Mặc dù đã có những bước tiến khá dài, nhưng hoạt động M&A ở Việt Nam hiện nay còn gặp nhiều thách thức. Những thách thức này đã và đang trở thành những trở ngại cho việc phát triển hoạt động M&A ở Việt Nam.
Thứ nhất, thách thức đến từ hệ thống luật: dù các đạo Luật của Việt Nam đã có hiệu lực nhưng đối với hoạt động M&A vẫn còn đang được quy định rải rác ở các Luật và văn bản quy phạm pháp luật khác nhau. Tại Luật Doanh nghiệp, có các quy định về hợp nhất, sáp nhập, mua cổ phần; Luật đầu tư có một số quy định liên quan đến mua bán, chuyển nhượng thừa nhận hoạt động M&A như một hình thức đầu tư trực tiếp; Luật Cạnh tranh cũng đã đưa ra những quy định quan trọng liên quan tới hoạt động M&A như hành vi hạn chế cạnh tranh, vị thế độc quyền… Nhiều văn bản luật nhưng lại thiếu vắng một văn bản luật thống nhất, quy định chi tiết các
http://svnckh.com.vn 27 vấn đề liên quan đến M&A. Điều này vừa làm cho các chủ thể tham gia hoạt động M&A gặp khó khăn trong việc thực hiện, vừa làm cho các cơ quan quản lý Nhà nước khó kiểm soát các hoạt động M&A.
Thứ hai, thách thức đến từ bên mua – bán: thực tế có nhiều công ty muốn mua và cũng có không ít công ty muốn bán nhưng phần nhiều trong số họ không có những hiểu biết cơ bản về nghiệp vụ M&A, cũng như không lường trước được những diễn biến sau khi tiến hành M&A sẽ như thế nào. Một số công ty không thể tự mình tìm kiếm một đối tác phù hợp.
Thứ ba, thách thức đến từ bên trung gian: hiện nay cũng có khá nhiều các CTCK, tư vấn tài chính, kiểm toán tham gia vào làm trung gian, môi giới cho các bên trong hoạt động M&A. Tuy nhiên do có những hạn chế về hệ thống luật, nhân sự, tính chuyên nghiệp, cơ sở dữ liệu…nên các đơn vị này chưa thể trở thành trung gian thiết lập một thị trường để các bên mua, bên bán gặp nhau.
Thứ tư, thách thức đến từ việc thông tin bất cân xứng: nguyên nhân này là do cơ chế tài chính, do sự thiếu minh bạch trong hoạt động của các doanh nghiệp Việt Nam. Điều này cũng khiến việc định giá doanh nghiệp trong thương vụ M&A gặp nhiều khó khăn, gia tăng rủi ro cho một thương vụ M&A.