4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
4.1.1. Thực trạng tài sản và nguồn vốn của Công ty
4.1.1.1. Cơ cấu và tình hình biến ựộng tài sản của Công ty
Chúng ta có thể thấy cơ cấu và tình hình biến ựộng tài sản của Công ty qua bảng 4.1
Tắnh ựến 31/12/2012, tổng giá trị tài sản của Công ty ựạt 158.883 triệu ựồng, tăng 23.420 triệu ựồng so với cùng kỳ năm trước, trong ựó giá tài sản ngắn hạn tăng 15,88 % với giá trị là 18.447 triệu ựồng, giá trị tài sản dài hạn tăng 25,76 % với giá trị là 4.973 triệu ựồng. Giá trị tài sản tăng ựồng nghĩa với quy mô vốn tăng tương ứng, áp lực về hiệu quả sử dụng vốn cũng lớn do quy mô tài sản càng tăng thì việc duy trì tỷ suất lợi nhuận ổn ựịnh và tăng trưởng càng gặp nhiều khó khăn. Quy mô về tài sản của Công ty năm 2012 so với năm 2011 tăng 17,29 % về quy mô tài sản, trong khi ựó quy mô giá trị sản lượng xây lắp giảm do ựó gây áp lực không nhỏ ựến lợi nhuận cũng như hiệu quả sử dụng vốn của công tỵ Về cơ cấu tài sản tại thời ựiểm 31/12/2012 thì tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng ựáng kể tới 84,72 % với giá trị 134.607triệu ựồng và tỷ trọng tài sản dài hạn chiếm 15,28 % với giá trị 24.276 triệu ựồng, cơ cấu này chưa hợp lý ựối với một doanh nghiệp kinh doanh xây lắp là chủ yếu như Công ty Constrexim Mecọ Qua số liệu ở bảng 4.1, ta nhận thấy tỷ trọng vốn ựầu tư ngắn hạn qua các năm có xu hướng tăng lên ựiều ựó chứng tỏ Công ty Constrexim Meco chưa có biện pháp quản lý tài chắnh tối ưu ựể tối ựa hoá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của mình cũng như nguồn vốn sử dụng cho ựầu tư ngắn hạn kém linh hoạt.
Học viện Nông nghiệp Việt Nam Ờ Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 58
Bảng 4.1: Cơ cấu và tình hình biến ựộng tài sản của Công ty
Tàisản
Năm2010 Năm2011 Năm2012 Chênhlệch
2011/2010 Chênhlệch 2012/2011 Triệu ựồng % Triệu ựồng % Triệu ựồng % (+/-) % (+/-) % Ị Tài sản ngắn hạn 98.173 85,30 116.160 85,75 134.607 84,72 17.987 18,32 18.447 15,88 1. Tiền và các khoản
tương ựương tiền 4.584 3,98 20.121 14,85 1.342 0,84 15.537 338,94 (18.779) (93,33)
2. Các khoản phải thu
ngắn hạn 17.742 15,41 28.639 21,14 21.449 13,50 10.897 61,42 (7.190) (25,11)
3. Hàngtồnkho 66.158 57,48 56.505 41,71 99.979 62,93 (9.653) (14,59) 43.474 76,94
4. Tài sản ngắn hạn
khác 9.689 8,42 10.895 8,04 11.837 7,45 1.206 12,45 942 8,65
IỊ Tài sản dài hạn 16.923 14,70 19.303 14,25 24.276 15,28 2.380 14,06 4.973 25,76
1. TSCđhữuhình 14.190 12,33 16.601 12,26 20.670 13,01 2.411 16,99 4.069 24,51
ạ Nguyêngiá 48.567 42,20 53.661 39,61 59.883 37,69 5.094 10,49 6.222 11,60
b. Giátrịhaomòn (34.377) (29,87) (37.060) (27,36) (39.213) (24,68) (2.683) 7,80 (2.153) 5,81
2. Tài sản dài hạn khác 2.733 2,37 2.702 1,99 3.606 2,27 (31) (1,13) 904 33,46
Tổngtàisản 115.096 100,00 135.463 100,00 158.883 100,00 20.367 17,70 23.420 17,29
Học viện Nông nghiệp Việt Nam Ờ Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 59
để xem xét tài sản có ựược tài trợ như thế nào ta sẽ nghiên cứu cơ cấu nguồn vốn của DN như sau:
4.1.1.2. Cơ cấu và sự biến ựộng nguồn vốn của Công ty
Từ bảng 4.2 và biểu ựồ 4.1 ta thấy ta thấy tài sản của DN ựược hình thành từ hai nguồn là:
Nguồn vốn vay và chiếm dụng. Nguồn vốn chủ sở hữụ
Trong ựó: Vốn vay và vốn chiếm dụng chiếm 89,41% vào năm 2010, năm 2011 là 90,68% và ựến năm 2012 tăng so với năm 2011 là 20.642 trự nhưng tỷ trọng lại giảm ựi còn 90,31%. Vốn chủ sở hữu chiếm một lượng nhỏ 8,69% vào năm 2010, 7,38% vào năm 2011 và năm 2012 là 8,02%. Như vậy, vào năm 2011, DN có một ựồng vốn thì phải vay hoặc chiếm dụng gần 9,7 ựồng cho kinh doanh (90,68/9,32 = 9,7 lần) của mình.
Tuy nhiên, số liệu này chỉ mới phản ánh tại thời ựiểm 31/12/2011, do vậy, chưa phản ánh hết tình hình huy ựộng vốn của DN. Tỷ trọng vốn vay của DN rất lớn ựòi hỏi DN phải ựạt mức doanh lợi cao mới ựủ trả lãi vay Ngân hàng.
Ớ Tổng nguồn vốn CSH năm 2010 là 12.193 trự, năm 2011 là 12.621 trự gấp 1,04 lần năm 2010, năm 2012 là 15.399 trự gấp 1,22 lần năm 2011. Nguồn vốn CSH là chỉ tiêu ựánh giá khả năng tự chủ về tài chắnh của DN. Một DN có mức vốn CSH cao sẽ chủ ựộng về năng lực hoạt ựộng của mình, không bị phụ thuộc vào các ựối tác bên ngoàị Như vậy, nguồn vốn CSH của DN nhỏ (10,59% năm 2010, 9,32% năm 2011, 9,69% năm 2012), chứng tỏ khả năng tự chủ về tài chắnh là thấp
Ớ Về tình hình biến ựộng nợ phải trả: Tổng số nợ phải trả là 102.902 trự vào năm 2010, năm 2011 con số này tăng lên 1,19 lần là 122.842trự và tăng
Học viện Nông nghiệp Việt Nam Ờ Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 60
4,29 lần nợ phải thụ Khoản nợ phải trả này DN phải mất chi phắ cho việc sử dụng nó là lãi suất trong khi ựó các khoản phải thu thì DN lại
Học viện Nông nghiệp Việt Nam Ờ Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 60
Bảng 4.2: Cơ cấu nguồn vốn của Công ty năm 2010 Ờ 2012
Tàisản
Năm2010 Năm2011 Năm2012 Chênhlệch
2011/2010 Chênhlệch 2012/2011 Triệu ựồng % Triệu ựồng % Triệu ựồng % (+/-) % (+/-) % Ị Nợphảitrả 102.903 89,41 122.842 90,68 143.484 90,31 19.939 19,38 20.642 16,80 1. Nợngắnhạn 97.776 84,95 113.362 83,68 133.251 83,87 15.586 15,94 19.889 17,54 Vayvànợngắnhạn 27.194 23,63 37.861 27,95 38.005 23,92 10.667 39,23 144 0,38 Phảitrảngườibán 21.448 18,63 20.761 15,33 43.453 27,35 (687) (3,20) 22.692 109,30
Người mua trả tiền trước 37.563 32,64 46.864 34,60 44.176 27,80 9.301 24,76 (2.688) (5,74)
PhảinộpNSNN 5.078 4,41 1.795 1,33 1.047 0,66 (3.283) (64,65) (748) (41,67)
Phải trả người lao ựộng 3.113 2,70 2.616 1,93 2.183 1,37 (497) (15,97) (433) (16,55)
Chiphắphảitrả 6 0,01 1.172 0,87 1.349 0,85 1.166 19.433 177 15,10
Phảitrảkhác 3.373 2,93 2.293 1,69 2.928 1,84 (1.080) (32,02) 635 27,69
Quỹkhenthưởng,phúclợi 1 0,00 110 0,07 (1) (100,00) 110
2. Nợdàihạn 5.127 4,45 9.480 7,00 10.233 6,44 4.353 84,90 753 7,94
Vayvànợdàihạn 5.127 4,45 9.480 7,00 10.233 6,44 4.353 84,90 753 7,94
IỊ Vốnchủsởhữu 12.193 10,59 12.621 9,32 15.399 9,69 428 3,51 2.778 22,01
1. VốnựầutưCSH 10.000 8,69 10.000 7,38 12.750 8,02 0,00 2.750 27,50
2. Thặngdưvốncổphần (33) (0,02) (33)
2. Quỹựầutưpháttriển 292 0,25 411 0,30 545 0,34 119 40,75 134 32,60
3. Quỹdựphòngtàichắnh 208 0,18 293 0,22 389 0,24 85 40,87 96 32,76
4. Lợinhuậnchưaphânphối 1.693 1,47 1.917 1,42 1.748 1,10 224 13,23 (169) (8,82)
Tổng nguồn vốn 115.096 100,00 135.463 100,00 158.883 100,00 20.367 17,70 23.420 17,29
Học viện Nông nghiệp Việt Nam Ờ Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 61
Biểu ựồ 4.1: Cơ cấu nguồn vốn của Công ty năm 2010 Ờ 2012
0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000
Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
NỢ PHẢI TRẢ Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn VỐN CHỦ SỞ
không ựược hưởng lãị đây là ựiều không hợp lý trong sử dụng vốn của Công tỵ Các khoản phải trả tăng lên phần lớn là do sự tăng lên của các khoản phải thu, hàng tồn kho của DN.
Như vậy, Về nguồn vốn kinh doanh: đến thời ựiểm 31/12/2012, số nợ phải trả của Công ty là 143.484 triệu ựồng chiếm 90,31 % trên tổng nguồn vốn; Nguồn vốn chủ sở hữu chiếm 9,69 % với giá trị 15.399 triệu ựồng, tăng 2.778 triệu ựồng so với cùng kỳ năm trước. Với cơ cấu vốn này Công ty cần lưu ý bởi vì tuy tỷ lệ vốn chủ sở hữu có tăng so với cùng kỳ năm trước nhưng tỷ lệ nợ phải trả vẫn còn cao, mặc dù tỷ lệ như vậy tạo cơ hội cho Công ty tận dụng ựược ựòn bảy tài chắnh nhằm gia tăng tỷ suất lợi nhuận của vốn chủ sở hữu nhưng nó tiềm ẩn nhiều rủi ro về tắnh cân ựối tài chắnh, tắnh tự chủ về tài chắnh, chủ ựộng về vốn.