X. Đ NH GIÁ DOANH NGHI Ệ
1. Các ut tác đ ng ti giá tr doanh nghi ệ
Trong n n kinh t th trề ế ị ường, doanh nghi p cũng là m t lo i hàng hoá. Vì v y,ệ ộ ạ ậ nhu c u xác đ nh giá tr đ i v i lo i hàng hoá này là m t đòi h i khách quan. Ngày nay,ầ ị ị ố ớ ạ ộ ỏ thông tin v giá tr doanh nghi p ngày càng tr nên quan tr ng đ i v i chính ph cácề ị ệ ở ọ ố ớ ủ nước trong vi c đ ra chính sách kinh t vĩ mô; quan tr ng đ i v i các nhà đ u t trongệ ề ế ọ ố ớ ầ ư vi c đ a ra các quy t đ nh đ u t , và cũng đ c bi t quan tr ng đ i v i các nhà qu n trệ ư ế ị ầ ư ặ ệ ọ ố ớ ả ị doanh nghi p trong vi c đ a ra các chi n lệ ệ ư ế ược, các chính sách và quy t đ nh qu n trế ị ả ị doanh nghi p.ệ
Khi nói đ n giá tr doanh nghi p, ngế ị ệ ười ta thường nh c đ n giá tr doanh nghi pắ ế ị ệ dưới hai hình th c: giá tr doanh nghi p đ i v i ch s h u (giá tr v n ch ) và giá trứ ị ệ ố ớ ủ ở ữ ị ố ủ ị doanh nghi p (hàm ch a cho t ng th ). Giá tr doanh nghi p đệ ứ ổ ể ị ệ ược đo lường b ng cácằ kho n thu nh p mà doanh nghi p mang l i cho nhà đ u t , còn giá tr doanh nghi p đ iả ậ ệ ạ ầ ư ị ệ ố v i ch s h u đớ ủ ở ữ ược đo lường b ng các kho n thu nh p mà doanh nghi p mang l iằ ả ậ ệ ạ cho ch s h u. Nh v y, đ xác đ nh giá tr doanh nghi p, ta ph i đo lủ ở ữ ư ậ ể ị ị ệ ả ường được các kho n thu nh p mà doanh nghi p mang l i, tuy nhiên doanh nghi p có th t o ra thuả ậ ệ ạ ệ ể ạ nh p hay không và đ l n c a thu nh p nh th nào l i tuỳ thu c vào nhi u y u t . Vìậ ộ ớ ủ ậ ư ế ạ ộ ề ế ố v y, đ có th đánh giá tậ ể ể ương đ i chính xác giá tr c a doanh nghi p, thì trố ị ủ ệ ước h t c nế ầ ph i nh n d ng và phân tích đả ậ ạ ược các y u t tác đ ng t i giá tr doanh nghi p. Khiế ố ộ ớ ị ệ xem xét các y u t tác đ ng, ngế ố ộ ười ta thường đ c p t i các y u t sau:ề ậ ớ ế ố
1.1. Các y u t thu c v môi trế ố ộ ề ường kinh doanh
a) Môi trường kinh doanh t ng quátổ
Ho t đ ng c a doanh nghi p bao gi cũng g n li n v i m t b i c nh kinh tạ ộ ủ ệ ờ ắ ề ớ ộ ố ả ế nh t đ nh. B i c nh kinh t đó đấ ị ố ả ế ược nhìn nh n thông qua hàng lo t các ch tiêu kinh tậ ạ ỉ ế vĩ mô nh : t c đ tăng trư ố ộ ưởng, ch s giá c , t giá ngo i t , ch s ch ng khoán... M iỉ ố ả ỷ ạ ệ ỉ ố ứ ỗ s thay đ i nh c a y u t này cũng s nh hự ổ ỏ ủ ế ố ẽ ả ưởng t i giá tr doanh nghi p.ớ ị ệ
- Môi trường chính trị
Môi trường chính tr có s g n bó ch t ch , tác đ ng tr c ti p đ n ho t đ ngị ự ắ ặ ẽ ộ ự ế ế ạ ộ c a doanh nghi p, các y u t trong môi trủ ệ ế ố ường này thường được đ c p t i đó là:ề ậ ớ
+ Tính đ y đ , đ ng b , rõ ràng và chi ti t c a h th ng lu t pháp;ầ ủ ồ ộ ế ủ ệ ố ậ + Quan đi m t tể ư ưởng c a Nhà nủ ước đ i v i s n xu t kinh doanh...;ố ớ ả ấ
+ Năng l c hành pháp c a Chính ph và ý th c ch p hành pháp lu t c a các côngự ủ ủ ứ ấ ậ ủ dân và các t ch c s n xu t.ổ ứ ả ấ
- Môi trường văn hoá - xã h iộ
Các y u t nh hế ố ả ưởng t i giá tr doanh nghi p thu c môi trớ ị ệ ộ ường này thường được nh c đ n, bao g m: nh ng quan ni m, t tắ ế ồ ữ ệ ư ưởng c a c ng đ ng v l i s ng, đ oủ ộ ồ ề ố ố ạ đ c; c c u dân c , gi i tính, đ tu i, m t đ , s gia tăng dân s , thu nh p bình quânứ ơ ấ ư ớ ộ ổ ậ ộ ự ố ậ đ u ngầ ười, ô nhi m môi trễ ường...
- Môi trường khoa h c - công nghọ ệ
Khoa h c - công ngh đang làm thay đ i m t cách căn b n các đi u ki n v quyọ ệ ổ ộ ả ề ệ ề trình công ngh và phệ ương th c t ch c s n xu t kinh doanh trong các doanh nghi p,ứ ổ ứ ả ấ ệ qua đó nh hả ưởng t i giá tr doanh nghi p. ớ ị ệ
b) Môi trường đ c thùặ
- Khách hàng
Phân tích khách hàng là y u t quy t đ nh đ xem xét kh năng phát tri n, mế ố ế ị ể ả ể ở r ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Trong quá trình ho t đ ng c n ph i xácộ ả ấ ủ ệ ạ ộ ầ ả đ nh tính ch t, m c đ b n v ng và uy tín c a doanh nghi p trong quan h v i kháchị ấ ứ ộ ề ữ ủ ệ ệ ớ hàng.
- Nhà cung c pấ
Trong ho t đ ng c a mình, các doanh nghi p thạ ộ ủ ệ ường ph i trông đ i vào s cungả ợ ự c p t phía bên ngoài các lo i nguyên, nhiên v t li u... Tính n đ nh c a ngu n cungấ ừ ạ ậ ệ ổ ị ủ ồ c p có ý nghĩa quan tr ng, đ m b o cho ho t đ ng c a doanh nghi p đấ ọ ả ả ạ ộ ủ ệ ược thông su t.ố
- Các hãng c nh tranhạ
Ho t đ ng trong n n kinh t th trạ ộ ề ế ị ường luôn ti m n các y u t c nh tranh, sề ẩ ế ố ạ ự quy t li t trong c nh tranh đế ệ ạ ược coi là m i nguy c tr c ti p đ n s t n t i c a doanhố ơ ự ế ế ự ồ ạ ủ nghi p. ệ
- Các c quan Nhà nơ ước
Dù qu c gia nào đi n a, ho t đ ng c a doanh nghi p ít nhi u cũng đ t dố ữ ạ ộ ủ ệ ề ặ ướ ự i s ki m tra, giám sát c a các c quan Nhà nể ủ ơ ước nh : c quan thu , h i quan, thanh tra...ư ơ ế ả T o d ng m i quan h t t là m t đ ng l c cho doanh nghi p phát tri n.ạ ự ố ệ ố ộ ộ ự ệ ể
1.2 Các y u t thu c v n i t i doanh nghi pế ố ộ ề ộ ạ ệ
Khi xác đ nh giá tr doanh nghi p, m i quan tâm hành đ u c a nhà đ nh giá làị ị ệ ố ầ ủ ị hi n tr ng tài s n c a doanh nghi p, b i n u doanệ ạ ả ủ ệ ở ế h nghi p nhi u tài s n, hàm ch aệ ề ả ứ r ng doanh nghi p đó có giá tr l n và ngằ ệ ị ớ ượ ạc l i.
b) V trí kinh doanhị
M c đích ho t đ ng c a doanh nghi p là kinh doanh, mà kinh doanh l i luôn g nụ ạ ộ ủ ệ ạ ắ li n v i v trí c th . Vì v y, có l i th v v trí kinh doanh có ý nghĩa quan tr ng đ iề ớ ị ụ ể ậ ợ ế ề ị ọ ố v i ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, giúp doanh nghi p n đ nh vàớ ạ ộ ả ấ ủ ệ ệ ổ ị phát tri n.ể
c) Uy tín kinh doanh
Uy tín kinh doanh là s đánh giá t bên ngoài v s n ph m c a doanh nghi p, nóự ừ ề ả ẩ ủ ệ được hình thành b i nhi u y u t khác nhau t bên trong doanh nghi p. Khi s n ph mở ề ế ố ừ ệ ả ẩ c a doanh nghi p đủ ệ ược bên ngoài đánh giá cao, thì uy tín tr thành m t tài s n th c sở ộ ả ự ự góp ph n t o ra giá tr cho doanh nghi p.ầ ạ ị ệ
d) Trình đ ngộ ười lao đ ngộ
Trình đ ngộ ười lao đ ng không ch có ý nghĩa quan tr ng đ i v i vi c nâng caoộ ỉ ọ ố ớ ệ ch t lấ ượng s n ph m, mà còn có th làm gi m chi phí s n xu t kinh doanh. V i ýả ẩ ể ả ả ấ ớ nghĩa đó, khi đánh giá kh năng t n t i và phát tri n, kh năng sáng t o ra l i nhu n,ả ồ ạ ể ả ạ ợ ậ c n thi t ph i xét đ n trình đ k thu t và tay ngh c a ngầ ế ả ế ộ ỹ ậ ề ủ ười lao đ ng, coi chúng nhộ ư m t y u t n i t i quy t đ nh đ n giá tr c a doanh nghi p.ộ ế ố ộ ạ ế ị ế ị ủ ệ
e) Năng l c qu n tr kinh doanhự ả ị
Năng l c qu n tr kinh doanh thự ả ị ường được đánh giá trên c s vi c th c hi nơ ở ệ ự ệ các ch c năng qu n tr , nh : ho ch đ nh, t ch c, ph i h p, đi u khi n, ki m tra… Rõứ ả ị ư ạ ị ổ ứ ố ợ ề ể ể ràng, năng l c qu n tr kinh doanh t t là m t nhân t có tính quy t đ nh đ n chi uự ả ị ố ộ ố ế ị ế ề hướng phát tri n, cũng nh kh năng ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanhể ư ả ạ ộ ả ấ ủ nghi p.ệ