9. Tỷ trọng các khoản phải thu khác
2.2.2.2.Phân tích tính ổn định về nguồn tài trợ của cơng ty 2.2.2 Phân tích tính ổn định về nguồn tài trợ của cơng ty
Phân tích tính tự chủ về tài chính đã thể hiện mối quan hệ giữa vốn chủ
Phân tích tính tự chủ về tài chính đã thể hiện mối quan hệ giữa vốn chủ
sở hữu và vốn vay nợ. Tuy nhiên, trong cơng tác quản trị tài chính, mỗi nguồn
sở hữu và vốn vay nợ. Tuy nhiên, trong cơng tác quản trị tài chính, mỗi nguồn
vốn đều cĩ liên quan đến thời gian sử dụng và chi phí sử dụng vốn. Vì thế sự
vốn đều cĩ liên quan đến thời gian sử dụng và chi phí sử dụng vốn. Vì thế sự
ổn định về nguồn tài trợ cần được quan tâm khi đánh giá cấu trúc nguồn vốn
ổn định về nguồn tài trợ cần được quan tâm khi đánh giá cấu trúc nguồn vốn
của doanh nghiệp.
của doanh nghiệp.
Để phân tích tính ổn định về nguồn tài trợ của cơng ty, ta cĩ bảng sau:
(Nguồn: Bảng cân đối kế tốn từ năm 2006 đến năm 2008-phịng Kế tốn Tài vụ)
(Nguồn: Bảng cân đối kế tốn từ năm 2006 đến năm 2008-phịng Kế tốn Tài vụ)
Đồ Thị 2.6. Tỷ trọng các nguồn tài trợ Đồ Thị 2.6. Tỷ trọng các nguồn tài trợ
D
Dựa vào bảng phân tích trên ta thấy vào cuối năm 2008 tồn bộ tài sản vào bảng phân tích trên ta thấy vào cuối năm 2008 tồn bộ tài sản của cơng ty được tài trợ 69,97% bằng nguồn vốn vay nợ và 32,02% bằng
của cơng ty được tài trợ 69,97% bằng nguồn vốn vay nợ và 32,02% bằng
nguồn vốn chủ sở hữu. Tỷ suất nguồn vốn tạm thời ở mức cao và cĩ khuynh
nguồn vốn chủ sở hữu. Tỷ suất nguồn vốn tạm thời ở mức cao và cĩ khuynh
hướng giảm dần theo thời gian là m
hướng giảm dần theo thời gian là một dấu hiệu tốt vì nguồn vốn tạm thời là vì nguồn vốn tạm thời là
nguồn vốn cơng ty tạm thời sử dụng trong một khoảng thời gian ngắn, thường
nguồn vốn cơng ty tạm thời sử dụng trong một khoảng thời gian ngắn, thường
là trong một năm hoặc một chu kỳ sản xuất kinh doanh. Do vậy, tỷ suất nguồn
là trong một năm hoặc một chu kỳ sản xuất kinh doanh. Do vậy, tỷ suất nguồn
vốn tạm thời cao thì nguồn tài trợ của cơng ty phần lớn là bằng nợ ngắn hạn
vốn tạm thời cao thì nguồn tài trợ của cơng ty phần lớn là bằng nợ ngắn hạn
dẫn đến áp lực thanh tốn các khoản nợ là rất lớn. Với mức nợ khơng đảm
dẫn đến áp lực thanh tốn các khoản nợ là rất lớn. Với mức nợ khơng đảm
bảo về nguồn tài trợ như thế nên doanh nghiệp đã cĩ những chính sách và
bảo về nguồn tài trợ như thế nên doanh nghiệp đã cĩ những chính sách và
Bảng 2.10: Phân tích tính ổn định về nguồn tài trợ của cơng ty Bảng 2.10: Phân tích tính ổn định về nguồn tài trợ của cơng ty
ĐVT: đồng ĐVT: đồng Chỉ tiêu
Chỉ tiêu 20062006 20072007 20082008 Chênh lệch 2007/2006Chênh lệch 2007/2006 Chênh lệch 2008/2007Chênh lệch 2008/2007 Mức Mức %% MứcMức %% 1. Nợ NH (NVTT) 1. Nợ NH (NVTT) 11.627.183.08911.627.183.089 13.433.082.61013.433.082.610 13.128.804.72713.128.804.727 1.805.899.5211.805.899.521 15,5315,53 304.277.890304.277.890 -2,26%-2,26% 2. Nợ dài hạn 2. Nợ dài hạn 200.669.000200.669.000 1.457.798.8431.457.798.843 2.397.338.8632.397.338.863 1.196.281.0001.196.281.000 596,15596,15 939.540.020939.540.020 64,45%64,45% 3. NVCSH 3. NVCSH 1.542.802.8621.542.802.862 3.446.229.9803.446.229.980 3.787.159.1733.787.159.173 1.903.427.1181.903.427.118 123,37123,37 340.929.193340.929.193 9,8%9,8% 4. NVTX 4. NVTX 1.743.471.8621.743.471.862 4.904.028.8234.904.028.823 6.184.498.0366.184.498.036 3.099.708.1183.099.708.118 177,79177,79 1.280.469.2131.280.469.213 26,11%26,11% 5.Tổng nguồn vốn 5.Tổng nguồn vốn 13.370.654.95 13.370.654.95 1 1 18.337.111.43518.337.111.435 19.313.302.76319.313.302.763 4.966.456.4844.966.456.484 37,1437,14 976.191.330976.191.330 5,32%5,32% 6. Tỷ suất NVTX 6. Tỷ suất NVTX (6) = (4) : (5) (6) = (4) : (5) 13,04%13,04% 26,74%26,74% 32,02%32,02% 7. Tỷ suất NVTT 7. Tỷ suất NVTT (7) = (1) : (5) (7) = (1) : (5) 86,96%86,96% 73,26%73,26% 69,97%69,97% 8. Tỷ suất VCSH/NVTX 8. Tỷ suất VCSH/NVTX (8) = (3) : (4) (8) = (3) : (4) 88,49%88,49% 71,16%71,16% 61,23%61,23%
biện pháp để hạn chế sự mất cân đối của nguồn tài trợ. Cụ th
biện pháp để hạn chế sự mất cân đối của nguồn tài trợ. Cụ thể năm 2006 tỷăm 2006 tỷ suất này đạt 86,96%, giảm xuống cịn 73,26% năm 2007 và đặc biệt vào năm
suất này đạt 86,96%, giảm xuống cịn 73,26% năm 2007 và đặc biệt vào năm
2008 giảm xuống cịn 69,97%. Trong năm 2007 tổng nguồn vốn tăng 37,14%
2008 giảm xuống cịn 69,97%. Trong năm 2007 tổng nguồn vốn tăng 37,14%
thì nguồn vốn thường xuyên tăng 177,79%, bước sang năm 2008 tổng nguồn
thì nguồn vốn thường xuyên tăng 177,79%, bước sang năm 2008 tổng nguồn
vốn chỉ tăng thêm được 5,32% trong khi đĩ nguồn vốn thường xuyên tăng
vốn chỉ tăng thêm được 5,32% trong khi đĩ nguồn vốn thường xuyên tăng
26,11%. Như vậy tốc độ tăng của nguồn vốn thường xuyên nhanh hơn tốc độ
26,11%. Như vậy tốc độ tăng của nguồn vốn thường xuyên nhanh hơn tốc độ
tăng của tổng nguồn vốn đã làm cho nguồn vốn thường xuyên được cải thiện
tăng của tổng nguồn vốn đã làm cho nguồn vốn thường xuyên được cải thiện
và ngày càng tăng lên. Phân tích sâu vào bên trong cho thấy nguồn vốn
và ngày càng tăng lên. Phân tích sâu vào bên trong cho thấy nguồn vốn
thường xuyên tăng mạnh vào cuối năm 2007 là do cơng ty tăng cường vay dài
thường xuyên tăng mạnh vào cuối năm 2007 là do cơng ty tăng cường vay dài
hạn tài trợ cho việc mua sắm TSCĐ phục vụ cho văn phịng cơng ty.
hạn tài trợ cho việc mua sắm TSCĐ phục vụ cho văn phịng cơng ty.
Tuy nhiên, nhìn vào tỷ suất vốn chủ sở hữu trên nguồn vốn thường
Tuy nhiên, nhìn vào tỷ suất vốn chủ sở hữu trên nguồn vốn thường
xuyên, ta nhận thấy rằng tỷ suất này đang giảm dần với mức giảm đáng kể.
xuyên, ta nhận thấy rằng tỷ suất này đang giảm dần với mức giảm đáng kể.
Cụ thể năm 2006 đạt 88,49%, sang năm 2007 tỷ trọng này giảm cịn 71,16%
Cụ thể năm 2006 đạt 88,49%, sang năm 2007 tỷ trọng này giảm cịn 71,16%
và tiếp tục giảm cịn 61,23% trong năm 2008. Điều này cĩ nghĩa là nguồn vốn
và tiếp tục giảm cịn 61,23% trong năm 2008. Điều này cĩ nghĩa là nguồn vốn
vay dài hạn của cơng ty đang tăng lên, tuy nguồn vốn chủ sở hữu của cơng ty
vay dài hạn của cơng ty đang tăng lên, tuy nguồn vốn chủ sở hữu của cơng ty
cũng được bổ sung thường xuyên nhưng tốc độ chậm hơn các khoản vay dài
cũng được bổ sung thường xuyên nhưng tốc độ chậm hơn các khoản vay dài
hạn.
hạn.
Như vậy, bằng các chỉ tiêu phản ánh tính tự chủ và tính ổn định của
Như vậy, bằng các chỉ tiêu phản ánh tính tự chủ và tính ổn định của
nguồn tài trợ ta thấy cấu trúc nguồn vốn của cơng ty chưa tốt: tỷ suất nợ quá
nguồn tài trợ ta thấy cấu trúc nguồn vốn của cơng ty chưa tốt: tỷ suất nợ quá
cao luơn chiếm trên 80% trong cơ cấu nguồn vốn của xí nghiệp. khả năng độc
cao luơn chiếm trên 80% trong cơ cấu nguồn vốn của xí nghiệp. khả năng độc
lập về tài chính của cơng ty cịn kém, tỷ suất tự tài trợ của cơng ty chiếm một
lập về tài chính của cơng ty cịn kém, tỷ suất tự tài trợ của cơng ty chiếm một
tỷ lệ nhỏ, tuy cĩ xu hướng tăng lên nhưng vẫn cịn chậm, điều này cũng ảnh
tỷ lệ nhỏ, tuy cĩ xu hướng tăng lên nhưng vẫn cịn chậm, điều này cũng ảnh
hưởng khơng tốt đến việc tiếp cận các khoản tín dụng từ bên ngồi trong
hưởng khơng tốt đến việc tiếp cận các khoản tín dụng từ bên ngồi trong
tương lai của cơng ty và cơng ty phải chịu áp lục thanh tốn nặng nề. Tuy
tương lai của cơng ty và cơng ty phải chịu áp lục thanh tốn nặng nề. Tuy
nhiên, cĩ thể nhận thấy rằng tính ổn định về nguồn tài trợ tuy thấp nhưng cĩ
nhiên, cĩ thể nhận thấy rằng tính ổn định về nguồn tài trợ tuy thấp nhưng cĩ
xu hướng tăng và ngày càng cải thiện theo hướng tích cực hơn.
xu hướng tăng và ngày càng cải thiện theo hướng tích cực hơn.
Vì vậy, trong thời gian tới cơng ty cần phải xây dựng lại một cơ cấu
Vì vậy, trong thời gian tới cơng ty cần phải xây dựng lại một cơ cấu
nguồn vốn hợp lý hơn. Để cải thiện tính độc lập và tính ổn định về nguồn tài
nguồn vốn hợp lý hơn. Để cải thiện tính độc lập và tính ổn định về nguồn tài
trợ tốt hơn, cơng ty cần phải cải thiện và mở rộng quy mơ nguồn vốn chủ sở
hữu, đồng thời cải thiện và duy trì một khoản nợ ngắn hạn thích hợp, để đảm
hữu, đồng thời cải thiện và duy trì một khoản nợ ngắn hạn thích hợp, để đảm
bảo chi phí sử dụng vốn thấp, nhằm nâng cao tính độc lập về tài chính của
bảo chi phí sử dụng vốn thấp, nhằm nâng cao tính độc lập về tài chính của
cơng ty và mở ra những cơ hội về những nguồn vốn đầu tư từ bên ngồi.
cơng ty và mở ra những cơ hội về những nguồn vốn đầu tư từ bên ngồi.