Những nhõn tố làm tăng, giảm giỏ trị của cổ phiếu hoặc sự tồn tại & phỏt triển của cổ phiếu mà người ta gọi là nhõn tố nội sinh (can thiệp gần). Nhõn tố
quyết định sự tồn tại của hàng hoỏ chứng khoỏn là lợi thế khai thỏc sử dụng cỏc nguồn lực của cụng ty, lợi thế kinh doanh & cỏc lợi thế vụ hỡnh khỏc mà cụng ty đó tạo dựng được cho hàng hoỏ thực của mỡnh; kể cả phần tớch tụ lợi nhuận khụng chia của cụng ty cổ phần để tỏi đầu tư, tạo lợi thế so sỏnh cho hàng hoỏ như giỏ cả, chất lượng, hợp thị hiếu… Những lơi thế này được phản ỏnh thụng qua việc đỏnh giỏ tỡnh hỡnh hoạt động sản xuất – kinh doanh & triển vọng phỏt triển của cụng ty.
1.1 Tỡnh hỡnh hoạt động của cụng ty:
Tỡnh hỡnh hoạt động của cụng ty được thể hiện trờn cỏc mặt sau: Chỉ tiờu về lợi nhuận rũng trờn doanh số
Tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty mạnh hay yếu căn cứ vào chỉ tiờu nợ trờn vốn riờng - chỉ tiờu này núi lờn khả năng thanh toỏn cỏc khoản vay nợ của cụng ty.
Cơ cấu vốn là việc cụng ty sử dụng cỏc nguồn vốn khỏc nhau với một tỷ lệ nào đú. Cơ cấu vốn của cụng ty là một trong những nhõn tố đúng vai trũ quyết định đối với sự hoạt động ổn định & tồn tại lõu dài của cụng ty. Cơ cấu vốn ảnh hưởng đến rủi ro cố hữu trong cổ phiếu thường của cụng ty, & do đú ảnh hưởng đến lợi nhuận yờu cầu & giỏ cả cổ phiếu. Khi cụng ty sử dụng nhiều nợ sẽ làm tằn rủi ro đối với lợi nhuận & làm giảm giỏ cổ phiếu. Tuy vậy, tỷ lệ nợ cao hơn trong phạm vi nhất định nào đú cũng thường dẫn đến tỷ suất lợi nhuận trờn một cổ phiếu cao hơn & do đú làm cho giỏ cả Chớnh phủ tăng.
Cỏc nhõn tố ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty
Thu nhập & nhu cầu của người tiờu dựng Giỏ cả cỏc hàng hoỏ dịch vụ cú liờn quan
Nhu cầu & thị hiếu của người tiờu dựng đối với sp hàng hoỏ của cụng ty như: chất lượng sp, cụng năng, giỏ tiờu thụ & khả năng thoả món. Giỏ cả & số lượng của cỏc yếu tố sản xuất( đầu vào như nguyờn vật liệu,năng lượng, vốn) cả trong & ngoài nước.
Tỡnh trạng cạnh tranh trờn thị trường trong nước & quốc tế. Bởi vỡ sp của cụng ty làm ra sẽ luụn chịu những tỏc động lớn của yếu tố cạnh tranh.
Vốn & phương thức quản trị tài chớnh cảu cụng ty. Lao động & cỏch tổ chức, sắp xếp lao động.
Trỡnh độ & bản lĩnh kinh doanh của người lao động. Giỏ cả hàng hoỏ dịch vụ của cụng ty.
Trỡnh độ cụng nghệ, trang thiết bị, mỏy múc trong cụng ty. Chớnh sỏch, kế hoạch, chiến lược kinh doanh của cụng ty… 1.2 Triển vọng của cụng ty:
Triển vọng phỏt triển của cụng ty chịu sự tỏc động của yếu tố mụi trường: mụi trường bờn trong & mụi trường bờn ngoài.
1.2.1 Mụi trường bờn trong
Bao gồm cỏc yếu tố từ 1-5 kể trờn.
1.2.2 Mụi trường bờn ngoài
Cỏc yếu tố của mụi trường bờn ngoài là cỏc yếu tố về hiện trạng cảu nền kinh tế - chớnh trị - xó hội… ảnh hưởng đến cỏc hoạt động của cụng ty như cỏc chớnh sỏch của Chớnh phủ, chu kỳ kinh tế, lạm phỏt, giảm phỏt, cỏc điều kiện về chớnh trị - xó hội, cỏc yếu tố tiờu cực phỏt sinh trờn thị trường chứng khoỏn… Những biến đọng này ảnh hưởng đến nhu cầu sản phẩm của cụng ty, giỏ cả & việc xỏc định lại phương hướng sản xuất của cụng ty như mở rộng sản xuất sp cũ hay phỏt triển sản phẩm mới & phỏt triển nú như thế nào.
Ta cú thể đỏnh giỏ viễn cảnh tăng trưởng của cụng ty thụng qua cỏc chỉ số:
Tỷ suất P/E(là tỷ lệ giữa giỏ cổ phiếu hiện hành với thu nhập của từng cổ phiếu trong năm gần nhất). Nú là một trong cỏc yếu tố quan trọng mà người đầu tư vào cổ phiếu dựa vào đú để đưa ra cỏc phỏn đoỏn của mỡnh. Mặt khỏc, nú cũn cho chúng ta biết được người mua cổ phiếu phải trả bao nhiờu tiền cho mỗi 1 đồng thu nhập do cụng ty tạo ra từ cổ phiếu đú.
Giỏ trị ghi sổ P/B là hệ số so sỏnh giỏ cổ phiếu của cụng ty với tổng tài sản của mỗi cổ phần. Nú là giỏ trị thị trường của cổ phiếu chia cho vốn cổ đụng(tổng tỏi sản – tổng nợ) trờn mỗi cổ phiếu của cụng ty.
Nếu hệ số P/E & P/B của một cụng ty nào đú thấp hơn hệ số đú của cỏc cụng ty khỏc trong cựng nghành, ta cú thể nghĩ rằng cụng ty đú cú độ rủi ro cao hơn cỏc cụng ty khỏc, hay tiềm năng tăng trưởng thấp hoặc cả hai.
Từ đú ta cú thể đi đến nhưng nhận xột:
Thị giỏ cổ phiếu của một cụng ty được quyết định bởi thị phần của nú mở rộng hay thu hẹp ở trong nước cũng như ở nước ngoài, bởi uy tớn điều hành của Ban giỏm đốc, bởi khả năng về lợi nhuận của chớnh cụng ty đú. Những cổ phiếu cú cổ tức cao thường cú giỏ thị trường cao, chỉ những cụng ty làm ăn tốt mới cú khả năng trả cổ tức cao & chỉ cú những cụng ty cú ban quản trị tốt mới cú khả năng ăn nờn làm ra. Cũng cú những cổ phiếu chỉ cú lói suất khiờm tốn nhưng vẫn cú giỏ ở thị trường chứng khoỏn vỡ đú là của những cụng ty cú triển vọng phỏt triển, hứa hẹn nhiều lói trong tương lai.
Giỏ cổ phiếu của một doanh nghiệp phụ thuộc vào cổ tức & thu nhập dự kiến của doanh nghiệp đú. Nhưng viễn cảnh của một doanh nghiệp lại phụ thuộc vào viễn cảnh của nền kinh tế - chớnh trị - xó hội mà trong đú doanh nghiệp hoạt động. trong phần lớn cỏc trường hợp thỡ mụi trường bờn trong & mụi trường bờn ngoài cú tương quan thuận ở mức cao, tức là nếu nền kinh tế, chớnh trị, xó hội cú sự ổn định & triển vọng tăng trưởng tốt thỡ sẽ cú tỏc động tốt đối với cỏc cụng ty. Và nếu cỏc cụng ty, cỏc tổ chức tài chớnh hoạt động ổn định & cú triển vọng phỏt triển sẽ gúp phần vào việc ổn định & tăng trưởng chung của nền kinh tế.