Tỷ suất lợi nhuận thuần trên vốn chủ sở hữu ( doanh lợi vốn chủ sở hữu) (ROE)

Thực trạng tình hình tài chín hở Cơng ty Cổ Phần Cơng Nghệ Gỗ Đại Thành.

2.2.5.4 Tỷ suất lợi nhuận thuần trên vốn chủ sở hữu ( doanh lợi vốn chủ sở hữu) (ROE)

(ROE)

Bảng 2.18 Bảng phân tích các tỷ số lợi nhuận

Chỉ tiêu ĐVT 2007 2008

1. Vốn CSH bình quân đồng 35.606.801.724 40.654.943.222 2. Tổng tài sản bình quân Đồng 209.978.490.136 345.917.482.222

3. Doanh thu thuần Đồng 201.299.175.748 285.343.031.492

4. Lợi nhuận trước thuế và lãi vay Đồng 9.369.930.710 13.604.827.478

6. DLDT

(6) = (5) : (3) x 100%

% 2,15 2,52

7. Tỷ suất sinh lời kinh tế ( RE) (7) = (4) : (2) x 100%

% 4,46 3,93

8. Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA)

(8) = (5) : (2 ) x 100%

% 2,06 2,08

9. Tỷ suất sinh lời của vốn CSH (ROE)

( 9) = (5) : (1) x 100%

% 12,17 17,7

Biểu đồ 2

Doanh lợi doanh thu cho biết một đồng doanh thu tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận . Qua số liệu phân tích được ta thấy rằng khả năng sinh lời chung của cơng ty cĩ nhiều tiến bộ rõ rệt và cĩ xu hướng tăng qua các năm. Nếu trong năm 2007, cứ 100 đồng doanh thu tạo ra 2,15 đồng lợi nhuận sau thuế thì đến năm 2008 con số này tăng lên 2,52 đồng. Đây là một dấu hiệu lạc quan thể hiện rõ những nổ lực của cơng ty trong việc tăng

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18

Đồ thị các tỷ số lợi nhuận

doanh thu tiết kiệm chi phí. Rõ ràng lợi nhuận sau thuế của cơng ty năm 2008 tăng lên rất nhiều so với năm 2007, từ 4.332.031.728 đồng lên 7.194.656.010 tức là tăng 2.862.624.282 đồng tương ứng với tỷ lệ 66,08% trong khi doanh thu thuần mặc dù tăng rất cao nhưng tốc độ gia tăng chỉ cĩ 41,75% chậm hơn tốc độ gia tăng của lợi nhuận sau thuế. Chứng tỏ trong kì doanh nghiệp đã giảm được chi phí để gia tăng lợi nhuận. Sự tăng lên của doanh lợi daonh thu cũng đồng thời cho phép kết luận mức gia tăng của lợi nhuận thu được cao hơn mức chi phí bỏ ra tức là cơng ty đang sử dụng vốn cĩ hiệu quả.

Xem xét đến chỉ tiêu ROA ta thấy: ROA là chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lợi của một đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp. Ta thấy trong năm 2008 100 đồng đầu tư vào tài sản tạo ra 2,08 đồng lợi nhuận sau thuế. Trong khi năm 2007 thì 100 đồng đầu tư vào tài sản chỉ thu được cĩ 2,06 đồng lợi nhuận sau thuế. Như vậy năm nay cơng ty hoạt động cĩ hiệu quả hơn,việc sử dụng tài sản vào quá trình sản xuất kinh doanh của cơng ty cĩ hiệu quả hơn từ đĩ nâng cao được doanh lợi tài sản so với năm trước. Hơn nữa tỷ suất doanh lợi tài sản của cơng ty so với các cơng ty khác trong nền kinh tế hiện nay như vậy là khá tốt. Cơng ty cần tiếp tục phát huy và khơng ngừng phát triển hơn nữa việc sử dụng cĩ hiệu quả tài sản để giữ vững và phát triển tỷ suất này trong tương lai.

Nhưng khi xét đến chỉ tiêu RE ta thấy xu hướng của tỷ suất này giảm dần. Năm 2007 tỷ suất sinh lời kinh tế của cơng ty là 4,46% nghĩa là cơng ty đầu tư 100 đồng vào tài sản tạo ra 4,46 đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay nhưng đến năm 2008 tỷ suất này chỉ cịn 3,93. Như đã phân tích ở trên ta thấy rằng lợi nhuận sau thuế tăng với tốc độ nhanh hơn của tài sản bình quân (tỷ lệ tăng của tài sản là 64,74 % trong khi tỷ lệ tăng của lợi nhuận sau thuế là 66,08%) cho thấy lợi nhuận trước thuế của cơng ty cũng tăng với tốc độ nhanh hơn tốc độ tăng của tài sản. Như vậy tỷ suất sinh lời của tài sản giảm nguyên nhân là do tốc độ tăng lên của chi phí lãi vay ít làm cho tốc độ tăng của lợi nhuận trước thuế và lãi vay chậm hơn tốc độ của tài sản. Trong năm vừa qua tốc độ tăng của chi phí lãi vay chỉ cĩ 7,725 %. Tổng hợp cả tốc độ tăng của chi phí lãi vay và lợi nhuận trước thuế ta cĩ được tốc độ tăng của lợi nhuận trước thuế và lãi vay với tỷ lệ 45,2 % thấp hơn rất nhiều so với tốc độ tăng của tài sản bình quân. Từ đĩ càng chứng tỏ cơng tác quản lý chi phí của cơng ty trong năm hiệu quả hơn năm trước.

Bây giờ ta xét đến chỉ tiêu ROE: đây là chỉ tiêu cho biết cứ 100 đồng đầu tư vào vốn CSH sẽ tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Nhìn vào bảng phân tích trên ta thấy rằng tỷ suất ROE tăng lên rất nhanh. Năm 2007 cứ 100 đồng đầu tư vào vốn CSH cơng ty tạo ra được 12,167 đồng lợi nhuận sau thuế nhưng dến năm 2008 thì cơng ty đã tạo ra được 17,7 đồng lợi nhuận sau thuế. Sự tăng lên này khơng phải là sự ngẫu nhiên bởi vì trong kì cơng ty đã tăng vốn vay bên ngồi bổ sung cho nguồn vốn kinh doanh nên trong năm 2008 tỷ lệ tăng lên của vốn CSH chỉ cĩ 14,18 % trong khi tỷ lệ lợi nhuận sau thuế của cơng ty tăng nhanh hơn rất nhiều lần. Chính đây là nguyên nhân dẫn đến tỷ suất doanh lợi vốn CSH tăng lên nhanh như vậy. Cũng như chỉ tiêu ROA đã cho thấy ta cĩ thể khẳng định rằng hiệu quả sử dụng vốn của cơng ty đang trên đà tăng lên.