II. Những điều kiện thuận lợi và khó khăn của Việt Nam trong thu hút vốn đầu t nớc ngoài qua TTCK
1.4. Chính sách đối với ngời đầu t nớc ngoài đã rõ ràng.
Có thể còn nhiều vấn đề phải bàn về mức độ mở cửa và u tiên cho đầu t của nớc ngoài vào thị trờng chứng khoán Việt Nam, nhng các điều kiện liên quan cho đến thời điểm này đều đã đợc quy định rõ ràng. Các qui định này bao gồm:
- Ngành nghề ngời nớc ngoài đợc tham gia góp vốn gồm: ngành dệt may, sản xuất giày dép, chế biến da, sản xuất chế biến nông lâm thuỷ sản, ngành sản xuất hàng tiêu dùng khác, ngành xây dựng và vật liệu xây dựng, ngành vận tải đờng bộ, đờng thuỷ nội địa, vận tải hàng hoá bằng Container, ngành sản xuất đồ dùng học tập, ngành sản xuất đồ chơi trẻ em, ngành thơng mại dịch vụ khách sạn, ngành sản xuất cơ khí, các doanh nghiệp sản xuất hàng xuất khẩu thuộc các ngành hàng quy định trên.
- Mức tối đa ngời nớc ngoài đợc nắm giữ cổ phiếu đang lu hành của một tổ chức phát hành (từ 20% nay vừa mới nâng lên 30%).
- Quy định qui trình thủ tục đầu t và quản lý ngoại hối. Với các quy định hiện hành, việc đầu t của ngời nớc ngoài vào thị trờng chứng khoán Việt Nam đợc mô tả nh sau: ngời nớc ngoài muốn đầu t vào TTCK Việt Nam phải mở một tài khoản giao dịch tại một thành viên lu ký nớc ngoài (một ngân hàng thơng mại nớc ngoài đợc công nhân là thành viên lu ký của Trung tâm giao dịch chứng khoán). Thành viên lu ký nớc ngoài liên hệ với Trung tâm giao dịch chứng khoán để xin mã số giao dịch, đồng thời là ngời đại diện cho ngời đầu t đặt lệnh giao dịch thông qua công ty chứng khoán. Số ngoại tệ do ngời đầu t chuyển vào để đầu t chứng khoán đợc thành viên lu ký mua lại. Khi ngời đầu t muốn chuyển lợi nhuận về nớc, thành viên lu ký bán lại ngoại tệ cho ngời đầu t và thực hiện chuyển tiền về nớc sau khi ngời đầu t thực hiện xong các nghĩa vụ về thuế, phí theo quy định.
- Các loại thuế, phí ngời nớc ngoài có nghĩa vụ phải nộp khi đầu t và rút vốn. Hiện nay, thuế lợi nhuận do đầu t chứng khoán của cá nhân đầu t nớc ngoài đang đợc miễn nh đối với cá nhân đầu t trong nớc, còn phí chuyển lợi nhuận và vốn về nớc đang đợc áp dụng ở mức 5% nh đối với các giao dịch ngoại hối thông thờng khác.
Có thể nói rằng quy định nh trên là rõ ràng, ngời nớc ngoài hiểu rõ đợc “luật chơi”, nhng còn nhiều hạn chế và bất cập trong quá trình thực hiện mà chúng ta phải phân tích ở phần tiếp theo.
2. Khó khăn
Bên cạnh những thuận lợi đã nêu trên, việc thu hút và quản lý vốn đầu t nớc ngoài vào thị trờng chứng khoán Việt Nam còn có nhiều khó khăn và hạn chế cần phải đợc khắc phục từng bớc. Có thể phân chia những khó khăn và hạn chế này theo các nhóm vấn đề.
2.1.Về mặt vĩ mô
Bên cạnh những tiến bộ đã đạt đợc, ngời đầu t nớc ngoài nói chung vẫn lo ngại về tình hình cơ sở hạ tầng, thủ tục hành chính rờm ra và nạn tham nhũng lan tràn ở Việt Nam. Nhiều ngời cho rằng, những hạn chế nêu trên ảnh hởng đến hiệu quả đầu t nói chung. Đặc biệt nạn tham nhũng cộng với việc ban quản lý doanh nghiệp không công bố thông tin đầy đủ và kịp thời cho cổ đông đã làm ảnh hởng đến lòng tin của công chúng đầu t nớc ngoài. Các nhà đầu t nớc ngoài còn e ngại việc Ban lãnh đạo công ty có thể sử dụng đồng vốn đầu t của họ và lợi nhuận của công ty vào những mục đích không bình thờng.