II Tài sản cố đinh và đầu tư dài hạn 21,986,580 18,908,
6 Chi phí trả trước dài hạn 134,037 ,728,518 7,2,799 Tổng tài sản của Tổng công ty tăng lên nhiều chủ yếu ở tài sản cố đinh,
Tổng tài sản của Tổng công ty tăng lên nhiều chủ yếu ở tài sản cố đinh, trong đó, chi phí mua sắm tài sản cố định, đầu tư tài chính dài hạn và chi phí trả trước dài hạn tăng nhanh. Nguyên nhân có thể là do tốc độ tăng trưởng nhanh của Tổng công ty và chính sách đầu tư vào các tài sản cố đinh: mua máy bay hiện đại, thuê thêm các loại máy bay khỏc, phỏt triển cụng nghệ hàng khụng,…
* Tỷ suất đầu tư
Tỷ suất đầu tư = (Tài sản cố định + Đầu tư dài hạn) / Tổng tài sản
Áp dụng tớnh cho Tổng cụng ty và Vietnam Airlines:
Đơn vị tính: %
Tỷ suất đầu tư 2003 2004 2005
Tổng cụng ty 68% 64% 62%
Vietnam Airlines 73% 52% 64%
Tổng cụng ty Hàng khụng Việt Nam lấy Hóng hàng khụng quốc gia – Vietnam Airlines làm nũng cốt, là doanh nghiệp Nhà nước kinh doanh dịch vụ vận tải. Tài sản của Vietnam Airlines là các loại máy bay mua hoặc thuê có giá trị lớn từ các nước phát triển khác: Mỹ, Singapore,… nên cần phải có vốn đầu tư lớn .Do đó, tỷ suất đầu tư của Tổng công ty cao. Ngoài ra, tỷ lệ này cũng phản ánh tính chất ổn định sản xuất kinh doanh lâu dài của Tổng công ty nói chung và
Vietnam Airlines nói riêng. Qua bảng tính, tỷ lệ này đang có xu hướng giảm, tuy không đáng kể, nhưng cũng cho thấy tốc độ tăng Tổng tài sản nhanh hơn tốc độ tăng của Tài sản cố định và đầu tư tài chính dài hạn, chứng tỏ Tổng công ty đó cú chỳ ý tăng các thành phần khác trong tổng tài sản của Tổng công ty như: tăng đầu tư tài chính ngắn hạn, do tăng số máy bay đi thuê nên tăng chi trả trước,… Tỷ số này cũng cho thấy, Tổng công ty luôn đầu tư vào các tài sản vỡ mục đích kiếm lợi lâu dài, ổn định trong tương lai.
Để có thể nhỡn khỏi quỏt về nguồn vốn của Tổng công ty, và Vietnam Airlines cần tập trung vào cơ cấu và tính ổn định thông qua: Vốn chủ sở hữu, vốn vay ngân hàng, vốn vay cổ đông,…
Cơ cấu nguồn vốn cần chú ý Vốn chủ sở hữu / Tổng nguồn vốn. Áp dụng tớnh cho Tổng cụng ty và Vietnam Airlines.
Đơn vị tính: %
Vốn chủ sở hữu/Tổng nguồn vốn 2003 2004 2005
Tổng cụng ty 36% 46% 48%
Vietnam Airlines 39% 46% 46%
Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ lệ ngày càng tăng trong tổng nguồn vốn chứng tỏ mức đảm bảo an toàn của Tổng công ty và Vietnam Airlines càng cao. Đây là dấu hiệu mừng vỡ điều đó có nghĩa là giá trị doanh nghiệp tăng, tránh rủi ro, làm tăng niềm tin của các nhà đầu tư, chủ nợ,…nên thu hút được nhiều nguồn đầu tư hơn, làm tăng quy mô và chất lượng nguồn vốn được đầu tư.
Ngoài ra, cần xem xột tỡnh hỡnh đảm bảo vốn cho hoạt động kinh doanh thông qua chỉ tiêu Vốn lưu chuyển:
Vốn lưu chuyển = (Tài sản lưu động+Đầu tư ngắn hạn) - Nợ ngắn hạn
Đơn vị tính: 1,000,000 VNĐ
Vốn lưu chuyển 2003 2004 2005
Tổng cụng ty 787,268 1,065,317 1,115,736
Vietnam Airlines 394,624 568,524 959,533
Thông qua chỉ tiêu này để thấy được khái quát về tính chắc chắn ổn định về tài chính của Tổng công ty: Vốn lưu chuyển dương và tăng qua các năm, chứng tỏ tài sản cố định của Tổng công ty và Vietnam Airlines được tài trợ vững chắc bằng nguồn vốn ổn định, không xảy ra tỡnh trạng sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để đầu tư tài sản cố định. Có khả năng thanh toán nợ ngắn hạn. Đây là dấu hiệu tốt cho tất cả các đối tượng có liên quan: nhà đầu tư, chủ nợ, chủ sở hữu,…
Tuy nhiờn, cỏc chỉ tiêu trên chỉ có thể là những biểu hiện ban đầu về tỡnh hỡnh tài chớnh của Tổng cụng ty và Vietnam Airlines. Để có thể hiểu đúng, sâu sắc về tỡnh hỡnh tài chớnh của Tổng cụng ty, lấy Vietnam Airlines làm chủ yếu, cần phõn tớch cụ thể tài chớnh của Tổng cụng ty và Vietnam Airlines thụng qua cỏc chỉ số tài chớnh.