V y thì cho đn nay ai đã đu t vào đây ư
Trường hp Trung Qu ố
Đ hình dung cách th c hi n, chúng ta cĩ th xem xét trể ự ệ ể ường h p Trung Qu c. Standard &ợ ố
Poor’s đã ước tính r ng t i thi u phân n a các kho n vay tr giá 11,3 nghìn t Nhân Dânằ ố ể ử ả ị ỷ
T c a h th ng ngân hàng CHND Trung Hoa là n x u n u phân lo i theo các chu nệ ủ ệ ố ợ ấ ế ạ ẩ
qu c t . N u đi u này đúng, con s đĩ cĩ th lên t i 680 t đơ la M ho c kho ng 60%ố ế ế ề ố ể ớ ỷ ỹ ặ ả
GDP hi n t i. M c dù khơng cĩ con s c th v t l n x u chính xác nh ng chính phệ ạ ặ ố ụ ể ề ỷ ệ ợ ấ ư ủ
Trung Qu c đã th a nh n r ng, n x u gây các r i ro nghiêm tr ng đ i v i tăng trố ừ ậ ằ ợ ấ ủ ọ ố ớ ưởng liên t c c a n n kinh t . K t qu c a vi c này là Trung Qu c đã đã tái c c u b n ngânụ ủ ề ế ế ả ủ ệ ố ơ ấ ố
hàng thương m i l n vào 1999 đ tách các kho n n x u t i t nh t trong quá kh ra kh iạ ớ ể ả ợ ấ ồ ệ ấ ứ ỏ
các ho t đ ng hi n t i c a các ngân hàng.ạ ộ ệ ạ ủ
Trước h t, chính ph đã thành l p b n cơng ty qu n lý tài s n đ mua các kho n n x uế ủ ậ ố ả ả ể ả ợ ấ
t b n ngân hàng chính. Chính ph đã c p thêm v n và n đừ ố ủ ấ ố ợ ược mua l i b ng cách sạ ằ ử
d ng các IOUụ 8 do chính ph phát hành. Sau m t s lo ng cho ng ban đ u, các cơng tyủ ộ ố ạ ạ ầ
qu n lý tài s n g n đây đã cĩ nh ng ti n b vả ả ầ ữ ế ộ ượ ật b c trong vi c tái c c u và bán cácệ ơ ấ
kho n n x u t i th trả ợ ấ ạ ị ường th c p cho các nhà đ u t nứ ấ ầ ư ước ngồi khác nhau.
Các cơng ty qu n lý tài s n này đã mua 1,39 nghìn t Nhân Dân T (170 t đơ la M ) nả ả ỷ ệ ỷ ỹ ợ
x u, tấ ương đương x p x 20% giá tr k tốn t ng d n lúc đĩ. Các cơng ty qu n lý tàiấ ỉ ị ế ổ ư ợ ả
s n đả ược cho m t kho ng th i gian là mộ ả ờ ười năm đ thu h i nh ng gì cĩ th t các danhể ồ ữ ể ừ
m c. Tuy nhiên, ti n trình lúc đ u r t ch m và ch 16% kho n vay đụ ế ầ ấ ậ ỉ ả ược báo cáo là đã được x lý trong hai năm đ u tiên tính đ n ngày 31/12/2001.ử ầ ế
Tuy nhiên, k t đĩ, t c đ c a quá trình này đã để ừ ố ộ ủ ược c i thi n trong hai năm qua và m tả ệ ộ
kh i lố ượng n x u đáng k đã đợ ấ ể ược x lý trên th trử ị ường th c p. Bài h c mà chúng ta cĩứ ấ ọ
2) S d ng ử ụ “cơng c ”ụ này đ tr n cho các ngân hàng m c ch p nh n để ả ợ ở ứ ấ ậ ược; 3) T o đi u ki n cho ạ ề ệ “cơng c ”ụ cĩ m c đích đ c bi t đĩ tái c u trúc và bán cácụ ặ ệ ấ
kho n n .ả ợ
Các ngân hàng cĩ th nhanh chĩng quay l i ho t đ ng ngân hàng và ể ạ ạ ộ “cơng c ”ụ này cĩ thể