Chứng khoán phản ứng chậm với tin giảm lãi suất. Biến động lãi suất luôn là thông tin được giới đầu tư chứng khoán quan tâm hàng đầu. Về mặt lý thuyết, biến động lãi suất luôn là một trong những thông tin nhạy cảm nhất đối với thị trường chứng khoán. Lãi suất và giá chứng khoán luôn biến động ngược chiều nhau. Lãi suất giảm là một trong những yếu tố giúp giá cổ phiếu đi lên. Lãi suất giảm khiến cho lợi nhuận từ kênh gửi tiết kiệm kém hấp dẫn, khiến nhà đầu tư có xu hướng chuyển dịch sang kênh đầu tư khác, trong đó có thị trường chứng khoán. Đồng thời, khi lãi suất giảm, các doanh nghiệp niêm yết cũng sẽ giảm bớt được áp lực về chi phí vốn vay, giúp doanh nghiệp phần nào “dễ thở” hơn.
Tuy nhiên, những đợt giảm lãi suất năm 2012, 2013 nên thị trường chứng khoán phản ứng với thông tin giảm lãi suất không có đột biến trong ngắn hạn và không như mong đợi.
Trong năm 2012, 2013, Ngân hàng Nhà nước đã có động thái giảm lãi suất tái cấp vốn, tái chiết khấu đồng thời hạ trần lãi suất cho vay. Đồng thời, các ngân hàng thương mại cũng chủđộng hạ lãi suất cả đầu ra lẫn đầu vào. Sau đợt điều chỉnh lãi suất đó, thị trường chứng khoán cũng đã có được một chu kỳđi lên. Tuy nhiên, sau đó chỉ số VN-Index lại tụt dốc mạnh và hiện đã quay về mặt bằng giá của thời kỳ trước đó.
Việc thị trường quay đầu giảm điểm trở lại cũng cho thấy, chu kỳ tăng trước đó chưa hẳn do tác động bởi đợt giảm lãi suất, mà mang yếu tố tâm lý, những đợt giảm lãi suất tuy cũng đặt ra kỳ vọng cho một số nhà đầu tư, nhưng sự kỳ vọng cũng mang theo tâm lý thận trọng.
Lý do là, xu hướng lãi suất giảm như hiện nay đã được giới đầu tư dựđoán từ trước, nên tất cả những “hiệu ứng” của nó đã được thể hiện trong các nhịp tăng điểm trước đó của thị trường. Đồng thời, người đầu tư cũng phản ứng thận trọng, phản ứng nhẹ hơn so với mong đợi.