho ROE tăng lên
ROE = ROA2008 x { 1/ (1- HN 2008) – 1 / (1- HN2007) } = 2,08 x ( 9,737- 6,925 ) = +5,849 %
Tổng hợp tác động của hai nhân tố ta cĩ:
ROE = + 0,1385 + 5,849 = 5,9875 %
Như vây doanh thu tăng làm cho ROA tăng đồng thời cũng làm cho ROE tăng. Cùng với nĩ là hệ số nợ tăng lên tức là hệ số vốn CSH giảm. Chính hai nhân tố trên đã ảnh hưởng tới ROE khiến cho ROE tăng lên mạnh mẽ như vậy.
Chương III