- Hợp đồng quyền chọn bán (Put option) là hợp đồng trong đó cho
1.3.2.2 Các hình thức phát hành CK
Việc phát hành ra công chúng đợc phân biệt giữa phát hành cổ phiếu và phát hành trái phiếu
+ Trờng hợp phát hành cổ phiếu ra công chúng việc phát hành đợc thực hiện theo hai phơng thức sau:
- Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO): là việc phát hành trong đó cổ phiếu của công ty đầu tiên đợc bán rộng rãi cho công chúng đầu t .
- Chào bán sơ cấp (Phân phối sơ cấp): là đợt phát hành cổ phiếu bổ sung của công ty đại chúng rộng rãi cho công chúng đầu t.
+ Trờng hợp phát hành trái phiếu ra công chúng,việc phát hành đợc thực hiện bằng một phơng thức duy nhất đó là chào bán sơ cấp(phân phối sơ cấp)
Để có thể phân phối CK để tận tay các nhà đầu t thì tổ chức phát hành, tổ chức bảo lãnh và các đại lý phân phối CK (sau đây gọi là tổ chức phân phối )thờng sử dụng các phơng pháp chào bán /ghi mua, bán qua trung gian, bán thẳng, và đa ra niêm yết. Các phơng pháp này không loại trừ nhau, do đó trong một đợt phân phối CK ngời ta có thể sử dụng kết hợp 2 hoặc 3 phơng pháp.
A/ Phơng pháp chào bán/ghi mua.
Chào bán/ghi mua là phơng pháp phân phối CK đợc các tổ chức phân
phối tiến hành rộng rãi nhất. Theo phơng pháp này để bán CK, tổ chức phân phối CK phải tiến hành quảng cáo trên các phơng tiện thông tin đại chúng để thu hút các nhà đầu t. Sau đó các nhà đầu t sẽ gửi phiếu đăng ký mua kèm theo séc thanh toán số tiền mua CK. Giá bán CK có thể là giá cố định do tổ chức phân phối công bố hoặc cũng có thể đấu thầu công khai.
Hạn chế lớn nhất của phơng pháp này là có một khoảng thời gian trễ kể từ khi gửi phiếu đăng ký mua đến khi nhận đợc thông báo về việc phân phối CK. Do đó khi gửi phiếu đặt mua CK xong thì ngời mua cũng không thể biết chính xác mình sẽ đợc sở hũ bao nhiêu CK bởi lẽ nếu số lợng CK đặt mua lớn hơn số l- ợng CK chào bán thì những phiếu đăng ký mua đến sau không đợc phân phối theo tỷ lệ. Chính vì thế sẽ rất khó cho ngời mua khi muốn bán lại những CK mà mình đặt mua trong thời gian trễ này.
Nhằm mục đích hạn chế này các tổ chức phân phối đã sử dụng một phơng pháp mới là phơng pháp bán qua trung gian.