chứng khoán hoá
Ngoài những rủi ro nhưđã phân tích trong chương 1 như rủi ro trả trước, rủi ro tín dụng phát sinh…thì rủi ro phát hành cũng rất quan trọng. Đó là lượng trái phiếu phát hành không bán được hết. Chính vì lẽđó cần phải nâng cao khả năng cạnh tranh của trái phiếu chứng khoán hoá so với trái phiếu khác và có những lợi thế riêng để nhà đầu tư lựa chọn trong số rất nhiều loại chứng khoán hiện có trong thị trường chứng khoán hiện nay. Theo đó:
• Công ty chứng khoán hóa cần áp dụng mức lãi suất đủ cạnh tranh, cao hơn so với trái phiếu Chính phủ; trái phiếu đô thị;
• Chất lượng tài sản được chứng khoán hóa phải đảm bảo, trong đó các khoản tín dụng phải có chất lượng và khả năng thanh toán cao, trong trường hợp rủi ro tín dụng có thể xảy ra;
• Cung cấp thông tin đầy đủ cho nhà đầu tư về trái phiếu chứng khoán hóa, về bản thân nhà phát hành và danh mục tài sản có liên quan cho nhà đầu tư một cách minh bạch là giải pháp quan trọng nhằm thuyết phục nhà đầu tư yên tâm về chất lượng các khoản tín dụng, chất lượng tài sản đảm bảo nợ vay, từđó tác
động tích cực đến tính khả thi của quá trình chứng khoán hoá, quyết định sự thành công của quá trình chứng khoán hóa.
Cùng với các giải pháp về tăng khả năng cạnh tranh và thu hút nhà đầu tư trái phiếu chứng khoán hóa, giải pháp phòng ngửa rủi ro thanh toán cho nhà đầu tư cũng sẽ góp phần tích cực trong việc tăng cường độ tin cậy, mức tín nhiệm đối với trái phiếu chứng khoán hóa của các nhà đầu tư. Việc mất khả năng thanh toán của khách hàng vay tiền và rủi ro tín dụng là luôn tiềm ẩn, vì vậy các công ty chứng khoán cần phải thực hiện tốt một số giải pháp sau:
• Thiết lập quỹ dự trữ rủi ro để sử dụng mỗi khi có trục trặc xảy ra đối với nguồn thu đảm bảo việc thanh toán lãi và gốc chứng khoán liên quan.
• Phát hành trái phiếu chứng khoán hóa với nhiều kỳ hạn và cơ chế thanh toán khác nhau.