Tiền mặt đợc biểu hiện là tiền tồn quỹ, tiền trên tài khoản thanh toán của doanh nghiệp ở ngân hàng. Nó đợc sử dụng để trả lơng, mua nguyên vật liệu, mua tài sản cố định, trả tiền thuế, trả nợ Tiền mặt bản thân nó là loại tài sản…
không sinh lãi, do vậy trong quản lý tiền mặt thì việc tối thiểu hoá tiền mặt là một mục tiêu quan trọng. Tuy nhiên việc giữ một lợng tiền mặt nhất định cũng là vấn đề cần thiết trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Việc duy trì một lợng ngân quỹ thích hợp đóng một vai trò quan trọng trong việc đảm bảo khả năng thanh toán tức thời của công ty cũng nh giảm chỉ phí phải trả cho khoản mục không sinh lời này. Hiện nay công ty tơng đối bị động trớc quy mô của ngân quỹ: khi thiếu tiền mặt thì công ty tăng cờng thu hồi các khoản tín dụng thơng mại, song khi quá thừa tiền thì công ty không biết đầu t nguồn vốn tạm thời d thừa này vào đâu. Nguyên nhân của tình trạng này là do công ty không vay ngắn hạn ngân hàng, trong khi thị trờng tài chính của Việt Nam cha đủ phát triển để có thể cung cấp những công cụ hữu hiệu để công ty có thể đầu t khoản tiền tạm thời nhàn rỗi của mình một cách có hiệu quả. Nếu công ty cần phải trả tiền gấp trong khi cha kịp thu từ các khoản phải thu thì công ty có thể lâm vào tình trạng khó khăn. Do vậy, tình trạng bị động trong việc quản lý ngân quỹ của công ty chứa đựng những nguy cơ tiềm tàng vừa lãng phí những nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi. Theo em, công ty nên sử dụng vay ngắn hạn ngân hàng nh là một trong những nguồn tài trợ cho nhu cầu vốn ngắn hạn. Nh vậy công ty có thể chủ động trớc những luồng vào ra của ngân quỹ và có thể giảm lợng tiền dự trữ. Số tiền dôi d ra do giảm số d ngân quỹ doanh nghiệp có thể dùng để đầu t. Tuy vay ngắn hạn ngân hàng có tính linh hoạt rất cần thiết cho việc quản lý ngân quỹ, song khoản vay nào cũng có giới hạn, hơn nữa việc duy trì khoản vay ngắn hạn lớn sẽ khiến công ty phải chịu chi phí cao. Để quản lý vốn bằng tiền có hiệu quả thì việc xác định mức dự trữ tối u là rất cần thiết.
Đồng thời, công ty cần nâng cao công tác dự báo nhu cầu tài chính để có kế hoạch tìm nguồn tài trợ tối u.
Nh vậy, giải pháp này cần đợc thực hiện theo các bớc sau:
- Dự báo nhu cầu tài chính ngắn hạn của công ty. Công ty có thể áp dụng phơng pháp tỷ lệ phần trăm trên doanh thu hoặc sử dụng các nhóm chỉ tiêu tài chính đặc trng để dự kiến bảng cân đối kế toán mới.
- Trên cơ sở các chỉ tiêu dự báo, công ty định ra mức ngân quỹ tối u cũng nh biên độ dao động của nó.
- Trong trờng hợp này công ty có thể áp dụng chính sách quản lý ngân quỹ theo mô hình Miller-Orr, nghĩa là định ra giới hạn trên và giới hạn dới. Khi lợng tiền mặt vợt quá giới hạn trên, công ty trả nợ ngắn hạn để đa mức ngân quỹ về mức dự trữ tối u, còn khi lợng tiền mặt quá thấp thì công ty vay ngắn hạn ngân hàng để bổ sung cho phần thiếu hụt đó. Tuy vậy, do có sự khác biệt giữa vay ngắn hạn ngân hàng và mua bán chứng khoán ngắn hạn (một bên là trả lãi còn một bên là thu lãi), chi phí cho mỗi lần vay và trả nợ ngân hàng là khó định lợng, nên công ty không thể tính toán chính xác đợc mức dự trữ tối u. Các chỉ số này chỉ có thể ớc lợng thông qua phơng sai của thu chi ngân quỹ, lãi suất vay ngắn hạn và gửi không kỳ hạn ở ngân hàng và các chỉ tiêu kế hoạch của công ty.
Điều kiện để có thể áp dụng giải pháp này là công ty phải có đầy đủ các số liệu về thu chi ngân quỹ để tính phơng sai của ngân quỹ, biết lãi suất vay ngắn hạn của ngân hàng và lãi suất cho khoản tiền gửi không kỳ hạn.
Trong tơng lai, khi thị trờng tài chính Việt Nam đã phát triển thì doanh nghiệp có thể sử dụng chứng khoán để đảm bảo dự trữ ngân quỹ trong khi khoản tiền đó vẫn sinh lời, có thể bù đắp đợc phần nào chi phí của việc duy trì ngân quỹ.