Kết quả nghiên cứu
4.1.4.1. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn trong quá trình sản suất kinh doanh.
được các khoản phải thu lớn là do số vòng quay các khoản phải thu quá nhỏ, mà số ngày này càng tăng hơn, như là năm 2000 là số ngày tăng hơn so với năm 1999 là 27 ngày, điều này cho thấy Tổng Công ty có những đối tượng dây dưa trả chậm. Vì vậy Tổng Công ty cần có những biện pháp hợp lý để thu hồi nợ một cách nhanh chóng.
Qua nghiên cứu tình hình và khả năng thanh toán của Tổng Công ty ta thấy tình hình thanh toán của Tổng Công ty đang gặp nhiều khó khăn, các nghiệp vụ thanh toán không liên tục, không cập nhật, đồng tiền không năng động kém hiệu quả. Vì vậy Tổng Công ty cần có biện pháp thu hồi nợ phải thu cho thật nhanh cũng như cố gắng tiêu thụ hành hoá nhằm tăng lượng tiền dự trữ , đáp ứng khả năng thanh toán này.
4.1.4. Phân tích tình hình và hiệu quả sử dụng vốn.
4.1.4.1. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn trong quá trình sản suất kinh doanh. doanh.
Quá trình phân tích tình hình và khả năng thanh toán hay phân tích nguồn vốn, tài sản mới mô tả lại, chụp lại quá trình vận động tài chính của Tổng Công ty qua 3 năm hoạt động chủ yếu về lượng, về hình thức dựa trên khuôn mẫu có sẵn và cách nhìn khách quan, quá trình phân tích tài chính không chỉ dừng lại ở đấy mà phải đi sâu phân tích các mối quan hệ biện chứng giữa chúng các yếu tố cấu thành sự kiện và ý tưởng của ban quản trị thể hiện qua những hành động của họ trong việc kinh doanh vấn đề cuối cùng là Tổng Công ty đã sử dụng nguồn nhân tài vật lực như thế nào? có hiệu quả không? Thể hiện qua mảng tài chính đó là việc quản trị vốn. Tổng Công ty chỉ có thể kinh doanh có hiệu quả khi Tổng Công ty sử dụng vốn có hiệu quả. Để nhận thức được điều này ta đi phân tích từng loại vốn.
Trong việc sử dụng vốn cố định ngoài việc quản trị về mặt hiện vật là việc chống hao mòn mất mát, hư hỏng ra còn phải quản trị về mặt giá trị, nguyên giá, giá trị còn lại, vốn khấu hao nhưng quan trọng hơn cả là việc quản trị về vốn cố định hiện hành. Ở đây không chỉ dừng lại ở việc quản trị về quy mô và tình hình tăng giảm quy mô, sự tăng giảm đó ảnh hưởng tiêu cực hay tích cực tới việc kinh doanh của Tổng Công ty, hay nói cách khác Tổng Công ty đã sử dụng vốn cố định như thế nào, theo hướng có lợi không và tối ưu chưa.
Bên cạnh đó việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định có ý nghĩa rất quan trọng đối với việc nâng cao hiệu quả sản suất kinh doanh của Tổng Công ty. Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn là cao hay thấp cần phải thông qua các chỉ tiêu hiệu quả như, hiệu suất sử dụng vốn cố định, tỷ suất lợi nhuận vốn cố định, sức sinh lời của vốn cố định...qua đó người quản lý mới có được những căn cứ xác đáng để đưa ra các quyết định đầu tư, điều chỉnh quy mô sản suất cho phù hợp. Đồng thời đưa ra những biện pháp hữu hiệu nhằm khai thác tiềm năng sẵn có và khắc phục những tồn tại trong quản lý.
Qua biểu 15 cho ta thấy Tổng doanh thu qua 3năm tăng giảm không đều không theo quy luật. Năm 1999 tăng hơn so với năm 1998 là 95101,49 triệu đồng, nhưng sang năm 2000 tổng doanh thu giảm so với năm 99 là 75139,92 triệu đồng tưong ứng là tăng 14,9%. Còn lợi nhuận của Tổng Công ty đang giảm dần qua 3 năm, và giảm rất mạnh đặc biệt là năm 2000 lợi nhuận của Tổng Công ty đã bị âm. Bên cạnh đó thì vốn cố định bình quân 3 năm đều tăng trong đó tốc độ tăng năm 1999 so với năm 1998 là cao hơn tốc độ tăng của 2000 so với năm 1999.
Lợi nhuận và vốn cố định bình quân trong năm đã ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận vốn cố định. Sử dụng phương pháp thay thế liên hoàn ta có thể phân tích được các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận vốn cố định.
Tỷ suất lợi nhuận vốn cố định năm 1998 là 0,0567 có nghĩa là một đồng vốn cố định năm 1998 đem lại 0,0567 đồng lợi nhuận, năm 1999 đem lại 0,0191 đồng lợi nhuận, năm 2000 lợi nhuận của Tổng Công ty là âm, do đó khi bỏ ra một đồng vốn cố định không những không thu được đồng nào mà còn làm lỗ đi 0,0175 đồng. Qua đây ta thấy tỷ suất lợi nhuận qua 3 năm là giảm xuống và giảm rất mạnh. Sự giảm đó là do 2 nhân tố ảnh hưởng tới.
+ Thứ nhất là: mức ảnh hưởng của lợi nhuận tới tỷ suất lợi nhuận vốn cố định.
∆Tỷ suất lợi nhuận vốn cố định (LN) = 2346957739,54,57 −2346913318,,5740 = 0,033- 0,056 = -0,023
+Thứ hai là: Mức ảnh hưởng của vốn cố định BQ trong năm tới tỷ suất lợi nhuận vốn cố định.
∆Tỷ suất lợi nhuận vốn cố định(VCĐ) =
55 , 23469 54 , 7739 48 , 403145 54 , 7739 − = 0,079 - 0,033 = - 0,014 Tổng hợp hai nhân tố ảnh hưởng trên ta có.
∆Tỷ suất LN vốn cố định = ∆Tỷ suất LN VCĐ + ∆Tỷ suất LN VCĐ
- 0,037 = - 0,023 +(- 0,014)
Như vậy tỷ suất lợi nhuận vốn cố định năm 1999 giảm so với năm 1998 là 0,037 đồng là do lợi nhuận làm giảm 0,023 đồng và vốn cố định làm giảm 0,014 đồng, qua đây cho thấy việc sử dụng vốn cố định của Tổng Công ty kém hiệu quả. Bằng phương pháp thay thế liên hoàn với cách tính như trên ta có thể biết được lợi nhuận và vốn cố định ảnh hưởng tới tỷ suất lợi nhuận những năm sau như thế nào, điều đó được thể hiện qua biểu 16.
Biểu 16: Nguyên nhân làm tăng (giảm) tỷ suất lợi nhuận vốn cố định
Chỉ tiêu So sánh
Tăng (giảm)tỷsuất lợi nhuận (ĐLN/ĐVCĐ) Do tăng (giảm) lợi nhuận (ĐLN) Dotăng(giảm) VCĐ (ĐVCĐ) 1999 so 1998 -0,037 -0,023 -0,014 2000 so 1999 -0,037 -0,048 0,011 2000 so 1998 -0,074 -0,105 0,031
Qua biểu trên ta thấy năm 2000 so với năm 1999 tỷ suất lợi nhuận giảm 0,037 đồng là do lợi nhuận giảm dẫn tới làm cho tỷ suất lợi nhuận giảm 0,048 đồng, bên cạnh đó thì vốn cố định tăng làm tăng tỷ suất lợi nhuận lên 0,011 đồng. Năm 2000 so với năm 1998 cũng như vậy tỷ suất lợi nhuận cũng bị
giảm đi là 0,0074 đồng, là do lợi nhuận giảm làm cho tỷ suất lợi nhuận giảm 0,105 đồng và vốn cố định tăng làm cho tỷ suất lợi nhuận tăng 0,031 đồng.
Hiệu suất sử dụng vốn cố định qua 3 năm đang giảm xuống, nguyên nhân chủ yếu là do tổng doanh thu giảm xuống ở năm 2000 và năm 1999 tổng doanh thu có tăng hơn nhưng sự tăng lên không đáng kể trong khi đó thì vốn cố định bình quân tăng lên nhanh hơn nhiều. Ngược lại hàm lượng vốn cố định thì lại tăng lên qua các năm, năm 1998 hàm lượng vốn cố định là 0,0573 đồng có nghĩa là để tạo ra được đồng doanh thu cần 0,0573 đồng vốn cố định là năm 1999 phải cần 0,0799 đồng như vậy năm 1999 đã phải dùng vốn cố định nhiều hơn năm 1998 là 0,2258 đồng và năm 2000 tăng lên so với năm 1999 là 0,758 đồng. Điều này cho thấy là Tổng Công ty đang hoạt động kém hiệu quả, và có phần lãng phí vốn cố định. Bên cạch đó sức sinh lời của TSCĐ lại giảm đi là do Tổng Công ty đã đầu tư mua sắm thêm TSCĐ và mở rộng quy mô sản xuất, nhưng trong khi đó thì hoạt động kinh doanh của Tổng Công ty kém hiệu quả và lợi nhuận giảm sút mạnh và thậm chí đã bị lỗ ở năm 2000.
Qua phân tích cho thấy việc sử dụng vốn cố định của Tổng Công ty là không tốt, vì vốn cố định bình quân thì tăng nhanh qua các năm, mà khi đó lợi nhuận lại giảm mạnh và giảm một cách nhanh chóng. Vì vậy Tổng Công ty cần có biện pháp kịp thời để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn nói riêng và Tổng vốn của Tổng Công ty nói chung.
• Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
Vốn lưu động của một doanh nghiệp là số vốn cần thiết tối thiểu để bảo đảm cho doanh nghiệp có đủ vốn để dự trữ các loại TSLĐ, đáp ứng cho nhu cầu hoạt động cơ bản của doanh nghiệp. Trong cơ chế thị trường như hiện nay việc bảo đảm vốn lưu động cho kinh doanh còn chưa đủ mà doanh nghiệp phải biết sử dụng có hiệu quả TSLĐ, có như vậy mới làm cho hiệu quả sinh lời của đơn vị được tăng lên.
Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động người ta thường dùng các chỉ tiêu sau đây: Tốc độ luân chuyển vốn được tính bằng số lần luân chuyển vốn trong kỳ kinh doanh hoặc bằng thời gian thực hiện một vòng luân chuyển vốn.
Số lần luân chuyển vốn lưu động = BQ éng § lu Vèn thuÇn thu Doanh Vốn LĐ đầu kỳ + Vốn LĐ cuối kỳ Vốn lưu động bình quân = 2
Trên cơ sở có các chỉ tiêu về kết quả sản xuất kinh doanh ta lập các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động ở biểu 17
Qua biểu 17 ta thấy lợi nhuận giảm qua 3 năm trong khi đó thì vốn lưu động bình quân qua 3năm laị tăng lên năm 1999 tăng so với năm 1998 là 71138,63 triệu đồng, năm 2000 tăng 59972,52 triệu đồng. Điều này làm cho hiệu suất sử dụng vốn lưu động thấp, năm 1998 một đồng vốn lưu động tham gia kinh doanh trong kỳ tạo ra được 1,60 đồng doanh thu. Năm 1999 một đồng vốn lưu động tạo ra được 1,54 đồng doanh thu và năm 2000 thì nó chỉ tạo ra được 1,11 đồng danh thu. Đây là một tỷ số không những không hấp dẫn mà còn tồi tệ là đằng khác. Nhìn vào đấy không ai dám chắc rằng trong đó có một tỷ lệ lợi nhuận cao, hay Tổng Công ty đang kinh doanh có hiệu quả mà điều trước tiên nhận thấy đó là giá trị cho xã hội thấp, để có một lợi nhuận nhất định thì cần có một lượng doanh thu đủ lớn mới có thể đáp ứng được vì trong kinh doanh chi phí có trong doanh thu là điều tất yếu. Vậy qua đây ta chưa thể nói được gì nhiều ngoài việc Tổng Công ty sử dụng vốn lưu động với hiệu suất thấp không ổn định, không mang lời hứa nào rằng sẽ cho nhiều lợi nhuận sau khi đã loại bỏ đi chi phí.
Lợi nhuận và vốn lưu động bình quân đã ảnh hưởng đến mức doanh lợi vốn lưu động. Sử dụng phương pháp thay thế liên hoàn ta có thể phân tích được các nhân tố ảnh hưởng tới doanh lợi vốn lưu động:
Trong năm 1998 doanh lợi vốn lưu động là 0,05 đồng có nghĩa là căn cứ 1 đồng vốn lưu động bỏ ra thu được 0,052 đồng lợi nhuận, năm 1999 thu được là 0,023 đồng lợi nhuận nhưng tình hình lại trở nên xấu hơn vào năm 2000 khi mà một đồng vốn lưu động tham gia vào sản xuất phải chịu một khoản lỗ là 0,03 đồng, nếu quy mô không đổi thì thì lợi nhuận làm ra vào năm 1999 chỉ đủ để bù lỗ cho năm 2000. Sự giảm đó là do hai yếu tố sau:
∆Doanh lợi vốn lưu động (lN) = 42 , 255098 40 , 133181 255098,42 54 , 7739 − = 0,030 - 0,052 = -0,021 ∆Doanh lợi vốn lưu động (VLĐ) =
42 , 255098 54 , 7739 326237,05 54 , 7739 − = 0,023 - 0,030 = - 0,007 Tổng hợp hai nhân tố trên ta có:
∆Doanh lợi vốn lưu động (VLĐ) = ∆Doanh lợi vốn lưu động (LN) + . ∆Doanh lợi vốn lưu động (VLĐ)
-0,028 = - 0,021 + (- 0,007)
Như vậy doanh lợi vốn lưu động năm 1999 so với năm 1998 là giảm 0,02 đồng là do lợi nhuận giảm làm cho doanh lợi vốn lưu động giảm 0,02 đồng và do vốn cố định làm doanh lợi vốn cố định là giảm đi 0,007 đồng
Trong năm 2000 thì một đồng vốn lưu động bỏ ra đã phải chịu lỗ 0,03 đồng là do hai yếu tố sau :
+Do ảnh hưởng của lợi nhuận tới doanh lợi vốn lưu động. ∆ Doanh lợi vốn lưu động LN = −32623711724,,0544−326237−7739,,5405
= - 0,035 - 0,023 = - 0,059 +Do ảnh hưởng của vốn LĐBQ tới doanh lợi vốn lưu động. ∆Doanh lợi vốn lưu động (VLĐ) =
05 , 326237 44 , 11724 05 , 326237 44 , 11724 − − − = - 0,030 - (- 0,035) = 0,005 Tổng hợp hai nhân tố ảnh hưởng trên ta có.
∆ Doanh lợi VLĐ = ∆Doanh lợi VLĐ (LN) + ∆ Doanh lợi VLĐ
- 0,054 = - 0,059 + 0,005
Như vậy doanh lợi vốn lưu động năm 2000 giảm so với doanh lợi vốn lưu động năm 1998 là 0,054 đồng là do lợi nhuận giảm làm cho doanh lợi
giảm 0,059 đồng, còn do vốn lưu đông của Tổng Công ty tăng lên làm cho lợi nhuận vốn lưu động tăng 0,005 đồng. Qua nghiên cứu được biết Tổng Công ty đã chịu nhiều rủi do đặc biệt là trong chính sách tiền tệ của Nhà nước do Nhà nước tăng tỷ giá hối đoái lên nhiều và do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tiền tệ Đông nam Á nên đã phát sinh nhiều chi phí bất thường, giá cả thay đổi thường xuyên dẫn tới sụt lỗ nặng trong năm 2000.
Qua biểu 17 ta thấy Tổng Công ty đã luân chuyển vốn chậm, mà vốn quay vòng như vậy là quá chậm đây là một dấu hiệu không tốt trong việc quản trị kinh doanh. Trong khi xu hướng vẫn trong tình trạng bế tắc thì vòng quay của vốn lưu động lại giảm mạnh qua các năm, năm 1999 giảm là 0,075 lần so với năm 1998 và sang năm 2000 có thể nói là vòng quay của vốn lưu động không luân chuyển vì ở năm này doanh nghiệp làm ăn thua lỗ và vòng quay đã giảm đi là 0,34 lần nguyên nhân là do doanh thu thuần giảm đi so với năm 1999 trong khi đó vốn lưu động bình quân lại tăng lên. Nếu vốn lưu động năm 2000 bằng số vòng quay của năm 1999 thì để đạt doanh thu thuần thì năm 2000 cần phải sử dụng vốn lưu động là: 293434,10
43 , 1 01 , 420315 =
Như vậy thực tế sử dụng vốn lưu động năm 2000 đã lãng phí một lượng là 386209,57 - 293434,10 =92775,46 triệu đồng. Cũng tương tự như cách tính trên ở năm 1999 Tổng Công ty ở đã lãng phí là 16355,30 triệu đồng. Từ đó ta thấy Tổng Công ty sử dụng vốn lưu động không tốt còn để lãng phí nhiều vì vậy Tổng Công ty cần có những giải pháp thích hợp để sử dụng vốn lưu động có hiệu quả hơn.
Song song với số lần luân chuyển vốn lưu động đó là kỳ luân chuyển vốn lưu động, chỉ tiêu này phản ánh để hoàn thành một vòng tuần hoàn thì vốn lưu động vận động hết bao nhiêu ngày nếu nó càng nhỏ thì vốn lưu động luân chuyển càng nhanh vì vậy mà việc sử dụng vốn có hiệu quả. Tuy nhiên nếu xét thời gian hoạt động của Tổng Công ty là 2360 ngày thì năm 1998 Tổng Công ty có thời gian luân chuyển là 238,71 ngày, năm 1999 là 251,32 ngày và năm 2000 là 330,79 ngày, qua 3 năm ta thấy kỳ luân chuyển vốn lưu động năm 1998 là thấp nhất thể hiện số ngày luân chuyển vốn lưu động ít, và ngày càng cao về những năm sau, chứng tỏ vốn lưu động của Tổng Công ty luân chuyển chậm, mang tình trạng trì trệ, đồng tiền không năng động và hiệu
quả thấp. Số ngày luân chuyển này sẽ tiếp tục tăng lên nếu tình trạng của Tổng Công ty không được cải thiện vào thời gian tới.
Tóm lại, qua 3 năm hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Tổng Công ty đang giảm sút mạnh, bên cạnh đó thì Tổng Công ty sử dụng vốn lưu động vào những năm sau ngày càng cao và để lãng phí nhiều,đây là điều rất nguy hại trong việc sử dụng vốn. Như vậy để đáp ứng nhu cầu về vốn cũng như công tác huy động và sử dụng vốn sao cho có hiệu quả thì Tổng Công ty cần có