D/ Phơng pháp đa ra niêm yết.
A/ Chủ thể phát hành cổ phiếu:
Tại Việt Nam hiện nay chỉ có các công ty cổ phần và DN Nhà nớc đợc quyền phát hành cổ phiếu theo quy định của Luật DN năm 1999, Luật DN Nhà nớc và các văn bản nh:
+ Nghị định 28/ NĐ-CP ngày 22/ 03/1994 và Nghị định 44/NĐ-CP ngày 29/ 06/ 1998 của Chính phủ về cổ phần hoá DN Nhà nớc, hớng dẫn việc phát hành cổ phiếu của DN Nhà nớc.
+ Quyết định số 275/ QĐ- NH5 ngày 07/ 11/ 1994 của thống đốc NHNN ban hành quy chế cổ phần, cổ đông của các tổ chức tín dụng cổ phần.
Theo thống kê cha đầy đủ đến cuối tháng 9 năm 2001 cả nớc đã có hơn 720 DNNN đã chuyển thành công ty cổ phần, trên 600 công ty cổ phần ra đời theo Luật DN năm 1999...sẽ là nền tảng cơ bản tạo điều kiện từng bớc xây dựng vững chắc TTCK VN.
Nh chúng ta đều biết, các công ty có cổ phiếu niêm yết là những công ty đã đáp ứng đủ đợc những điều kiện khắt khe về vốn, về nhân lực về hoạt
động kinh doanh...mà Nghị định số 48/1998/NĐ-CP quy định và thực tế những cổ phiếu đang niêm yết tại TTGDCK TPHCM đều là những CK mang lại khả năng sinh lời cao, mà lại có độ rủi ro tơng đối thấp. Cho tới hết tháng 3/2002, đã có 13 công ty niêm yết cổ phiếu trên TTCK với tổng số vốn điều lệ khoảng 500 tỷ đồng. Nhìn chung, bản thân 13 công ty niêm yết đều hoạt động có hiệu quả, thể hiện ở doanh thu và lợi nhuận không ngừng tăng, đời sống cán bộ công nhân viên đợc cải thiện đáng kể, công tác quản lý điều hành đợc coi trọng... Một số nét giới thiệu về kết quả kinh doanh của các công ty niêm yết trong năm 2001 sẽ cho chúng ta thấy rõ đợc chất lợng của các CK đang niêm yết tại TTCK tập trung.
* Công ty cổ phần cơ điện lạnh (REE):
Là công ty đầu tiên trên địa bàn TPHCM và là công ty thứ 2 trong cả nớc hoàn thành cổ phần hoá vào tháng 11/ 1993 với số vốn điều lệ 16 tỷ VND REE là một DN đầu đàn trong lĩnh vực cơ điên lạnh, là một trong số hai công ty niêm yết đầu tiên. Tổng doanh thu năm 2001 vừa qua là 304 tỷ đồng đạt 135% so với năm 2000(231,7 tỷ đồng). Lợi nhuận ròng năm 2001 đạt 89 tỷ đồng cao hơn gần 3 lần so với năm 2000( 30,8 tỷ đồng). Công ty đạt đợc lợi nhuận cao nh vậy chủ yếu là do hoạt động tài chính của công ty năm vừa qua đạt hiệu quả khá cao:13,7 tỷ đồng( không bao gồm lợi nhuận từ việc bán cổ phiếu quỹ) đạt 260,95% so với năm 2000( 5.25 tỷ đồng).
Hiện nay REE là cổ đông nắm giữ 10% vốn điều lệ của NHTM Cổ phần Sài Gòn Thơng Tín (Sacombank). Trong năm qua, công ty đã thực hiện thầu hệ thống điện lạnh của nhiều công trình lớn nh ga T1- Sân bay Nội Bài, hệ thống siêu thị Maxi Mart... Tuy nhiên công trình lớn nhất mà công ty đang thực hiện
là dự án khu công nghệ thông tin Sài gòn E-Town do công ty làm chủ đầu t với tổng số vốn là 265 tỷ đồng ...
Về mặt quản lý, REE vẫn đợc coi là một trong số ít các công ty ở Việt Nam có hệ thống quản lý tiên tiến và REE đang phấn đấu trở thành tập đoàn kinh doanh đa ngành. Đó là những u điểm giúp cho cổ phiếu REE đã có lúc tăng lên gấp 6 lần so với giá ban đầu, trung bình giá của REE tăng từ 2,5- 3 lần. Điều này chứng tỏ cổ phiếu REE đợc các nhà đầu t đánh giá cao.
* Công ty cổ phần cáp và vật liệu viễn thông (SACOM):
Là một trong hai công ty có cổ phiếu đợc niêm yết trên sàn, SACOM chuyển thành công ty cổ phần từ tháng 3/ 1998 với số vốn điều lệ là 120 tỷ đồng. Kể từ khi tham gia niêm yết cho đến nay, SACOM đã đạt đợc những bớc phát triển vợt bậc: chiếm 35% thị phần trên thị trờng cáp Việt Nam, tổng doanh thu tăng từ 119,8 tỷ đồng năm 2000 lên 168,4 tỷ đồng năm 2001(tăng 40,56% so với năm 2000), lợi nhuận sau thuế cũng tăng từ 29,5 tỷ( năm 2000) lên 34,8 tỷ( năm 2001) (tăng 17,96% so với năm 2000).
Thực tế giao dịch cho thấy, tháng 1/ 2002 cổ phiếu SAM đợc xếp ở vị trí đầu bảng với khối lợng giao dịch đạt 405.000 cổ phiếu trị giá 12,6 tỷ đồng. Giá của SAM trong cả giai đoạn cũng tăng trung bình khoảng từ 2- 2,5 lần so với giá tham chiếu.
* Công ty cổ phần kho vận giao nhận ngoại thơng (TRANSIMEX):
Là công ty hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực giao nhận vận chuyển hàng hoá XNK, đợc chuyển thành công ty cổ phần từ tháng 1/ 2000 theo Quyết định 989/QĐ- TTg ngày 26/ 10/ 1999 với số vốn điều lệ là 22 tỷ VND.
Đặc thù của ngành dịch vụ này không đòi hỏi vốn lớn nhng với chiến lợc kinh doanh là đầu t vào các dự án lớn về cầu cảng bến bãi để phát triển về lâu dài, TRANSIMEX đã tham gia niêm yết cổ phiếu trên TTCK vào tháng 11/2000.
Sau khi niêm yết, TMS làm ăn khá hiệu quả thể hiện ở: Tổng doanh thu năm 2000 và 2001 đạt 71,65 tỷ và 68 tỷ đồng, lợi nhuân sau thuế lần lợt là 8,25 tỷ và 7 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế năm 2001 có giảm so với năm 2000 là do công ty có nhiều hoạt động đầu t mới trong đó có việc xây dựng bến xà lan 1000 DWT giai đoạn II, nên chi phí khấu hao tăng cao. Vào thời điểm khi cạnh tranh về giá cả cung cấp dịch vụ trong lĩnh vực giao nhận vận tải hàng hoá XNK ngày càng trở nên gay gắt thì việc công ty duy trì đợc kết quả hoạt động kinh doanh ổn định đồng thời tiến hành đầu t lớn là một thành quả đáng khích lệ, mà hơn cả cổ phiếu TMS có xu hớng biến động giá cao, thể hiện ở mức độ sinh lời cao và có triển vọng lớn.
* Công ty giấy Hải Phòng (HAPACO)
Hapaco đợc thành lập theo quyết định 1912-QĐ/UB do UBND thành phố Hải Phòng cấp ngày 28/10/1999, là sự hợp nhất của DNNN CPH: Công ty giấy Hải phòng và công ty cổ phần giấy Hải Âu (một bộ phận của công ty giấy Hải phòng đợc cổ phần hoá vào năm 1998 với vốn điều lệ 8,43721 tỷ đồng. Hiện nay vốn điều lệ của công ty tăng lên 10,08 tỷ đồng.
Hapaco sản xuất kinh doanh và gia công các loại sản phẩm giấy tiêu dùng và xuất khẩu. Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh rất cao trong những năm qua, lợi nhuận sau thuế trong các năm 2000 đạt tới 8,4 tỷ đồng và trong năm 2001 là 8 tỷ đồng.
Hapaco là trong số đầu tiên trong số các công ty đang thực hiện việc tăng vốn bằng cách phát hành cổ phiếu ra công chúng. Tổng giá trị cổ phiếu phát hành thêm là 10 tỷ đồng với mục đích thu hút vốn đầu t xây dựng nhà máy sản xuất giấy Kraft giai đoạn 1 với công suất 18.000 tấn/ năm. Đây là bớc đi mang tính chiến lợc của Hapaco tận dụng lợi thế về hình ảnh và uy tín của công ty đã đợc xác lập trên thị trờng.
HAP đợc đánh giá là loại cổ phiếu có chất lợng cao thể hiện rõ ở biến động giá và số lợng cổ phiếu đợc giao dịch.
* Công ty cổ phần xuất nhập khẩu Long An (LAFOOCO)
Lafooco là một DNNN đợc cổ phần hoá vào thời điểm tháng 7/1995 với tổng số vốn điều lệ là 3,5397 tỷ đồng. Lafooco hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh chế biến hàng nông sản xuất khẩu (chủ yếu là hạt điều ). Sau khi đợc cổ phần hoá, Lafooco tiếp tục tăng nhip độ sản xuất kinh doanh và cạnh tranh có hiệu quả hơn trên thị trờng trong và ngoài nớc. Sau hai năm rỡi cổ phần hoá (từ 7/1995 đến đầu năm 1998) công ty đã qua 5 lần chia cổ tức (6 tháng/lần) là 20%, 12%, 14%, 18% và 36%.thì cổ đông thu hồi đủ 100% vốn cổ phần. Trong 2 năm qua, công ty luôn đạt doanh thu ở mức ổn định trên 200 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế đạt gần 4 tỷ đồng với mức chia cổ tức 12% công ty tích luỹ đợc 1,5 tỷ đồng để tái đầu t mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh. Bên cạnh lĩnh vực hoạt động chính là kinh doanh chế biến hạt điều xuất khẩu, trong năm 2001 vừa qua Công ty Lafooco đã đầu t xây dựng nhà máy chế biến thuỷ sản xuất khẩu Long An tại khu công nghiệp Bến Lức với tổng số vốn đầu t 38,444 tỷ đồng. Điều này thể hiện sự phát huy tiềm năng thế mạnh của công ty cũng nh sự tin tởng vào triển vọng trong tơng lai của các cổ đông Lafooco.
Đến giữa tháng 12/2000, Lafooco mới tham gia sàn giao dịch CK và tham gia niêm yết CP trên TTCK. Đó cũng là một động cơ không nhỏ kích thích các cán bộ công nhân viên góp phần xây dựng công ty ngày càng phát triển. Hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty ngày càng hiệu quả sẽ đợc các nhà đầu t đánh giá cao bằng mức giá trên thị trờng.
* Công ty cổ phần khách sạn Sài Gòn ( SGH ).
Công ty cổ phần khách sạn Sài gòn tiền thân là một DNNN thực hiện cổ phần hoá từ đầu năm 1997 với số vốn điều lệ hoạt động từ 18 tỷ. Các lĩnh vực hoạt
động chính là kinh doanh phòng nghỉ, cho thuê văn phòng, kinh doanh ăn uống và vũ trờng, dịch vụ du lịch, vui chơi giải trí.
Trong năm 2001 vừa qua, hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty cổ phần khách sạn Sài gòn vẫn tiếp tục giữ ở mức ổn định, tổng doanh thu đạt 11,081 tỷ đồng tăng 5,72 % so với năm 2000, lợi nhuận sau thuế đạt 1,557 tỷ đồng giảm 8,6 % so với năm 2000. Một trong những nguyên nhân khiến cho lợi nhuận của công ty giảm là tình hình hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực du lịch khách sạn trong năm qua gặp nhiều khó khăn là tình hình chung của ngành du lịch và công ty cổ phần khách sạn Sài gòn cũng không ngoại lệ. Tuy nhiên công ty vẫn duy trì đợc mức ổn định nh năm trớc, cho dù phải chịu ảnh hởng chung của ngành du lịch khách sạn là do công ty đợc miễn giảm 50% thuế thu nhập sau khi niêm yết.
Theo định hớng phát triển kinh doanh năm 2002 khách sạn dự tính đầu t 1480 triệu đồng để thực hiện sửa chữa một số hạng mục công trình trong khách sạn nh đại tu thang máy, thay mới tivi màu quá cũ... nhằm không ngừng nâng cao chất lợng phục vụ khách hàng ngày một tốt hơn.
Với một hình ảnh đầy ấn tợng về công ty cổ phần khách sạn Sài gòn chắc chắn sẽ ngày càng làm cho cổ phiếu của SGH mới xuất hiện vào tháng 7/2001 thu hút nhiều nhà đầu t quan tâm.
* Công ty cổ phần Đồ hộp Hạ Long (HALONG CAFOOCO)
Công ty cổ phần Đồ hộp Hạ Long tiền thân là công ty đồ hộp Hạ Long thuộc Tổng công ty thuỷ sản Việt Nam và đợc cổ phần hoá vào tháng 4/1999 với số vốn điều lệ là 27.5 tỷ đồng. Nhằm đáp ứng nhu cầu mở rộng sản xuất kinh doanh và triển khai thực hiện các mục tiêu đề ra trong năm 2001, ngày 9/6/2001 công ty đã quyết định tăng vốn điều lệ lên 35 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu bổ sung, đợt phát hành này hoàn tất vào ngày 30/6/2001. Năm
2000, công ty đứng thứ ba về doanh thu (88,2 tỷ đồng) nhng đứng đầu về sản lợng và năng lực sản xuất trong lĩnh vực sản xuất đồ hộp, công ty chiếm khoảng 47,5% thị phần trong nớc và sản phẩm của công ty có khả năngcạnh tranh mạnh trên các hệ thống phân phối, tiêu thụ trong cả nớc.
Thị trờng xuất khẩu thuỷ sản của Việt Nam là những thị trờng giàu tiềm năng. Hiện nay Việt Nam đang chú trộng khuyến khích xuất khẩu, các quy định về xuất khẩu ngày càng thông thoáng và có nhiều u đãi hơn. Công ty cũng đang có kế hoạch nghiên cứu, đánh giá để nắm bắt, đáp ứng những nhu cầu mới. Năm 2000, giá trị xuất khẩu của công ty chỉ đạt 1,1 triệu USD nhng trong 6 tháng đầu năm 2001 đã đạt gần 4,57 triệu USD. Thị trờng nhiều tiềm năng nhất và sẽ là thị trờng xuất khẩu lớn nhất của công ty trong những năm tới là thị trờng Mỹ.
Tính đến 30/10/2001, công ty cổ phần Đồ hộp Hạ Long mới lên sàn giao dịch đợc một thời gian ngắn, dù đợc đánh giá là khá hấp dẫn do công ty kinh doanh tốt nhng khó có thể vơn tới mức giá 80.000 đến 90.000 đồng một cổ phiếu nh các cổ phiếu khác vào thời điểm nóng nhất. Giá cổ phiếu CAN có khả năng đứng vững ở mức 30.000-40.000 và ít biến động vì bây giờ các nhà đầu t đã có kinh nghiệm và thận trọng hơn khi bỏ tiền ra mua CK.
* Công ty cổ phần Nhựa Đà Nẵng (DANAPLAST CO).
Là công ty cổ phần đợc thành lập từ ngày 22/1/1976 và đợc cổ phần hoá vào ngày 4/8/2000 theo Quyết định 90/2000/QĐ-TTg với số vốn điều lệ là 15,8 tỷ đồng. Hoạt động kinh doanh chủ yếu của công ty là sản xuất sản phẩm tiêu dùng từ chất dẻo, bao bì các loại, ống nớc PVC compound cứng, bán buôn bán lẻ các sản phẩm, vật t nguyên liệu và các chất phụ gia ngành nhựa...Trong quá trình hoạt động vừa sản xuất vừa tích luỹ cho tái đầu t, đến nay công ty đã hoàn thiện toàn bộ cơ sở hạ tầng nhà xởng, đờng nội bộ trong diện tích 1,57
ha, công ty cũng đã sản xuất đợc 5 nhóm sản phẩm khác nhau để đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của thị trờng nh: Bao bì túi xốp; các loại ống; sản phẩm két bia-nớc ngọt; sản phẩm tiêu ding nh dép, ủng..; và nhóm sản phẩm chuyên dungf theo yêu cầu của khách hàng.
Kể từ khi hoạt động theo hình thức công ty cổ phần tình hình kinh doanh của công ty đợc cải thiện đáng kể và tăng trởng cao, chỉ riêng quí 4/2000 lợi nhuận đạt cao hơn lợi nhuận trong 9 tháng đầu năm 2000. Sang năm 2001, công ty đã có chính sách dự trữ nguyên vật liệu trên thị trờng nhựa đã tơng đối ổn định thì lợi nhuận của công ty tăng khá cao. Chỉ riêng 6 tháng đầu năm 2001, lợi nhuận của công ty đã tăng 1.124.735.093 gần 2,4 lần so với cả năm 2000 là 469.817.308.
Tuy cổ phiếu DPC mới đợc phép niêm yết từ ngày 9/11/2001 nhng nhanh chóng đã chiếm đợc sự u ái của giới t.
* Công ty cổ phần Bánh kẹo Biên Hoà (Bibica)
Công ty cổ phần bánh kẹo Biên Hoà là doanh nghiệp nhà nớc đợc cổ phầnhoá theo Quyết định số234/1998/QĐ-TTg của Thủ tớng Chính phủ ban hành ngày 1/1/1998. Tiền thân của công ty là phân xởng bánh kẹo của Nhà máy đờng Biên Hoà đợc thành lập năm 1990. Với năng lực sản xuất lúc mới thành lập là 5 tấn kẹo/ ngày, công ty đã không ngừng mở rộng sản xuất, nâng công suất và đa dạng hoá sản phẩm. Hiện nay, công ty là một trong những đơn vị sản xuất bánh kẹo lớn nhất Việt nam với công suất thiết kế 18 tấn nha/ ngày, 18 tấn bánh/ngày và 2,5 tấn kẹo/ngày.
Vốn điều lệ của công ty vào thời điểm thành lập là 25 tỷ đồng, đến tháng 3/2001 công ty đã nâng vốn điều lệ lên 35 tỷ đồng từ vốn tích luỹ và vào tháng 7/2001.
Công ty hoạt động trong các lĩnh vực nh: sản xuất kinh doanh trong và ngoài nớc trên các lĩnh vực về công nghiệp chế biến bánh - kẹo - nha ; sản xuất; xuát khẩu các sản phẩm bánh - kẹo - nha và các hàng hoá khác; nhập khẩu các thiết bị, công nghệ, nguyên vật liệu phục vụ cho sản xuất của công ty. Công ty Bibica hiện chiếm 7% - 8% thị phần bánh kẹo của cả nớc, với tổng doanh thu năm 2000 là 187,26 tỷ đồng. Sản phẩm của công ty chủ yếu tiêu thụ trong nớc (chiếm 96%- 97% tổng doanh thu) còn doanh thu từ xuất khẩu chỉ chiếm 3%- 4% tổng doanh thu với sản phẩm xuất khẩu chủ yếu là các sản phẩm nha.