II. PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CễNG TY CỔ PHẦN BIA HÀ NỘI-NAM ĐỊNH
4.Phõn tớch khả năng sinh lời
Chỉ tiờu Năm 2,009 Năm 2,010 Năm 2,011
Khả năng sinh lời doanh thu 5.49% 2.98% 0.12%
Khả năng sinh lời tổng tài sản 8.57% 4.82% 0.15%
Khả năng sinh lời VCSH 39.22% 12.35% 0.30%
4.1 Khả năng sinh lời doanh thu
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu: ROS = x 100%
ROS 09 = 5,49% => Cứ 100 đồng doanh thu được thực hiện cú 5,49 đồng lợi nhuận.
ROS10 = 2,98% => Cứ 100 đồng doanh thu được thực hiện cú 2,98 đồng lợi nhuận.
ROS11= 0,12% => Cứ 100 đồng doanh thu được thực hiện chỉ cú 0,12 đồng lợi nhuận.
Như vậy ROS10 giảm 2,51% so với ROS09 và ROS11 giảm 2,86% so với ROS10. Chỉ tiờu này sụt giảm mạnh qua cỏc năm từ 2009 – 2011 cho thấy những dấu hiệu khụng tốt về tỡnh hỡnh hoạt động sản xuất kinh doanh của DN, đặc biệt là vào năm 2011. Nguyờn nhõn là do LNST cũng như doanh thu của DN cựng giảm.
LNST năm 2010 giảm 60,9 tỷ ~ 60,04% so với năm 2009 do hầu hết cỏc loại doanh thu của DN trong cỏc năm này đều giảm với tốc độ nhanh hơn tốc độ giảm chi phớ. Đặc biệt đỏng núi đú là năm 2011, LNST của DN giảm mạnh 39,5 tỷ ~ 97,51% so với năm 2010. Đõy là một mức sụt giảm nghiờm trọng cho thấy tỡnh hỡnh sản xuất kinh doanh của DN là khỏ tồi tệ.
Doanh thu và thu nhập khỏc (gồm doanh thu thuần từ bỏn hàng và cung cấp dịch vụ, doanh thu hoạt động tài chớnh và thu nhập khỏc) năm 2010 giảm 488,8 tỷ ~ 26,43% so với năm 2009 và năm 2011 giảm 520,8 tỷ ~ 38,27% so với năm 2010 mà nguyờn nhõn chủ yếu là do doanh thu thuần cỏc năm này sụt giảm mạnh.
4.2 Khả năng sinh lời tổng tài sản
Tỷ suất lợi nhuận(sau thuế) tổng tài sản: ROA = x 100%
ROA = ROS x hiệu suất sử dụng tổng tài sản
ROA09 = 5,49% x 1,56 = 8,56% => Cứ 100đ tài sản hiện cú trong DN mang lại 8,56đ lợi nhuận.
ROA10 = 2,98% x 1,62 =4,82% => Cứ 100đ TS hiện cú mang lại 4,82đ lợi nhuận.
ROA11 = 0,12% x 1,28 =0,15% => Cứ 100đ TS hiện cú mang lại 0,15đ lợi nhuận.
Cú thể thấy rằng 2 cỏch tớnh ROA đều cho kết quả tương đương, ROA10 giảm 3,74% so với năm 2009 và giảm 4,67% so với năm 2010. Nguyờn nhõn:
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu giảm như trờn đó phõn tớch. Tỏc động của ROS tới ROA:
ROA10= (2,98% - 5,49%) x 1,56 = -3,92% tức ROS giảm làm ROA10 giảm 3,92%.
ROA11= (0,12% - 2,98%) x 1,62 = -4,63% tức ROS giảm làm ROA11 giảm 4,63%.
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản: Năm 2010 tăng 0,06 so với 2009 nhưng lại giảm 0,34 vài năm 2011. Tỏc động của hiệu suất sử dụng tổng tài sản tới ROA:
ROA10 = 2,98% x (1,62 – 1,56) = 0,1788% tức hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng làm ROA10 tăng 0,18%.
ROA11 = 0,12% x (1,28 – 1,62) = -0,0408% tức hiệu suất sử dụng tổng tài sản giảm làm ROA11 giảm 0,0408%.
4.3 Khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu
ROE = ROS x Hiệu suất sử dụng tổng tài sản x 1/ (1 – Hệ số nợ)
ROE09= 5,49% x 1,56 x 1/( 1 – 0,7) = 28,55% => Cứ 100đ VCSH đem đầu tư mang lại 28,55 đồng lợi nhuận.
ROE10= 2,98% x 1,62 x 1/(1 – 0,49) = 9,47% => Cứ 100đ VCSH đem đầu tư mang lại 9,47 đồng lợi nhuận.
ROE11= 0,12% x 1,28 x 1/(1 – 0,47) = 0,29% => Cứ 100 đ VCSH đem đầu tư mang lại 0,29 đồng lợi nhuận.
Hai cỏch tớnh trờn cho kết quả khỏ chờnh lệch do sai số trong việc làm trũn số gõy nờn. Phương trỡnh số (2) được sử dụng để phõn tớch tỷ suất LN sau thuế VCSH theo phương phỏp dupont. Cỏc nhõn tố ảnh hưởng tới ROE:
Năm 2010
Tỏc động của ROS:
ROE10 = (2,98%-5,49%) x 1,56 x 1/(1-0,7) = -13,02% Tỏc động của hiệu suất sử dụng tổng tài sản:
ROE10 = 2,98% x (1,62-1,56) x 1/(1-0,7) = 0,596% Tỏc động của số nhõn VCSH: ROE10 = 2,98%x1,28x[1/(1-0,49) – 1/(1-0,7)] = -5,24% Năm 2011 Tỏc động của ROS: ROE11 = (0,12% -2,98%) x 1,62 x 1/(1-0,49) = -9,08% Tỏc động của Hiệu suất sử dụng tổng tài sản:
ROE11 = 0,12% x (1,28 - 1,62) x 1/(1 - 0,49) = -0,08% Tỏc động của số nhõn VCSH:
ROE11 = 0,12% x1,28 x [1/(1-0,47)-1/(1- 0,49)] = -0,011%
Từ bảng trờn cú thể thấy nhõn tố tỏc động nhiều nhất đến ROE cỏc năm đú là khả năng sinh lời doanh thu, tiếp theo là số nhõn vốn chủ sở hữu hay đũn bẩy tài chớnh. Sự sụt giảm ở cỏc chỉ tiờu này là nguyờn nhõn chớnh dẫn đến ROE của DN giảm sỳt.
Kết luận
Qua những phõn tớch trờn cú thể thấy rằng cỏc chỉ tiờu phản ỏnh khả năng sinh lời của DN gồm khả năng sinh lời Doanh thu, Tài sản và Vốn chủ sở hữu đều sụt giảm qua cỏc năm từ 2009 – 2011. Đặc biệt cỏc chỉ số này đều giảm mạnh vào năm 2011 cho thấy khả năng sinh lời của DN đang xấu đi do cả doanh thu, năng lực hoạt động của tài sản lẫn mức độ sử dụng nợ của DN đều sụt giảm mạnh. DN cần phải cú những biện phỏp kịp thời nhằm khắc phục tỡnh trạng trờn như thắt chặt quản lý chi phớ, xõy dựng cỏc phương ỏn tăng doanh thu, nõng cao trỡnh độ quản lý tài sản cũng như cõn nhắc một mức độ sử dụng nợ hợp lý trong thời gian tới.
PHẦN III
GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA CễNG TY BIA HÀ NỘI-NAM ĐỊNH