6. Kết cấu khóa luận
3.2.4. Mô hình tác động cố định (FEM) và tác động ngẫu nhiên
kiểm định Hausman
3.2.4.1. Mô hình FEM, REM và kiểm định Hausman với ROAA
- Kết quả chạy mô hình FEM, REM với ROAA như sau:
Bảng 3. 7: Kết quả mô hình FEM, REM với ROAA
Biến độc lập/ Biến kiểm soát
GIAQSAT TONGTSAN COTUC TONGNO TIENMAT GDP CPI R-squared Significant F
Mô hình FEM với biến ROAA có Significant F = 0,0043 nhỏ hơn mức ý nghĩa 0,05 nên mô hình có ý nghĩa thống kê. P-value là giá trị thể hiện ý nghĩa thống kê của các biến, kết quả chỉ ra chỉ có duy nhất cổ tức tiền mặt có P-value
nhỏ hơn 5% nên có ý nghĩa thống kê. Biến này có Coef. dương nên có ảnh hưởng thuận chiều tới ROAA.
Mô hình REM cho kết quả Significant F = 0,0007 nên mô hình có ý nghĩa thống kê. Ngoài 3 biến cổ tức, tổng nợ, GDP có P-value lớn hơn 5% được cho là không ảnh hưởng đến biến phụ thuộc thì các biến còn lại đều có ảnh hưởng đến ROAA. Cụ thể, giá quặng sắt và tổng tài sản có tác động ngược chiều đến biến phụ thuộc ROAA, các biến còn lại đều tác động cùng chiều.
- Kiểm định Hausman cho mô hình FEM
và REM với ROAA Bảng 3. 8: Kiểm định Hausman với ROAA
GIAQSAT TONGTSAN COTUC TONGNO TIENMAT GDP CPI Prob>chi2
Nguồn: Kết quả tự nghiên cứu
Ta có giả thuyết:
H0: Mô hình nhân tố ảnh hưởng ngẫu nhiên REM H1: Mô hình nhân tố ảnh hưởng cố định FEM
Mô hình phù hợp là mô hình REM.
3.2.4.2. Mô hình FEM, REM và kiểm định Hausman với ROEA.
- Kết quả chạy mô hình FEM, REM với ROEA như sau:
Bảng 3. 9: Kết quả mô hình FEM, REM với ROEA
Biến độc lập/ Biến kiểm soát
GIAQSAT TONGTSAN COTUC TONGNO TIENMAT GDP CPI R-squared Significant F
Nguồn: Kết quả tự nghiên cứu
Mô hình FEM với ROEA cho kết quả Significant F = 0,0340 nên mô hình có ý nghĩa thống kê. Giá trị thể hiện ý nghĩa thống kê P-value của các biến giá quặng sắt, tiền và tương đương tiền cho kết quả nhỏ hơn 5%, điều này chứng tỏ các biến này có tác động đến ROEA. Trong đó, có giá quặng sắt tác động ngược chiều, còn lại tiền và tương đương tiền có tác động cùng chiều với biến phụ thuộc ROEA. Mô hình REM với ROEA có ý nghĩa thống kê do có hệ số Significant F = 0,0340. Theo kết quả mô hình REM ở trên, ta thấy chỉ có giá
đó, giá quặng sắt có tác động ngược chiều và biến còn lại đều có tác động ngược chiều đến bình quân tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp.
- Kiểm định Hausman cho mô hình FEM
và REM với ROEA. Bảng 3. 10: Kiểm định
Hausman với ROEA
GIAQSAT TONGTSAN COTUC TONGNO TIENMAT GDP CPI Prob>chi2
Nguồn: Kết quả tự nghiên cứu
Ta có giả thuyết:
H0: Mô hình nhân tố ảnh hưởng ngẫu nhiên REM H1: Mô hình nhân tố ảnh hưởng cố định FEM
Kiểm định Hausman với 2 mô hình FEM và REM cho biến phụ thuộc là ROAA có Prob>chi2 = 0,7969 lớn hơn 0,05 (5%) nên chấp nhận H0 bác bỏ H1.
Mô hình phù hợp là mô hình REM. Kết quả mô hình chỉ ra rằng giá quặng sắt được cho là có tác động cùng chiều đến biến phụ thuộc, tiền và
3.2.4.3. Mô hình FEM, REM và kiểm định Hausman với lợi nhuận sau thuế.
- Kết quả mô hình sau khi xử lý dữ liệu được ghi lại ở bảng dưới đây:
Bảng 3. 11: Kết quả mô hình FEM, REM với LNST
Biến độc lập/ Biến kiểm soát
GIAQSAT TONGTSAN COTUC TONGNO TIENMAT GDP CPI R-squared Significant F
Nguồn: Kết quả tự nghiên cứu
Mô hình FEM với lợi nhuận sau thuế cho kết quả Significant F = 0,0035 nên mô hình có ý nghĩa thống kê. Các biến có tác động đến lợi nhuận sau thuế bao gồm giá quặng sắt, tiền và tương đương tiền và CPI.
Các biến còn lại không có tác động do hệ số P-value lớn hơn 5%. Mô hình REM có ý nghĩa thống kê do có hệ số Significant F = 0,0035. Tương tự như kiểm định FEM với biến phụ thuộc là lợi nhuận sau thuế, kết quả mô hình REM chứng minh rằng tổng tài sản, cổ tức, tổng nợ không có tác động đến biến phụ thuộc, các biến còn lại đều có ảnh hưởng ngược chiều hoặc cùng chiều. Trong đó, có giá quặng sắt có tác động ngược chiều đến biến phụ thuộc
- Kiểm định Hausman cho mô hình FEM và REM với
lợi nhuận sau thuế. Bảng 3. 12: Kiểm định Hausman
với LNST GIAQSAT TONGTSAN COTUC TONGNO TIENMAT GDP CPI Prob>chi2
Nguồn: Kết quả tự nghiên cứu
Ta có giả thuyết:
H0: Mô hình nhân tố ảnh hưởng ngẫu nhiên REM H1: Mô hình nhân tố ảnh hưởng cố định FEM
Kiểm định Hausman với 2 mô hình FEM và REM cho biến phụ thuộc là LNST có
Prob>chi2 = 0,9721 lớn hơn 0,05 (5%) nên đủ điều kiện bác bỏ H1.
Mô hình phù hợp là mô hình REM. Giá quặng sắt, tổng nợ và cổ tức có tác động ngược chiều đến biến phụ thuộc. Ngoài ra, các biến kiểm soát còn lại không có tác động đến lợi nhuận sau thuế.
CHƯƠNG 4: ỨNG DỤNG KẾT QUẢ VÀ KHUYẾN NGHỊ 4.1. Kết quả nghiên cứu
Từ các kết quả của mô hình được chạy, nghiên cứu tổng hợp ra được bác kết quả hồi quy theo chiều tác động dưới đây với ghi chú: Tác động cùng chiều (+), tác động ngược chiều (-)
Bảng 4. 1: Tổng hợp kết quả hồi quy theo chiều tác động
Tên biến GIAQSAT TONGNO TONGTSAN COTUC TIENMAT GDP CPI
Nguồn: Kết quả nghiên cứu