Rủi ro tỷ giá có thể xuất hiện tại bất cứ hoạt động nào của doanh nghiệp. Khi dòng tiền vào được tính theo một đồng tiền và đồng tiền ra được tính theo đồng tiền khác. Rủi ro này có thể phát sinh trong các hoạt động như xuất nhập khẩu, tín dụng, đầu tư, và ảnh hưởng đến doanh nghiệp dưới các hình thức như thiệt hại kinh tế, mất ổn định trong hoạt động sản xuất kinh doanh, hoặc giảm khả năng tự chủ về tài chính. Hậu quả cuối cùng của rủi ro này là, khi tích tụ đủ lớn, giá trị doanh nghiệp bị giảm sút. Đối với nền sản xuất mà các ngành sản xuất có sự phụ thuộc
lớn vào nguyên liệu nhập khẩu như Việt Nam, tầm quan trọng của việc xác định đúng và kiểm soát rủi ro tỷ giá là đặc biệt quan trọng.
Nhằm giảm thiểu ảnh hưởng của loại rủi ro này, doanh nghiệp có thể sử dụng một số công cụ tài chính phái sịnh như hợp đồng kì hạn, hợp đồng hoán đổi, hợp đồng quyền chọn,… Ở các nước phát triển, thị trường sản phẩm tài chính phái sinh đã phát triển nhiều năm, tạo ra nhiều sản phẩm khác nhau, đáp ứng được nhiều loại nhu cầu của các doanh nghiệp trong việc kiểm soát rủi ro tỷ giá. Các sản phẩm này thường được cung cấp bởi nhiều tổ chức tài chính, mà điển hình là các Ngân hàng và các tổ chức tài chính tạo lập thị trường. Tại Việt Nam, việc sử dụng các sản phẩm phái sinh để hạn chế rủi ro về tỷ giá còn chưa phổ biến, và chỉ có một số tổ chức được phép triển khai các sản phẩm này. Các doanh nghiệp Việt Nam chưa tận dụng được các công cụ tài chính để bảo vệ mình trước những biến động khó lường của tỷ giá hối đoái. Nhận thức của các doanh nghiệp về rủi ro tỷ giá là chưa cao. Ngay cả đối với những doanh nghiệp có nhận thức về rủi ro này thì mức độ quan tâm cũng chưa sâu đến mức phải tìm hiểu và áp dụng các phương pháp hạn chế, phòng ngừa.
KẾT LUẬN
Sau khủng hoảng, nền kinh tế thế giới đang phục hồi nhanh chóng. Nhờ có công cụ phái sinh tiền tệ, các ngân hàng, doanh nghiệp cũng như các nhà đầu tư đã hạn chế được rất nhiều rủi ro. Trên đà tăng trưởng trở lại của nền kinh tế và thị trường tài chính toàn cầu, các công cụ phái sinh tiền tệ cũng đem lại hiệu quả to
lớn cho các chủ thể tham gia trong việc hạn chế những biến động của tỷ giá họ có thể gặp phải. Từ đó các chủ thể có thể chủ động hơn trong kế hoạch kinh doanh, cũng như yên tâm hơn trước các thách thức từ sự biến động tỷ giá. Tại Việt Nam, thị trường phái sinh tuy mới chỉ ở điểm khởi đầu của sự phát triển nhưng cũng gặp không ít khó khăn. Nhu cầu sử dụng các công cụ phái sinh tiền tệ của các nhà đầu tư, các doanh nghiệp, các tổ chức tài chính ngày càng tăng. Mặc dù còn nhiều khó khăn hạn chế từ các chính sách cũng như từ sự yếu kém của các đối tượng cung cấp và sử dụng công cụ phái sinh tiền tệ, nhưng chắc chắn với những giải pháp phù hợp, thị trường phái sinh ở Việt Nam sẽ phát triển mạnh và vững chắc trong tương lại.
Thực tế, dù đã rất cố gắng nhưng tác giả đánh giá khóa luận của mình còn nhiều mặt hạn chế do kiến thức có hạn và kinh nghiệm về thị trường phái sinh không có nhiều. Vì vậy khóa luận này chắc hẳn có nhiều khuyết điểm, tác giả mong nhận được sự thông cảm của quý thầy cô cũng như sự đóng góp chân tình của tất cả các bạn đọc. Tuy nhiên tác giả cũng hy vọng rằng tất cả những gì mình trình bày trong khóa luận sẽ có thể đóng góp một phần nhỏ cho việc tìm hiểu thị trường phái sinh trên thế giới va cho việc phát triển thị trường tài chính phái sinh tại Việt Nam trong tương lai.
Xin chân thành cảm ơn.
Danh mục tài liệu tham khảo 1. Tiếng Việt
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 2007, Kỷ yếu Hội thảo khoa học “Giải pháp phát triển thị trường phái sinh ở Việt Nam”, NXB Văn hóa – Thông tin.
Nguyễn Văn Tiến, Tài chính quốc tế hiện đại trong nền kinh tế mở, xuất bản lần thứ tư, NXB Thống kê, tr30-32, tr48-58, tr 80-89, tr 100-108.
Nguyễn Văn Tiến, Cẩm nang thị trường ngoại hối và các giao dịch kinh doanh ngoại hối, xuất bản lần thứ năm, NXB Thống Kê.
Phạm Thị Hoàng Anh, Công cụ phái sinh trong phòng ngừa rủi ro tỷ giá tại các NHTM ở Việt Nam, Tạp chí Ngân hàng, số 10-11/2008, tr 35-40.
Trần Thị Phương Dung 2008, Luận văn tốt nghiệp “Giải pháp phát triển giao dịch quyền chọn ngoại tệ tại Việt Nam (2008-2020), nghiên cứu điển hình tại ngân hàng TMCP Xuất nhập khẩu Việt nam (Eximbank)”, Đại học Ngoại Thương.
2. Tiếng Anh
David A. Dubofsky & Thomas W.Miller 2003, Derivatives valuation and risk management, NXB Oxford University Press, tr 208-238.
Jeff Madura 2006, International Financial Management, Jomson South-Western. Viktor Popov and Yann Stutzmann 2003, How is foreign exchange risk managed?, tr 14-15.
John C.Hull, Option Futures and other derivatives, seventh edition, NXB Pearson Education International.
http://www.bis.org/ http://www.boj.or.jp/en/ http://www.ecb.int/
http://data.newyorkfed.org/markets/index.html http://www.x-rates.com