1. Nguồn vốn thường xuyên
2.2.3.2. Nhu cầu vốn lưu động rịng và phân tích cân bằng tài chính Nhu cầu vốn lưu động rịng và phân tích cân bằng tài chính
2.2.3.2. Nhu cầu vốn lưu động rịng và phân tích cân bằng tài chính
Bảng 2.12: Phân tích nhu cầu vốn lưu động rịng Bảng 2.12: Phân tích nhu cầu vốn lưu động rịng
ĐVT: đồng ĐVT: đồng Chỉ tiêu Chỉ tiêu 20062006 20072007 20082008 1. Hàng tồn kho 1. Hàng tồn kho 961.962.283961.962.283 2.179.589.1722.179.589.172 3.303.799.7173.303.799.717 2. Nợ phải thu khách hàng 2. Nợ phải thu khách hàng 8.586.748.9068.586.748.906 9.467.826.2259.467.826.225 8.593.165.3578.593.165.357 3. Nợ phải trả nhà cung cấp 3. Nợ phải trả nhà cung cấp 5.054.531.9165.054.531.916 6.297.560.0556.297.560.055 4.591.766.5984.591.766.598 4. Nhu cầu VLĐ rịng 4. Nhu cầu VLĐ rịng (4) = (1) + (2) - (3) (4) = (1) + (2) - (3) 4.494.179.2734.494.179.273 5.349.855.3425.349.855.342 7.305.198.4767.305.198.476 (Nguồn: Bảng cân đối kế tốn từ năm 2006 đến năm 2008-phịng Kế tốn Tài vụ) (Nguồn: Bảng cân đối kế tốn từ năm 2006 đến năm 2008-phịng Kế tốn Tài vụ)
Khi nĩi đến vốn lưu động rịng thì ta cũng cần quan tâm xem xét đến
Khi nĩi đến vốn lưu động rịng thì ta cũng cần quan tâm xem xét đến
nhu cầu vốn lưu động vì nĩ thể hiện được hoạt động sản xuất kinh doanh của
nhu cầu vốn lưu động vì nĩ thể hiện được hoạt động sản xuất kinh doanh của
doanh nghiệp trong kỳ như thế nào. Điều này được thể hiện qua các nhân tố
doanh nghiệp trong kỳ như thế nào. Điều này được thể hiện qua các nhân tố
hàng tồn kho, nợ phải thu, nợ phải trả. Các nhân tố này biến động cũng làm
hàng tồn kho, nợ phải thu, nợ phải trả. Các nhân tố này biến động cũng làm
cho nhu cầu vốn lưư động rịng thay đổi. Dựa vào bảng phân tích cho thấy
cho nhu cầu vốn lưư động rịng thay đổi. Dựa vào bảng phân tích cho thấy
nhu cầu vốn lưu động rịng của cơng ty cĩ khuynh hướng tăng dần qua 3 năm.
nhu cầu vốn lưu động rịng của cơng ty cĩ khuynh hướng tăng dần qua 3 năm.
Năm 2006 nhu cầu VLĐ rịng là 4.494.179.273 đồng, năm 2007 tăng lên được
Năm 2006 nhu cầu VLĐ rịng là 4.494.179.273 đồng, năm 2007 tăng lên được
5.349.855.342 đồng và đã tăng lên đ
5.349.855.342 đồng và đã tăng lên đến 7.305.198.476 đồng ở năm 2008. Nhu7.305.198.476 đồng ở năm 2008. Nhu cầu VLĐ rịng tăng lên qua các năm do hàng tồn kho tăng lên, nợ phải thu và
cầu VLĐ rịng tăng lên qua các năm do hàng tồn kho tăng lên, nợ phải thu và
nợ phải trả nhà cung cấp năm 2007 tăng so với năm 2006 nhưng lại giảm vào
nợ phải trả nhà cung cấp năm 2007 tăng so với năm 2006 nhưng lại giảm vào
cuối năm 2008. Như vậy nguyên nhân nào mà doanh nghiệp phải vay ngắn
cuối năm 2008. Như vậy nguyên nhân nào mà doanh nghiệp phải vay ngắn
hạn trong khi nhu cầu vốn lưu động khơng cần.
Năm 2006 nợ phải thu khách hàng của cơng ty đạt 8.586.748.906 đồng,
Năm 2006 nợ phải thu khách hàng của cơng ty đạt 8.586.748.906 đồng,
năm 2007 tăng lên 9.467.826.225 đồng, khoản mục hàng tồn kho cũng tăng từ
năm 2007 tăng lên 9.467.826.225 đồng, khoản mục hàng tồn kho cũng tăng từ
961.962.283 đồng lên 2.179.589.172 đồng, trong khi đĩ khoản phải trả nhà
961.962.283 đồng lên 2.179.589.172 đồng, trong khi đĩ khoản phải trả nhà
cung cấp cũng tăng từ 5.054.531.916 đồng lên 6.297.560.055 đồng. Như vậy
cung cấp cũng tăng từ 5.054.531.916 đồng lên 6.297.560.055 đồng. Như vậy
tổng số tăng của 2 chỉ tiêu hàng tồn kho, phải thu phách hàng gần 3 tỷ, trong
tổng số tăng của 2 chỉ tiêu hàng tồn kho, phải thu phách hàng gần 3 tỷ, trong
khi đĩ nợ phải trả nhà cung cấp chỉ tăng hơn 1 tỷ. Điều này đã làm cho nhu
khi đĩ nợ phải trả nhà cung cấp chỉ tăng hơn 1 tỷ. Điều này đã làm cho nhu
cầu vốn lưu động rịng tăng từ 4.494.179.273 đồng năm 2006 lên
cầu vốn lưu động rịng tăng từ 4.494.179.273 đồng năm 2006 lên
5.349.855.342 đồng năm 2007.
5.349.855.342 đồng năm 2007.
Năm 2008 các chỉ tiêu trên tăng giảm thất thường. Hàng tồn kho tăng
Năm 2008 các chỉ tiêu trên tăng giảm thất thường. Hàng tồn kho tăng
thêm 1,584 tỷ đồng, nợ phải thu khách hàng lại giảm khoảng 0,874 tỷ và nợ
thêm 1,584 tỷ đồng, nợ phải thu khách hàng lại giảm khoảng 0,874 tỷ và nợ
người bán cũng giảm 1,705 tỷ đồng. Lúc này làm cho nhu cầu vốn lưu động
người bán cũng giảm 1,705 tỷ đồng. Lúc này làm cho nhu cầu vốn lưu động
rịng tăng thêm gần 2 tỷ đồng so với năm 2007.
rịng tăng thêm gần 2 tỷ đồng so với năm 2007.
Với khuynh hướng biến động như trên ta thấy các yếu tố này tác động
Với khuynh hướng biến động như trên ta thấy các yếu tố này tác động
lẫn nhau làm cho nhu cầu VLĐ rịng tăng lên. Tuy nhiên với cách xác định
lẫn nhau làm cho nhu cầu VLĐ rịng tăng lên. Tuy nhiên với cách xác định
nhu cầu VLĐ rịng như trên chỉ cho sự tác động nhỏ hẹp giữa hàng tồn kho,
nhu cầu VLĐ rịng như trên chỉ cho sự tác động nhỏ hẹp giữa hàng tồn kho,
nợ phải thu khách hàng và nợ phải trả người bán. Một cách tổng quát hơn nhu
nợ phải thu khách hàng và nợ phải trả người bán. Một cách tổng quát hơn nhu
cầu vốn lưu động rịng cịn liên quan đến các nguồn vốn tạm thời khác, như
cầu vốn lưu động rịng cịn liên quan đến các nguồn vốn tạm thời khác, như
nợ lương, thuế…Do vậy ta cĩ bảng phân tích nhu cầu VLĐ sau:
nợ lương, thuế…Do vậy ta cĩ bảng phân tích nhu cầu VLĐ sau:
Bảng 2.13: Phân tích nhu cầu vốn lưu động rịng Bảng 2.13: Phân tích nhu cầu vốn lưu động rịng
ĐVT: đồng ĐVT: đồng Chỉ tiêu Chỉ tiêu 20062006 20072007 20082008 1. Hàng tồn kho 1. Hàng tồn kho 961.962.283961.962.283 2.179.589.1722.179.589.172 3.303.799.7173.303.799.717 2. Nợ phải thu 2. Nợ phải thu 10.473.562.84510.473.562.845 12.751.566.69012.751.566.690 11.215.309.47211.215.309.472 3. Nợ ngắn hạn (trừ nợ 3. Nợ ngắn hạn (trừ nợ vay) vay) 8.418.783.0898.418.783.089 10.274.259.81010.274.259.810 7.915.924.7207.915.924.720 4. Nhu cầu VLĐ rịng 4. Nhu cầu VLĐ rịng (4) = (1) + (2) - (3) (4) = (1) + (2) - (3) 3.016.742.0343.016.742.034 4.656.896.0524.656.896.052 6.603.184.4696.603.184.469 (Nguồn: Bảng cân đối kế tốn từ năm 2006 đến năm 2008-phịng Kế tốn Tài vụ) (Nguồn: Bảng cân đối kế tốn từ năm 2006 đến năm 2008-phịng Kế tốn Tài vụ)
Với cách xác định nhu cầu VLĐ rịng ở bảng 2.13 thì nhu cầu VLĐ
Với cách xác định nhu cầu VLĐ rịng ở bảng 2.13 thì nhu cầu VLĐ
rịng của cơng ty nhỏ hơn cách xác định như trên. Lúc này nhu cầu VLĐ rịng
rịng của cơng ty nhỏ hơn cách xác định như trên. Lúc này nhu cầu VLĐ rịng
qua ba năm 2006, 2007 và 2008 lần lượt là 3.016.742.034 đồng,
4.656.896.052 đồng và 6.603.184.469 đồng. Như vậy theo cách tính này thì
4.656.896.052 đồng và 6.603.184.469 đồng. Như vậy theo cách tính này thì
VLĐ rịng của cơng ty vẫn đang tăng liên tục qua 3 năm. Đây cũng chính là
VLĐ rịng của cơng ty vẫn đang tăng liên tục qua 3 năm. Đây cũng chính là
kết quả của sự tác động giữa các yếu tố hàng tồn kho, nợ phải thu và nợ ngắn
kết quả của sự tác động giữa các yếu tố hàng tồn kho, nợ phải thu và nợ ngắn
hạn (khơng kể nợ vay ngắn hạn).
hạn (khơng kể nợ vay ngắn hạn).
Theo số liệu ở bảng 2.13 ta thấy hàng tồn kho, nợ phải thu và nợ ngắn
Theo số liệu ở bảng 2.13 ta thấy hàng tồn kho, nợ phải thu và nợ ngắn
hạn (khơng kể nợ vay ngắn hạn) luơn cĩ sự biến đổi khơng ngừng và đặc biệt
hạn (khơng kể nợ vay ngắn hạn) luơn cĩ sự biến đổi khơng ngừng và đặc biệt
theo chiều hướng tăng vào cuối năm 2007. So sánh giữa năm 2007 và 2006
theo chiều hướng tăng vào cuối năm 2007. So sánh giữa năm 2007 và 2006
thì hàng tồn kho tăng hơn 1,2 tỷ đồng, nợ phải trả tăng hơn 1,8 tỷ đồng và nợ
thì hàng tồn kho tăng hơn 1,2 tỷ đồng, nợ phải trả tăng hơn 1,8 tỷ đồng và nợ
phải thu tăng hơn 2,2 tỷ đồng. Kết quả là năm 2007 nhu cầu VLĐ rịng tăng
phải thu tăng hơn 2,2 tỷ đồng. Kết quả là năm 2007 nhu cầu VLĐ rịng tăng
gần 2 tỷ đồng so với năm 2006. Đến năm 2008 ta nhận thấy cĩ sự biến động
gần 2 tỷ đồng so với năm 2006. Đến năm 2008 ta nhận thấy cĩ sự biến động
trái ngược ở trên, các chỉ tiêu hàng tồn kho tiếp tục tăng, trong khi đĩ nợ phải
trái ngược ở trên, các chỉ tiêu hàng tồn kho tiếp tục tăng, trong khi đĩ nợ phải
thu và nợ phải trả đều cĩ xu hướng giảm đi. Cụ thể, vào năm 2008 này hàng
thu và nợ phải trả đều cĩ xu hướng giảm đi. Cụ thể, vào năm 2008 này hàng
tồn kho tăng hơn 1,12 tỷ đồng, nợ phải thu giảm hơn 1,53 tỷ đồng và nợ phải
tồn kho tăng hơn 1,12 tỷ đồng, nợ phải thu giảm hơn 1,53 tỷ đồng và nợ phải
trả giảm hơn 2,3 tỷ đồng. Khi đĩ nhu cầu VLĐ rịng của cơng ty là
trả giảm hơn 2,3 tỷ đồng. Khi đĩ nhu cầu VLĐ rịng của cơng ty là
6.603.184.469
6.603.184.469đồng, tăng gần 2 tỷ đồng so với năm 2007.đồng, tăng gần 2 tỷ đồng so với năm 2007.
Ta nhận thấy tuy trong năm 2007 cả ba chỉ tiêu đều biến động cùng
Ta nhận thấy tuy trong năm 2007 cả ba chỉ tiêu đều biến động cùng
chiều nhau nhưng năm 2008 thì chỉ tiêu HTK cĩ sự biến động ngược chiều
chiều nhau nhưng năm 2008 thì chỉ tiêu HTK cĩ sự biến động ngược chiều
với hai chỉ tiêu trên. Và chúng cĩ mối quan hệ với chu kỳ hoạt động sản xuất
với hai chỉ tiêu trên. Và chúng cĩ mối quan hệ với chu kỳ hoạt động sản xuất
kinh doanh của cơng ty. Cĩ thể khái quát về mối quan hệ của các chỉ tiêu trên
kinh doanh của cơng ty. Cĩ thể khái quát về mối quan hệ của các chỉ tiêu trên
với doanh thu bán hàng như sau:
với doanh thu bán hàng như sau:
Theo số liệu của báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, doanh thu
Theo số liệu của báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, doanh thu
thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ đều tăng qua các năm. Cụ thể năm
thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ đều tăng qua các năm. Cụ thể năm
2006 doanh thu thuần từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ là
2006 doanh thu thuần từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ là
12.180.756.525 đồng, năm 2007 doanh thu thuần tăng lên đạt 18.158.244.818
12.180.756.525 đồng, năm 2007 doanh thu thuần tăng lên đạt 18.158.244.818
đồng và tiếp tục tăng lên 21.273.141.978 đồng vào cuối năm 2008. Trong thời
đồng và tiếp tục tăng lên 21.273.141.978 đồng vào cuối năm 2008. Trong thời
gian này đáng lý ra nợ phải thu cũng liên tục tăng lên nhưng khơng phải như
gian này đáng lý ra nợ phải thu cũng liên tục tăng lên nhưng khơng phải như
vậy, theo số liệu ở bảng 2.13 ta thấy trong năm 2007 nợ phải thu khách hàng
vậy, theo số liệu ở bảng 2.13 ta thấy trong năm 2007 nợ phải thu khách hàng
lần lượt tăng từ 10.473.562.845 đồng lên 12.751.566.690 đồng nhưng đến
lần lượt tăng từ 10.473.562.845 đồng lên 12.751.566.690 đồng nhưng đến
năm 2008 thì nợ phải thu lại giảm xuống cịn 11.215.309.472 đồng. Trên thực
tế số dư các khoản nợ phải thu khách hàng cĩ mối quan hệ chặt chẽ với doanh
tế số dư các khoản nợ phải thu khách hàng cĩ mối quan hệ chặt chẽ với doanh
thu bán hàng vì sự gia tăng của doanh thu bán hàng kéo theo nợ phải thu
thu bán hàng vì sự gia tăng của doanh thu bán hàng kéo theo nợ phải thu
khách hàng tăng lên. Doanh thu bán hàng tăng lên cĩ nghĩa là hoạt động tiêu
khách hàng tăng lên. Doanh thu bán hàng tăng lên cĩ nghĩa là hoạt động tiêu
thụ gia tăng và sẽ kéo theo sự gia tăng các khoản nợ tín dụng và từ các nhà
thụ gia tăng và sẽ kéo theo sự gia tăng các khoản nợ tín dụng và từ các nhà
cung ứng. Vậy cĩ thể thấy nhu cầu VLĐ rịng cĩ liên quan đến một dãy các
cung ứng. Vậy cĩ thể thấy nhu cầu VLĐ rịng cĩ liên quan đến một dãy các
hoạt động cĩ tính tuần hồn của cơng ty, đĩ là quá trình cung ứng, sản xuất và
hoạt động cĩ tính tuần hồn của cơng ty, đĩ là quá trình cung ứng, sản xuất và
tiêu thụ.
tiêu thụ.
Trong ba năm qua nhu cầu vốn lưu động rịng của cơng ty luơn ở mức
Trong ba năm qua nhu cầu vốn lưu động rịng của cơng ty luơn ở mức
cao, trong khi đĩ vốn lưu động rịng tuy cĩ tăng nhưng với tốc độ chậm hơn
cao, trong khi đĩ vốn lưu động rịng tuy cĩ tăng nhưng với tốc độ chậm hơn
rất nhiều so với nhu cầu vốn lưu động rịng, nên khơng đủ để tài trợ cho nhu
rất nhiều so với nhu cầu vốn lưu động rịng, nên khơng đủ để tài trợ cho nhu
cầu vốn lưu động rịng và cơng ty phải huy động các khoản vay ngắn hạn để
cầu vốn lưu động rịng và cơng ty phải huy động các khoản vay ngắn hạn để
bù đắp sự thiếu hụt đĩ và tài trợ một phần tài sản cố định. Do vậy để đảm bảo
bù đắp sự thiếu hụt đĩ và tài trợ một phần tài sản cố định. Do vậy để đảm bảo
vốn cho cơng ty hoạt động sản xuất kinh doanh, cơng ty phải vay nợ từ các tổ
vốn cho cơng ty hoạt động sản xuất kinh doanh, cơng ty phải vay nợ từ các tổ
chức tín dụng và ngân hàng để bù đắp. Tăng vốn vay sẽ làm tăng chi phí sử
chức tín dụng và ngân hàng để bù đắp. Tăng vốn vay sẽ làm tăng chi phí sử
dụng vốn do vậy gây ảnh hưởng khơng tốt đến kết quả hoạt động kinh doanh
dụng vốn do vậy gây ảnh hưởng khơng tốt đến kết quả hoạt động kinh doanh
của cơng ty. Đây là vấn đề lớn mà cơng ty cần phải xem xét và điều chỉnh.
của cơng ty. Đây là vấn đề lớn mà cơng ty cần phải xem xét và điều chỉnh.