( n v: Tri u đ ng)
Ch tiêu N m 2014 N m 2015 (D ki n)
EBIT 20.588 24.115
Lãi vay 15.526 15.526
DFL (l n) 4,07 2,81
(Ngu n: BCTC, BC HC TN và theo tính toán c a tác gi ) Nh v y, khi EBIT t ng lên s khi n cho đ b y tài chính gi m xu ng còn 2,81 l n giúp cho công ty gi m đ c r i ro tài chính đi r t nhi u khi mà công ty đang s d ng n vay v i m t l ng l n.
Huy đ ng v n ch s h u
Vi c duy trì t l n trên VCSH cao s khi n cho công ty g p áp l c khi tr n đ ng ngh v i vi c r i ro tài chính công ty s t ng lên. H n n a, vi c ti p c n v n c a công ty càng tr nên khó kh n, dù cho EBIT n m 2014 có t ng nh ng chi phí lãi vay t ng cao làm cho đ b y tài chính c a công ty v n m c khá cao. Công ty c n có nh ng bi n pháp đ thay vì s d ng quá nhi u n vay thì công ty nên t p trung vào vi c huy đ ng làm t ng v n ch s h u.
đ t đ c m c v n ch s h u đ ra là 163.000 tri u đ ng thì công ty c n huy đ ng thêm 858 tri u đ ng. Công ty có th t ng l ng VCSH b ng cách: t ng v n c phi u th ng hay l i nhu n gi l i.
i v i hình th c phát hành c phi u th ng v i m nh giá hi n t i là 10.000 đ ng đ i v i 1 c phi u, nh v y công ty s c n
77
Công ty s không m t chi phí phát hành do s c ph n này s đ c ghi vào s c a các c đông. Tuy nhiên cùng v i vi c phát hành thêm c phi u thì các c đông s yêu c u m t t su t sinh l i cao h n đ x ng đáng v i s ti n mà h đã góp vào công ty, t c là s c sinh l i trong n m 2015 sau khi phát hành c phi u m i ph i cao h n 12% là m c sinh l i trong n m 2014 hay còn g i là chi phí s d ng v n ph i tr khi t ng c phi u. B ng hình th c này công ty có th s d ng đ c ngu n v n d i dào mà không ph i lo v vi c tr l i ph n v n đã huy đ ng đ c th nh ng s làm gi m c t c c a m i c phi u và khi n cho vi c ra quy t đ nh c a lãnh đ o tr nên khó kh n h n.
i v i cách t ng l i nhu n gi l i: Do công ty không m t chi phí phát hành nên chi phí s d ng v n s b ng v i chi phí s d ng v n ph i tr khi t ng thêm c ph n th ng là l n h n 12%. Vi c s d ng ngu n l i nhu n gi l i đ tái đ u t s giúp gi m b t t tr ng n vay trong t ng ngu n v n tài tr , gi m áp l c m t kh n ng thanh toán. Ngoài ra vi c ti p t c vay n giúp công ty v n đ m b o đ c m c đ s d ng đòn b y tài chính c ng nh phát huy đ c tác đ ng tích c c c a đòn b y tài chính t i hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh trong n m 2015.
Tìm ki m và s d ng nh ng ngu n vay n có chi phí th p
Vi c ph i tr lãi vay đ c bi t và nh ng kho n vay ng n h n luôn là s c ép đ i v i công ty khi s d ng ph ng án tài tr b ng n vay mà các món vay càng nhi u thì chi phí tr càng l n, đó là ch a k đ n chính sách và lãi su t cho vay liên t c thay đ i, đi u đó làm gi m l i nhu n c a công ty, vì v y công ty c n tìm cho mình nh ng ngu n vay m i có th i gian vay linh ho t và chi phí phù h p h n. Công ty có th tìm đ c t ngay chính trong công ty, b ng vi c huy đ ng nh ng kho n ti n nhàn r i t nhân viên c a công ty v i lãi su t cao h n lãi su t g i ti t ki m và th p h n lãi su t cho vay c a các t ch c tín d ng. Ho c b ng vi c th ng l ng v i nh ng nhà cung c p nguyên v t li u đ u vào cho xây d ng trong vi c tr ch m, tr góp v i m c lãi su t nh h n trên th tr ng. Bên c nh đó, vi c thúc đ y ho t đ ng kinh doanh bán hàng c ng làm cho công ty nhanh thu h i v n đ ti p t c kinh doanh, và gi m r i ro khi th tr ng b t đ ng s n bi n đ ng liên t c. N u doanh thu v t qua ng ng hòa v n thì nh vi c s d ng đòn b y s làm t ng l i nhu n cho công ty.
Bên c nh đó, thì công ty nên trích kho n d phòng ph i tr ng n h n nh m đ m b o kh n ng thanh toán n ng n h n khi c n thi t. i u đó s giúp công ty xây d ng đ c uy tín đ i v i nh ng nhà cung c p nguyên v t li u đ u vào hay nh ng t ch c cho vay.
3.3. i u ki n th c hi n gi iăpháp
M i gi i pháp có th đem l i hi u qu c n nh ng đi u ki n c th và phù h p. đ a ra đ c nh ng gi i pháp trên, ph i d a trên đi u ki n th c t sau đây t i th i đi m cu i n m 2014 c a công ty CP T&XD HUD3: