- Li nh un sau thu: Tt cs thay đi ca các ch tiêu trên đu nh h ng n s thay đi c a l i nhu n sau thu N m 2014 là 65 tri u đ ng t ng 5.730 tri u đ ng
B ng 2.5 ng ch tiêuăđánhăgiáăkh n ngăthanhătoán
n v : L n
Ch tiêu N mă2012 N mă2013 N mă2014 Chênh l ch
2014/2013 Chênh Chênh l ch 2013/2012 Kh n ng thanh toán ng n h n 2,01 2,31 2,52 0,21 0,3 Kh n ng thanh toán nhanh 1,96 2,26 2,46 0,2 0,3 Kh n ng thanh toán t c th i 0,02 0,04 0,06 0,02 0,02
Ngu n: B ng cân đ i k toán 2012 – 2014 Kh n ng thanh toán ng n h n
Kh n ng thanh toán ng n h n cho bi t m t đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng bao nhiêu đ ng tài s n ng n h n. N m 2012, 1 đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng 2,01 đ ng tài s n ng n h n. N m 2013, 1 đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng
2,31 đ ng tài s n ng n h n, t ng 0,3 đ ng so v i n m 2012. Do n m 2013 có t c đ
gi m c a n ng n h n là 32,3%, cao h n t c đ gi m c a tài s n ng n h n là 22,34%.
N m 2014, 1 đ ng n ng n h n đ c đ m b o b i 2,52 đ ng tài s n ng n h n, t ng 0,3
đ ng so v i n m 2013. Nguyên nhân do tài s n ng n h n gi m 5,49% so v i n m 2013
và n ng n h n gi m 13%. Ta có th th y, h s thanh toán ng n h n c a 3 n m đ u l n h n 1 và có xu h ng t ng d n, đi u này nói lên r ng Công ty có th thanh toán các kho n n ng n h n, tuy nhiên h s này càng cao không ph i là t t vì nó cho th y Công ty s d ng TSL không hi u qu vì b ph n này không sinh l i. So v i trung bình ngành, ch tiêu này trong n m 2014 là 1,2 nh v y th p h n Công ty 1,32, đi u này cho th y kh n ng thanh toán ng n h n c a Công ty t t h n nhi u công ty cùng ngành khác.
Kh n ng thanh toán nhanh
Kh n ng thanh toán nhanh cho bi t 1 đ ng n ng n h n s đ c đ m b o b i
bao nhiêu đ ng tài s n ng n h n không bao g m hàng t n kho. N m 2012, 1 đ ng n ng n h n đ c đ m b o b i 1,96 đ ng tài s n ng n h n không bao g m hàng t n kho.
N m 2013 là 2,26 đ ng t ng 0,3 đ ng so v i n m 2012. N m 2014 h s này là 2,46
đ ng t ng 0,2 đ ng so v i n m 2013. Trong 3 n m g n đây h s này c ng đ u l n
h n 1 và có xu h ng t ng gi ng kh n ng thanh toán ng n h n, do hàng t n kho chi m 1 ph n ít trong tài s n ng n h n.
43
Kh n ng thanh toán t c th i cho bi t doanh nghi p có th thanh toán đ c bao nhiêu l n n ng n h n b ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n c a mình. N m 2012, 1 đ ng n ng n h n đ c đáp ng b i 0,02 đ ng d tr ti n m t. N m 2013, h s này t ng 0,02 đ ng lên thành 0,04 đ ng. N m 2014, 1 đ ng n ng n h n đ c đ m b o 0,06 đ ng, t ng 0,02 đ ng so v i n m 2013. Tuy nhiên kh n ng thanh toán t c th i c a công ty c 3 n m đ u nh h n 1 cho th y công ty không đ m b o có th thanh toán ngay l p t c các kho n n t i h n mà không c n huy đ ng t các ngu n khác. i u này cho ta th y, n u Công ty c n g p m t kho n ti n l n đ thanh toán t c th i thì đó
là m t v n đ r t khó kh n c a Công ty. ây là tín hi u không t t khi mà các kho n n ng n h n c a công ty l i gia t ng, nó có nh h ng l n t i uy tín c a công ty khi các nhà đ u t xét t i ch tiêu này.
Công ty c n xác đ nh m t t l thích h p cho h s này đ v a đ m b o cho thanh toán l i v a đ m b o ti t ki m và hi u qu .
2.3. Th c tr ng qu n lý v năl uăđ ng t i Công ty C ph năT ăv nă uăt ăvƠăXơyă
d ngăB uăđi n
2.3.1. Chính sách qu n lý v năl uăđ ng c a công ty
Hình 2.1. Mô hình qu n lý tài s năl uăđ ng c aăcôngătyăgiaiăđo n 2012 ậ 2014
n v : %
(Ngu n: tính toán t báo cáo tài chính giai đo n 2012 ậ 2014)
Nhìn vào mô hình trên, tr c tiên th y TSNH chi m t tr ng r t cao và đ c đ u
t nhi u trong c c u t ng tài s n. Bên ngu n v n ta th y v n dài h n chi m t tr ng
cao trong c c u ngu n v n, trong khi đó ngu n v n ng n h n chi m t tr ng th p h n
trong t ng ngu n v n. NVNH 45,67 TSDH 8,59 TSDH 10 TSNH 90 NVNH 35,53 NVDH 64,47 TSNH 91,41 NVDH 54,33 NVNH 38,89 NVDH 61,11 TSDH 11,09 TSNH 89,91 N m 2012 N m 2013 N m 2014
bi t rõ công ty C ph n Sông à 9 đang s d ng chính sách gì trong giai đo n 2012-2014, chúng ta phân tích v n l u đ n ròng c a công ty.
V n l u đ ng ròng hay NVDH là s v n mà Công ty th c có, đ m b o ch c ch n cho công vi c kinh doanh th ng ngày c a doanh nghi p do đã đ c lo i tr đi các ngh a v tr n ng n h n. ây là ch s dùng đ đo l ng hi u qu ho t đ ng c ng nh n ng l c tài chính trong ng n h n c a Công ty.
VL ròng = TSNH ậ N ng n h n B ng 2.6. Tình hình v năl uăđ ng ròng n v : Tri u đ ng Ch tiêu 2012 2013 2014 Tài s n ng n h n 85.276 66.228 62.589 N ng n h n 43.315 28.646 24.840 V n l u đ ng ròng 41.961 37.582 37.749 V n l u đ ng ròng c a Công ty trong giai đo n 2012 ậ 2013 gi m t 41.961 tri u
đ ng xu ng còn 37.582 tri u đ ng nh ng sang đ n n m 2014 v n l u đ ng ròng t ng
lên thành 37.749 tri u đ ng. Nh ng con s tuy t đ i các n m đ u l n h n 0 th hi n
Công ty theo đu i chính sách qu n lý th n tr ng, có ngh a là Công ty s d ng v n dài h n đ tài tr cho tài s n l u đ ng và Công ty v n có kh n ng chi tr đ c các ngh a
v n ng n h n c a mình. V i chính sách v n l u đ ng th n tr ng này kh n ng thanh
toán c a Công ty s t ng tuy nhiên kh n ng sinh l i s gi m do ngu n tài s n dài h n
có chi phí lãi vay cao h n.
2.3.1. Th c tr ng qu n lý tài s n ng n h n