CV NPV = = = 1,3 NPV mong đợi
CARLO đe phân tích
phân tích độ nhạy
Lựa chọn khoảng biến động của các biến rủi ro lựa chọn các biến rủi ro đưa vào phân tích
Nội dung các bớc nh sau:
- Bớc 1: Lựa chọn các biến ( nhân tố ) rủi ro đa vào phân tích.
Bớc này căn cứ vào kinh nghiệm của các chuyên gia để dự đoán các biến (Các nhân tố ) có thể xảy ra rủi ro từ đó đa vào tính toán sự tác động của chúng đến các chỉ tiêu tài chính dự án nh NPV, IRR...( có thể chọn một số hoặc thậm chí tất cả các nhân tố đầu vào, đầu ra có thể của dự án ).
Trong bớc này, các chuyên gia có thể dự kiến và đa vào mức Minimum và Maximum của khả năng biến động của các biến rủi ro ( còn gọi là biên độ của giá trị rủi ro ).
- Bớc 3: Phân tích độ nhạy và phân tích mô phỏng MONTE CARLO bằng phần mềm chuyên dùng.
Sau khi có đủ các dữ kiện đầu vào, sử dụng phần mềm chuyên dùng để xử lý trên máy tính, sau đó in kết quả ra dới dạng các báo cáo và các đồ thị.
- Bớc 4: Phân tích kết quả tính toán và đa ra kết luận của chính ngời phân tích rủi ro dự án.
Nh vậy, để phân tích rủi ro theo phơng pháp này cần có các điều kiện căn bản là ngời phân tích phải đợc trang bị máy tính, phần mềm chuyên dụng và đặc biệt là phải đợc đào tạo tốt về kỹ năng sử dụng máy đồng thời, phải có những kinh nghiệm nhất định trong công tác thẩm định mới có thể có đợc nhng kết luận đúng đắn và có giá trị.
Hiện nay, một số Trờng đại học và Viện nghiên cứu trên thế giới đã áp dụng mô phỏng MONTE CARLO để đa ra một số phần mềm chuyên dùng cho phân tích rủi ro nh phần mềm Risk Master của Đại học Harvard University; Phần mềm Gestion des Risque - version 1.2 của Đại học UQAM (Université de Québec à Montréal) v.v. Đó là những phần mềm rất hiệu quả trong phân tích rủi ro dự án. Tuy nhiên, một nhợc điểm đáng nói, đặc biệt trong điều kiện Việt nam, là các phần mềm nói trên đều đợc viết bằng tiếng Anh... Do đó, các cán bộ thẩm định của NHTM Việt nam muốn sử dụng có hiệu quả trong công việc của mình đòi hỏi phải thành thạo tiếng ngoại ngữ. Đây cũng chính là xuất phát điểm của đòi hỏi phải nghiên cứu và cho ra đời một phần mềm kiểu mô phỏng MONTE CARLO phân tích rủi ro dự án bằng tiếng Việt, chạy trên môi trờng phổ thông là Microsoft EXCEL. Từ đó có thể áp dụng rộng rãi trong tất cả các NHTM Việt nam khi tiến hành thẩm định và tài trợ dự án.
ch
ơng ii: