Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư của công ty luôn đạt giá trị âm qua giai đoạn 3 năm, nhìn chung xu hướng dòng tiền có chiều hướng ngày càng giảm. Trong đó, thu từ cho vay, bán công nợ chiếm tỷ trọng rất lớn trong các nguồn thu từ hoạt động đầu tư tài chính của công ty, có nhiều biến động và có xu hướng tăng qua giai đoạn này. Các khoản chi cho vay, mua công nợ chiếm tỷ trọng cao nhất trong các nguồn chi của hoạt động tài chính, và các khoản chi mua tài sản cố định, tài sản dài hạn chiếm tỷ trọng tương đối cao trong tổng giá trị thu. Cụ thể là:
■ Năm 2009 giá trị của dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư là (313) triệu đồng, công ty đã chi tiền mua TSCĐ và TS dài hạn chiếm 24,58% tổng giá trị chi, còn Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ chiếm 72,73% tổng giá trị chi, là nguyên nhân chủ yếu làm giảm giá trị của dòng tiền. Các khoản làm tăng giá trị dòng tiền là thu hồi cho vay, bán công nợ chiếm 93,86% tổng giá trị thu, còn thu lãi cho vay, cổ tức và lọi nhuận được chia chiếm 5,71%
■Năm 2010 giá trị của dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư là (1.515) giảm rất nhiều so với năm 2009, trong đó các khoản là giảm giá trị dòng tiền là chi mua TSCĐ và TS dài hạn tăng chiếm 30,73% tổng giá tri chi do ừong năm công ty đã tăng cường chi mua tài sản cố định so với năm trước, Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ tăng chiếm 68,90%, là nguyên nhân chủ yếu làm giảm giá trị của dòng tiền trong năm. Còn các khoản làm tăng giá trị dòng tiền là thanh lí, bán TSCĐ và TS dài hạn tăng rất nhiều chiếm 8,93% tổng giá trị thu, và thu hồi cho vay, bán công nợ chiếm tỷ trọng lớn nhất 90,08% thì lại giảm.
■ Năm 2011 giá trị của dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tu là (6.445), trong
đó các khoản là giảm giá trị dòng tiền là chi mua TSCĐ và TS dài hạn chiếm 20,71% tổng giá trị chi do công ty trong năm tăng nhiều cho việc chi mua thêm tài sản dài hạn rất nhiều so với năm trước, còn Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ tăng rất cao chiếm 79,29%, do trong năm công ty thực hiện rất nhiều việc mua bán công cụ nợ nên làm tăng giá trị này rất nhiều. Còn các khoản làm tăng giá trị dòng tiền là thu hồi cho vay, bán công cụ nợ chiếm 97,99% tổng giá trị thu do trong năm công ty tăng cường việc mua, bán các công cụ nợ nên làm cho giá trị này tăng rất cao.
Nhận xét: Giá trị dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư qua các năm âm do các khoản thu từ hoạt động tài chính không đủ để đáp ứng nhu cầu chi từ các hoạt động tài chính, giá trị dòng tiền qua các năm ngày càng giảm, do ảnh hưởng việc ngày càng tăng cường chi vào việc đầu tư tài sản. Công ty có những chính sách đầu tư phù hợp để cải thiện dòng tiền hoạt động đầu tư góp phần tăng lợi nhuận.
4.1.3.3 Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính luôn có nhiều biến động qua các năm. Trong lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính thì trong năm 2009 và năm 2010 thì chỉ có các khoản chi gồm: chi trả cổ tức chiếm gần 20% và chi trả nợ gốc chiếm hơn 80% tổng giá trị chi, không có các khoản thu trong năm này, sang năm 2011 thì công ty đã vay thêm vay ngắn hạn và dài hạn, góp phần làm tăng giá trị dòng tiền trong năm 2011. Cụ thể là:
■ Năm 2009 dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính là (7.166) triệu đồng, trong năm công ty không vay thêm nợ ngắn,dài hạn để tạo khoản làm tăng giá trị dòng tiền và chỉ có các khoản chi làm giảm giá trị dòng tiền là: chi trả nợ gốc vay chiếm 81,00% với giá trị (5.804) triệu đồng, cổ tức đã trả cho vốn chủ sở hữu chiếm 1.361.
■ Năm 2010 giá trị dòng tiền thuần từ hoạt đồng tài chính là (7.604) triệu đồng, công ty vẫn không vay thêm nợ ngắn hạn, dài hạn và chỉ có các khoản làm giảm giá trị dòng tiền, các khoản này tăng hơn so với năm trước là: trả nợ gốc vay chiếm 81,26%, cổ tức trả cho vốn chủ sở hữu chiếm 18,74%.
1 .Tỷ suất đầu tư tỗng quát 0,87 0,87 0,78 2.Tỷ suất đầu tư tài sản cố định 0,86 0,86 0,77 3.Tỷ suất đầu tư tài chính dài hạn 0,01 0,01 0,01
CHÍ TIÊU 6 THÁNG 2011 6 THÁNG 2012
1 .Tỷ suất đầu tư tổng quát 0,84 0,81
2.Tỷ suất đầu tư tài sản cố định 0,83 0,79
3.Tỷ suất đầu tư tài chính dài hạn 0,01 0,02
Phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ Phần Vận Tải An Giang__________________
■ Năm 2011 giá trị của dòng tiền là 409 triệu đồng, trong năm công ty đã tăng cường nợ vay ngắn hạn và dài hạn đã làm tăng thêm giá ừị của dòng tiền là 6.823 triệu đồng, còn các khoản mục làm giảm giá trị dòng tiền là trả nợ gốc vay chiếm 86,76% tổng giá trị giảm, chi trả cổ tức chiếm 14,24% tổng giá trị giảm, hai giá trị này đều giảm so với năm 2010.
Nhận xét: dòng tiền thuần năm 2009 và năm 2010 âm do công ty không vay nợ ngắn hạn, dài hạn để trả nợ gốc, và cổ tức, nên dòng tiền hoạt đồng tài chính không đáp ứng nhu cầu trong năm 2009 và 2010. Sang năm 2011 công ty đã vay nợ ngắn hạn, dài hạn nên làm giá trị dòng tiền thuần dương đáp ứng nhu cầu trả nợ gốc và cổ tức trong năm.
4.1.3.4 Lưu chuyển tiền thuần trong năm.
Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ qua ba năm đều có xu hướng tăng trưởng tốt. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là yếu tố chủ yếu làm tăng giá trị của lưu chuyển tiền thuần trong kỳ, còn lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu từ là nguyên nhân chính làm cho giá trị dòng tiền thuần trong kỳ giảm vào năm 2009 và năm 2010, con vào năm 2011 thì lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư là nguyên nhân chính làm cho giá trị dòng tiền thuần trong kỳ giảm. Cụ thể hơn:
■ Năm 2009 dòng tiền thuần lưu chuyển ữong kì âm với giá trị (1.092) triệu
đồng, dòng tiền từ hoạt động tài chính chiếm 95,81% ừong tổng mức giảm với giá trị (7.166) triệu đồng và dòng tiền từ hoạt động đầu tư chiếm 4,19% với giá trị (313) triệu đồng. Mặc dù dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đã hiệu quả với giá trị 6.387 triệu đồng nhưng không đủ bù đắp cho khoản thiếu hụt của lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính và đầu tư.
■ Năm 2010 dòng tiền thuần lưu chuyển trong kì âm với giá tri (15) triệu đồng, dòng tiền từ hoạt động tài chính chiếm 83,29% trong tổng mức giảm với giá trị (7.604) triệu đồng và dòng tiền từ hoạt động đầu tư chiếm 16,61% với giá trị (1.515) triệu đồng, ừong khi đó dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là 9.104 triệu đồng, mặc dù dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đã hiệu quả với giá ừị 9.104 triệu đồng nhưng không đủ bù đắp cho khoản thiếu hụt cho dòng tiền hoạt động tài chính và hoạt động đầu tư.
Phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ Phần Vận Tải An Giang__________________
■ Năm 2011 dòng tiền thuần lưu chuyển trong kì dương với giá trị 1.982 triệu đồng, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chiếm 95,15% tổng mức tăng với giá trị 8.018 triệu đồng, và dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính chiếm 4,85% tổng giá trị tăng với giá trị là 409 triệu đồng. Mặc dù dòng tiền từ hoạt động đầu tư giảm nhiều nhưng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và hoạt động tài chính đã bù đắp đủ nhu cầu, không làm cho giá trị dòng tiền thuần âm.
Nhận xét: Trong năm 2009 và năm 2010 công ty không vay ngắn hạn, dài hạn làm cho dòng tiền trong hoạt động tài chính ngày càng giảm, tuy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh khá hiệu quả làm tăng dòng tiền thuần ừong năm, nhưng vẫn không bù đắp để làm giá trị dòng tiền dương. Sang năm 2011 công ty đã vay thêm nợ ngắn hạn, dài hạn là cho dòng tiền hoạt động tài chính tăng, góp phần làm cho giá trị dòng tiền dương. Và qua các năm dòng tiền từ hoạt động đầu tư trong năm vẫn còn âm ở giá trị thấp do việc đầu tư mua mới tài sản, từ đó ảnh hưởng đến việc làm giảm giá trị dòng tiền thuần, do đó công ty cần chú trọng việc thương lượng mua trả chậm tài sản với nhà cung cấp để cải thiện dòng tiền tốt hơn.
4.2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY THÔNG QUA CÁCCHỈ TIÊU TÀI CHÍNH CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH
4.2.1 Tỷ suất đầu tư
Bảng 9. CÁC CHỈ TIÊU TỶ SUẤT ĐẦU TƯ QUA 3 NĂM 2009-2011
(Nguồn: BCĐKT và BCKQKD cty CP Vận Tải An Giang)
Bảng 10. CÁC CHỈ TIÊU TỶ SUẤT ĐẦU TƯ 6 THÁNG 2011 VÀ 2012
4.2.1.1. Tỷ suất đầu tư tổng quát
Tỷ suất đầu tư tổng quát thể hiện mức độ đầu tư vào tài sản dài trong tổng tài sản của công ty. Nhìn chung thì tỷ suất đầu tư tổng quát của công ty qua các năm rất cao trung bình ứên 80%, đối với các công ty vận tải thì tỷ suất đầu tư tổng quát luôn cao vì các công ty này sử dụng một tỷ trọng rất lớn vốn để đầu tư vào các phương tiện vận tải, cở sở hạ tầng.... và là công ty dịch vụ nên việc đầu tư tài sản ngắn hạn không cao như các công ty sản xuất, vì thế công ty cổ phần vận tải An Giang cũng không phải là ngoại lệ, nhìn chung tỷ số này của công ty có chiều hướng giảm qua các năm, do ừong giai đoạn này công ty ít đầu thêm mới tài sản cố định, nên đã làm cho tỷ suất đầu tư này giảm qua các giai đoạn. Cụ thể là:
> Năm 2009 tỷ suất đầu tư tổng quát là 0,87, tức là trong 100 đồng tài sản thì có 87 đồng dùng để đầu tư vào tài sản dài hạn, tỷ suất này là rất cao cho thấy trong năm việc đầu đầu tư tài sản dài của công ty là rất lớn.
> Năm 2010 tỷ suất đầu tư tổng quát vẫn giữ nguyên 0,87,tức là 100 đồng tài sản thì có 87 đồng dùng để đầu tư vào tài sản dài hạn, tỷ suất này gần như không đổi so với năm 2009. Cho thấy công ty trong năm 2010 vẫn giữ nguyên mức độ đầu tư cao này so với năm 2009.
> Năm 2011 thì tỷ suất đầu tư tổng quát này thấp hơn so với năm 2010, trong năm 2011 cứ ừong 100 đồng tài sản thì có 78 đồng dùng để đầu tư vào tài chính dài hạn, giảm 9 đồng so với năm 2010, cho thấy mức độ đầu từ vào tài sản dài hạn của công ty ừong năm 2011 thấp hơn so với năm 2010. Nguyên nhân do ừong năm công ty ít đầu tư mới vào tài sản cố định, thấp hơn mức khấu hao nên đã làm cho tài sản dài hạn giảm kéo theo tài sản dài hạn giảm, giảm nhanh hơn mức giảm của tổng tài sản, từ đó làm cho tỷ suất đầu tư tổng quát giảm so với trước. Từ đó, cho thấy khả năng cạnh tranh của công ty có thể bị ảnh hưởng do việc đầu tư tài sản dài hạn ngày càng giảm.
> 6 tháng đầu năm 2011 tỷ suất đầu tư tổng quát là 0,84, tức là trong 100 đồng tài sản thì có 84 đồng được dùng để đầu tư vào tài sản dài hạn. Trong khi đó 6 tháng đầu năm 2012 tỷ suất đầu tư tổng quát là 0,81, cho thấy mức độ đầu từ vào tài sản dài hạn của công ty ngày càng thấp đi, từ đó ảnh hưởng rất lớn đến khả năng cạnh tranh của công ty so với đối thủ cùng ngành. Nguyên nhân do
TIÊU l.Tỷ suất vốn chủ sở hữu 0,25 0,29 0,30 2.Tỷ suất tự tài trợ TSCĐ 0,29 0,34 0,39 CHỈ TIÊU 6 THÁNG 2011 6 THÁNG 2012 l.Tỷ suất vốn chủ sở hữu 0,28 0,31 2.Tỷ suất tự tài trợ TSCĐ 0,34 0,39
Phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ Phần Vận Tải An Giang__________________
tổng tài sản tăng do sự gia tăng rất lớn của tài sản ngắn hạn, và tài sản dài hạn thì lại giảm do việc đầu tư mới tài sản cố định của công ty rất thấp, thấp hom giá trị khấu hao, từ đó đã làm cho tỷ suất đầu tư tổng quát của công ty giảm.
Nhân xét : Tỷ suất đồng tư tổng quát của công ty có chiều hướng giảm, đều đó đồng nghĩa với việc công ty ngày càng ít chú trọng tới việc đầu tư mới tài sản dài hạn, đặc biệt là tài sản cố định, đều này có thể ảnh hưởng đến quy mô và khả năng cạnh tranh của công ty.
4.2.I.2. Tỷ suất đầu tư tài sản cố định
Tỷ suất đầu tư tài sản cố định của công ty qua các năm là rất cao, do tài sản cố định của công ty chiếm tỷ trọng rất lớn trong tài sản dài hạn, tỷ số này cao là đặc trưng của các công ty vận tải. Tỷ suất đầu tư tài sản cố định có xu hướng giảm qua các năm, nguyên nhân chủ yếu là do công ty ít đầu tư mói thêm vào tài sản cố định, đặc biệt là trang thiết bị và phương tiện vận tải, từ đó làm cho tỷ suất đầu tư này giảm qua các năm. Cụ thể là:
> Năm 2009 và năm 2010 tỷ suất đầu tư tài sản cố định là 0,86, tức là trong 100 đồng tài sản thì có 86 đồng được dùng để đầu tư vào tài sản cố định, tỷ suất đầu tư này là rất cao
> Năm 2011 trong 100 đồng tài sản thì có 77 đồng được dùng để đầu tư vào tài sản cố định, giảm 9 đồng so với năm 2009 và 2010 , cho thấy mức độ đầu từ vào tài sản cố định năm 2011 thấp hơn so với năm 2009 và 2010. Nguyên nhân do tài sản cố định của công ty giảm vì việc đầu tư mới của công ty là rất thấp, thấp hơn giá trị khấu hao, còn tổng tài sản thì lại tăng chủ yếu do việc gia tăng rất lớn tài sản ngắn hạn của công ty.
> 6 tháng đầu năm 2011 trong 100 đồng tài sản thì có 83 đồng được dùng để đầu tư vào tài sản cố định. Trong khi đó 6 tháng đầu năm 2012 trong 100 đồng tài sản thì có 79 đồng được dùng để đầu tư vào tài sản cố định, giảm 4 đồng so với 6 tháng đầu năm 2011, cho thấy mức độ đầu tư vào tài sản cố định 6 tháng đầu năm 2012 thấp hơn so với 6 tháng đầu năm 2011. Nguyên nhân là do tổng tài sản tăng còn tài sản cố định giảm. Công ty ngày càng giảm đầu tư vào tài sản cố định.
Nhân xét : Tỷ suất đầu tư vào tài sản cố định của công ty ngày càng giảm. Cho thấy quy mô về cơ sở vật chất kĩ thuật, phương tiện của công ty phát triển
Phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ Phần Vận Tải An Giang__________
chậm, năng lực cạnh tranh của công ty có thể bị ảnh hưởng, ảnh hưởng đến tình hình kinh doanh của công ty.
4.2.I.3. Tỷ suất đầu tư tài chính dài hạn
Nhìn chung tỷ suất đầu tư tài chính dài hạn của công ty là rất thấp. Cụ thể là:
> Trong giai đoạn 3 năm 2009 đến năm 2011 thì tỷ suất đầu tài chính dài hạn không đổi, trong 100 đồng tài sản thì chỉ có 1 đồng đầu tư vào tài chính dài hạn, cho thấy mức độ đầu tư tài chính dài hạn không đổi qua 3 năm. Đầu tư tài chính dài hạn rất thấp và không đổi qua các năm vì công ty chỉ tập trung vào đầu tư nội bộ, không chú trọng việc đầu tư bên ngoài.
> 6 tháng đầu năm 2012 ừong 100 đồng tài sản thì có 2 đồng được dùng để đầu tư tài chính dài hạn, tăng hơn 1 đồng so với 6 tháng đầu năm 2011, cho thấy công ty đã tăng mức độ đầu tư tài chính dài hạn qua giai đoạn này. Cho thấy công ty có đầu tư thêm ra bên ngoài công ty, nhung giá ừị rất nhỏ.
Nhân xét: Nhìn chung tỷ trọng đầu tư tài chính dài hạn của công ty biến động rất ít gần như không thay đổi qua các năm. So với đầu tư tài sản cố định thì tỷ trọng đầu tư tài chính dài hạn là rất thấp. Vì công ty không chú trọng vào việc đầu tư ngoài công ty mà chỉ chú trọng đầu tư trong nội bộ của mình.
4.2.2 Tỷ suất tài trợ
Bảng 11. CÁC CHỈ TIÊU TỶ SUẤT TÀI TRỢ QUA 3 NĂM 2009-2011
(Nguồn: BCĐKT và BCKQKD cty CP Vận Tải An Giang)
Bảng 12. CÁC CHỈ TIÊU TỶ SUẤT TÀI TRỢ 6 THÁNG 2011 VÀ 2012
4.2.2.I. Tỷ suất vốn chủ sở hữu
Tỷ suất đầu tư vốn chủ sở hữu của công ty chiếm tỷ trọng tương đối thấp, và có xu hướng tăng dần qua các năm. Cụ thể là:
> Năm 2009 tỷ suất đầu tư vốn chủ sở hữu là 0,25, tức là trong 100 đồng nguồn vốn thì có 25 đồng vốn chủ sở hữu, tỷ suất đầu tư này là tương đối thấp.
> Năm 2010 tỷ suất đầu tư vốn chủ sở hữu là 0,29, tức là trong 100 đồng nguồn vốn thì có 29 đồng vốn chủ sở hữu, tăng 4 đồng so với năm 2009, cho thấy mức độ tài trợ của vốn chủ sở hữu trong năm 2010 cao hơn so với năm 2009, do ừong năm tổng nguồn vốn công ty giảm vì công ty đã giảm rất nhiều