CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG VÀ XU HƯỚNG HOẠT ĐỘNG M&A TẠI VIỆT NAM
3.4.5 Vai trò của các quỹ đầutư nhà nước, quỹ đầutư tư nhân, quỹ đầutư bảo hiểm rủi ro sẽ gia tăng
bảo hiểm rủi ro sẽ gia tăng
Hiện tại, nhiều ý kiến cho rằng sự hiện diện của các quỹ đầu tư nhà nước (Sovereign Wealth Funds) và quỹ đầu tư bảo hiểm rủi ro (Hedge Funds) tại thị trường Việt Nam chưa phải là lớn, mà mới chỉ dừng ở các quỹ đầu tư tư nhân (Private Equity Firm). Một số quỹ đã tham gia vào thị trường Việt Nam đáng kể có TPG (đầu tư vào FPT), Morgan Stanley, Merrill Lynch, Credit Suisse, Franklin Templeton (mua 49% cổ phần của VCBF)…Tuy nhiên, trong tương lai, với mức độ hấp dẫn về đầu tư của một nền kinh tế chuyển đổi như Việt Nam, nếu môi trường pháp lý cho phép thực hiện đa dạng các công cụ tài chính hơn thì các loại quỹ này sẽ tăng cường sự hiện diện của mình. Tuy nhiên, cũng cần phải xem xét rất thận trọng vấn đề hiệu quả của loại đầu tư gián tiếp này vì tại nhiều quốc gia, những dòng tiền quá nhanh từ các quỹ đó đổ vào thị trường tài sản đã gây ra hiện tượng bong bóng và suy giảm các thị trường tài chính, thị
mạnh.Nếu không kiểm soát chặt chẽ, rất có thể một số ngành, kể cả những ngành quan trọng, sẽ bị các quỹ đầu tư nước ngoài thâu tóm.
Một ví dụ mà Việt Nam cần tham khảo là trường hợp Tập đoàn Temasek của Singapore, thông qua 2 công ty con là SingTel và Asia Mobile Holdings đã thâu tóm và nắm cổ phần chi phối tại 2 công ty viễn thông di động lớn nhất của Indonesia là PT Indosat và Telkomsel. Theo KPPU - Cơ quan quản lý cạnh tranh của Indonesia – với vị trí thống lĩnh thị trường, các hãng này đã áp đặt giá cước cao bất hợp lý và vi phạm Luật cạnh tranh. KPPU đã ra phán quyết buộc Temasek phải bán cổ phần của họ ở một trong hai công ty di động Indonesia nói trên trong vòng 2 năm kèm theo các mức phạt và biện pháp chế tài bổ sung