Bùìng câch ăưịi chiïịu nhûơng gị xăy ra úê Malaysia vađ Trung Quưịc, hai nûúâc ăaơ choơn khưng theo chûúng trịnh cuêa IMF vúâi phíìn cođn laơi cuêa Ăưng Â, nhûơng nûúâc ăaơ theo, nhûơng tâc ăương tiïu cûơc cuêa nhûơng chđnh sâch cuêa IMF seơ hiïín hiïơn roơ rađng. Malaysia ăaơ bõ cương ăưìng tađi chđnh quưịc tïị chĩ trđch maơnh meơ trong suưịt cuươc khuêng hoăng. Cho duđ nhûơng lúđi phât biïíu huđng hưìn cuêa Thuê tûúâng Mahathir vađ chđnh sâch nhín quýìn úê Malaysia cođn phăi bađn caơi, nhiïìu chđnh sâch kinh tïị cuêa ưng ăaơ thađnh cưng.
Malaysia miïỵn cûúơng tham gia chûúng trịnh cuêa IMF, mươt phíìn búêi vị nhûơng quan chûâc úê ăíy khưng muưịn phăi nghe lïơnh tûđ bïn ngoađi nhûng cuơng mươt phíìn búêi hoơ khưng tin tûúêng vađo IMF. Vađo ăíìu cuươc khuêng hoăng nùm 1997, giâm ăưịc ăiïìu hađnh cuêa IMF, Michel Camdessus tuýn bưị rùìng nhûơng ngín hađng cuêa Malaysia ríịt ăâng lo ngaơi. Mươt nhôm chuýn gia IMF
taơo ra hiïơu ûâng mađ câc nhađ kinh tïị goơi lađ “ngoaơi ûâng sưị lúân” (large externalities), tâc ăương lïn că nhûơng ngûúđi khưng tham gia vađo dođng chu chuýín vưịn nađy. Nhûơng dođng chu chuýín vưịn nhû thïị gíy ra nhûơng biïịn ăương cho toađn bươ nïìn kinh tïị. Chđnh phuê cô quýìn, thíơm chđ lađ trâch nhiïơm tiïịn hađnh nhûơng biïơn phâp ăïí giăm nhûơng biïịn ăương nađy. Nôi chung, câc nhađ kinh tïị tin rùìng nhûơng can thiïơp dûơa trïn thõ trûúđng nhû thúị seơ hiïơu quă hún vađ cô đt tâc duơng phuơ hún lađ can thiïơp trûơc tiïịp. Do víơy, chuâng tưi úê Ngín hađng Thïị giúâi khuýịn khđch Malaysia tûđ boê kiïím soât trûơc tiïịp vađ âp ăùơt thúị chuýín tiïìn. Hún nûơa, thúị nađy cô thïí giăm tûđ tûđ nïn seơ khưng gíy ra biïịn ăương lúân khi dúơ boê can thiïơp.
Moơi thûâ tiïịn hađnh nhû kïị hoaơch. Malaysia dúơ boê thúị nhû ăaơ hûâa sau mươt nùm âp duơng. Thûơc tïị lađ Malaysia ăaơ tûđng âp duơng kiïím soât vưịn taơm thúđi trûúâc ăíy vađ dúơ boê nô khi moơi thûâ ưín ắnh trúê laơi. Nhûơng ngûúđi chĩ trđch nûúâc nađy ăaơ lúđ ăi kinh nghiïơm nađy. Trong gian ăoaơn mươt nùm, Malaysia ăaơ tâi cú cíịu câc ngín hađng vađ doanh nghiïơp, chûâng minh rùìng nhûơng ngûúđi chĩ trđch, nhûơng ngûúđi nôi rùìng chĩ vúâi nhûơng biïơn phâp cuêa thõ trûúđng vưịn caơnh tranh, chđnh phuê múâi lađm ặúơc ăiïìu gị ăô nghiïm tuâc, laơi sai mươt líìn nûơa. Malaysia ăaơ thađnh cưng hún Thâi Lan, nûúâc theo ăún thuưịc cuêa IMF, ríịt nhiïìu. Nhúâ laơi rùìng kiïím soât vưịn cuêa Malaysia cho phêp nô hưìi phuơc nhanh hún vúâi suy thoâi đt nghiïm troơng hún vađ môn núơ quưịc gia thíịp hún nhiïìu.30 Kiïím soât vưịn cho phêp hoơ haơ thíịp laơi suíịt; laơi suíịt thíịp nghơa lađ đt doanh nghiïơp phăi phâ săn vađ do ăô, sưị tiïìn cưng quyơ phăi duđng ăïí cûâu giuâp câc doanh nghiïơp seơ đt hún. Laơi suíịt thíịp hún cuơng cô nghơa lađ phuơc hưìi
30Ăïí biïịt thïm chi tiïịt, xem E. Kaplan and D. Rodrik, “Did the Malaysian Capital Controls Work?”, ăaơ trđch úê chuâ thđch trûúâc.
laơi hađnh ăương. Vađo thâng 9.1998, Malaysia cưị ắnh ăưìng ringgit úê mûâc 3,8 ringgit ùn mươt USD, giăm laơi suíịt vađ ra sùưc lïơnh ruât tíịt că nhûơng nguưìn tiïìn tïơ gûêi úê nûúâc ngoađi. Chđnh phuê cuơng âp ăùơt giúâi haơn chùơt cheơ trong chuýín vưịn ăíìu tû nûúâc ngoađi ra khoêi Malaysia trong vođng 12 thâng. Nhûơng giăi phâp nađy ặúơc thưng bâo lađ ngùưn haơn vađ ặúơc chuíín bõ chu ăâo ăïí lađm roơ rùìng nûúâc nađy khưng hïì ngùn căn ăíìu tû nûúâc ngoađi dađi haơn. Nhûơng ai ăaơ ăíìu tû tiïìn vađo Malaysia vađ cô lúơi nhuíơn ặúơc phêp chuýín lúơi nhuíơn ra nûúâc ngoađi. Vađo ngađy 7.9.1998, trong mươt cươt bâo trïn taơp chđ Fortune mađ ngađy nay ăaơ trúê nïn nưíi tiïịng, nhađ kinh tïị hoơc thađnh danh Paul Krugman khuýịn khđch Malaysia âp ăùơt kiïím soât vưịn. Nhûng ưng chĩ lađ thiïíu sưị. Thưịng ăưịc ngín hađng trung ûúng Malaysia Ahmad Mohamed Don vađ cíịp phô Fong Weng Phak tûđ chûâc vị hoơ khưng ăưìng yâ âp ăùơt kiïím soât. Mươt sưị nhađ kinh tïị tûđ phưị Wall cuđng vúâi IMF dûơ bâo rùìng seơ xăy ra thăm hoơa khi âp duơng kiïím soât vưịn vađ câc nhađ ăíìu tû nûúâc ngoađi seơ súơ chùỉng dâm ăïịn Malaysia trong nhiïìu nùm sau. Hoơ hy voơng rùìng ăíìu tû nûúâc ngoađi seơ suy suơp, thõ trûúđng chûâng khoân ăưí dưịc vađ thõ trûúđng chúơ ăen cuđng vúâi nhûơng mêo mô cuêa nô seơ hịnh thađnh. Hoơ cănh bâo rùìng kiïím soât vưịn mùơc duđ bôp chïịt nguưìn vưịn chăy vađo Malaysia nhûng khưng thïí ngùn căn nguưìn vưịn chăy ra khoêi Malaysia. Thíịt thoât vưịn víỵn cûâ xăy ra. Nhûơng hoơc giă dûơ ăoân kinh tïị seơ bõ thiïơt haơi, tùng trûúêng seơ dûđng, sûơ kiïím soât seơ khưng bõ dúơ boê vađ Malaysia ăang trị hoaơn giăi quýịt nhûơng nguýn nhín băn chíịt. Thíơm chđ, Bươ trûúêng tađi chđnh Robert Rubin, ngûúđi thûúđng hay kđn tiïịng, cuơng tham gia vađo cuươc chĩ trđch hươi ăưìng nađy. Nhûng thûơc tïị, kïịt quă laơi hoađn toađn khâc hùỉn. Nhôm chuýn gia Ngín hađng Thïị giúâi cuêa tưi lađm viïơc vúâi Malaysia ăïí chuýín “kiïím soât vưịn” thađnh “thúị chuýín tiïìn ra nûúâc ngoađi”. Búêi dođng vưịn chăy vađo hay chăy ra seơ gíy ra xâo trươn lúân, chuâng
tuơc trong thïị kyê túâi, taơo ra nhu cíìu lúân vïì cú súê haơ tíìng. Ăô chđnh lađ cú hươi lúân cho ăíìu tû cưng cương vúâi tyê suíịt lúơi nhuíơn cao, bao gưìm tùng tưịc nhûơng dûơ ân ăang tiïịn hađnh vađ khúêi ăương nhûơng dûơ ân ăaơ xíy dûơng nhûng cođn bõ xïịp laơi do thiïịu vưịn. Phûúng thuưịc chuíín nađy ăaơ cô hiïơu quă vađ Trung Quưịc trânh ặúơc suy thoâi.
Trong khi ra quýịt ắnh kinh tïị, Trung Quưịc chuâ tím ăïịn mưịi quan hïơ giûơa ưín ắnh vơ mư vađ kinh tïị vi mư. Hoơ biïịt rùìng hoơ cíìn tiïịp tuơc tâi cú cíịu khu vûơc doanh nghiïơp vađ tađi chđnh. Tuy nhiïn, hoơ cuơng hiïíu rùìng suy thoâi kinh tïị seơ lađm moơi căi câch khô thûơc hiïơn hún. Mươt sûơ suy thoâi kinh tïị seơ ăííy nhiïìu doanh nghiïơp vađo tịnh traơng nguy hiïím vađ taơo ra nhiïìu khoăn núơ xíịu, vađ bùìng câch ăô, lađm suy ýịu hïơ thưịng ngín hađng. Suy thoâi kinh tïị cuơng lađm tùng thíịt nghiïơp vađ tùng thíịt nghiïơp seơ lađm tùng chi phđ xaơ hươi cuêa quâ trịnh tâi cú cíịu doanh nghiïơp nhađ nûúâc. Trung Quưịc cuơng nhíơn ra mưịi liïn hïơ giûơa kinh tïị vúâi ưín ắnh chđnh trõ, xaơ hươi. Nûúâc nađy ăaơ trăi nghiïơm nhûơng híơu quă cuêa bíịt ưín vađ khưng muưịn ăiïìu ăô xăy ra nûơa. Tôm laơi, Trung Quưịc nhíịn maơnh nhûơng ănh hûúêng mang tđnh hïơ thưịng cuêa chđnh sâch kinh tïị vơ mư, ăiïìu mađ câc chđnh sâch cuêa IMF thûúđng xuýn boê qua.
Ăiïìu ăô khưng cô nghơa rùìng Trung Quưịc khưng gùơp phăi khô khùn nađo. Quâ trịnh tâi cú cíịu hïơ thưịng ngín hađng vađ doanh nghiïơp nhađ nûúâc víỵn lađ mươt thâch thûâc lúân trong nhûơng nùm túâi. Nhûng ăíịy lađ nhûơng thâch thûâc dïỵ giăi quýịt hún nhiïìu khi cô mươt nïìn kinh tïị vơ mư maơnh.
Mùơc duđ sûơ khâc nhau giûơa hoađn cănh cuêa tûđng nûúâc lađm cho chuâng ta khô chùưc chùưn vïì nguýn nhín xăy ra khuêng hoăng vađ lyâ do phuơc hưìi nhanh chông cuêa câc nûúâc, tưi nghơ rùìng khưng phăi ngíỵu nhiïn mađ quưịc gia lúân duy nhíịt trânh ặúơc kinh tïị đt phăi phuơ thuươc vađo chđnh sâch tađi khôa, vađ kïịt quă
lađ chđnh phuê đt phăi vay núơ. Hiïơn nay, Malaysia ăang úê traơng thâi tưịt hún nhiïìu nhûơng nûúâc thûơc hiïơn nhûơng lúđi khuýn cuêa IMF. Cuơng chùỉng cô chûâng cûâ nađo cho thíịy kiïím soât vưịn lađm năn lođng câc nhađ ăíìu tû nûúâc ngoađi. Ăíìu tû nûúâc ngoađi thûơc tïị cođn tùng lïn.31 Búêi vị nhađ ăíìu tû lo lùưng vïì sûơ ưín ắnh kinh tïị vađ búêi vị Malaysia ăaơ ưín ắnh tịnh hịnh tưịt hún nhûơng nûúâc lâng giïìng, nûúâc nađy cô thïí thu huât ăíìu tû.
TRUNG QUƯỊCLAĐ MƯƠT NÛÚÂCKHÂC ăi theo con ặúđng ăươc líơp
cuêa mịnh. Khưng phăi ngíỵu nhiïn mađ hai nûúâc ăang phât triïín lúân, Trung Quưịc vađ ÍỊn Ăươ ăaơ trânh ặúơc sûơ tađn phâ cuêa cuươc khuêng hoăng toađn cíìu vađ ăïìu âp duơng kiïím soât vưịn. Trong khi nhûơng nûúâc ăang phât triïín khâc ăaơ tûơ do hôa thõ trûúđng vưịn chûâng kiïịn thu nhíơp giăm, ÍỊn Ăươ tùng trûúêng úê mûâc trïn 5% cođn Trung Quưịc úê mûâc gíìn 8%. Ăiïìu nađy cađng íịn tûúơng hún trong bưịi cănh suy thoâi kinh tïị nôi chung vađ suy thoâi thûúng maơi nôi riïng trïn toađn cíìu. Trung Quưịc ăaơ ăaơt thađnh tûơu nađy nhúđ âp duơng câc biïơn phâp kinh tïị chđnh thưịng. Ăô khưng phăi lađ câc biïơn phâp kiïíu Hoover mađ IMF ăaơ kï ăún mađ lađ biïơn phâp câc nhađ kinh tïị ăaơ giăng daơy trong hún nûêa thïị kyê qua: khi gùơp suy thoâi kinh tïị, haơy ăưịi phô bùìng chđnh sâch kinh tïị vơ mư múê rương. Trung Quưịc ăaơ nùưm líịy cú hươi kïịt húơp nhûơng nhu cíìu trûúâc mùưt vúâi nhûơng muơc tiïu kinh tïị líu dađi. Tùng trûúêng kinh tïị nhanh chông trong thíơp kyê trûúâc vađ dûơ bâo cođn tiïịp
31Trong khuêng hoăng, ăíìu tû nûúâc ngoađi vađo Malaysia cuơng giưịng nhû úê câc nûúâc bõ khuêng hoăng khâc vađ giưịng nhû câc nûúâc trong khu vûơc. Tuy nhiïn, nhûơng bùìng chûâng nađy cođn quâ súâm ăïí kïịt luíơn. Mươt nghiïn cûâu kinh tïị lûúơng cưng phu hún (vúâi nhiïìu sưị liïơu hún) lađ cíìn thiïịt ăïí bôc tâch ănh hûúêng cuêa kiïím soât vưịn lïn ăíìu tû trûơc tiïịp nûúâc ngoađi khoêi ănh hûúêng cuêa nhûơng nhín tưị khâc.
bõ ănh hûúêng búêi câc sûơ kiïơn chđnh trõ vađ bíịt ưín xaơ hươi. Tuy nhiïn, sûơ bíịt ưín chđnh trõ - xaơ hươi băn thín nô xuíịt phât mươt phíìn khưng nhoê tûđ chđnh sâch cuêa IMF, nhû chuâng ta ăaơ thíịy. Khưng ai dâm chùưc liïơu cô sûơ chuýín ăưíi nheơ nhađng hún tûđ chđnh quýìn Suharto, nhûng seơ chĩ mươt vađi ngûúđi nghi ngúđ rùìng moơi thûâ cođn cô thïí tưìi tïơ hún.