Cĩ nhiều cách tiếp cận khác nhau trong việc phân tắch tình hình tài chắnh cơng ty. Trong phạm vi bài này chúng ta tiếp cận phân tắch tài chắnh từ các khuơn khổ như mơ tả ở hình vẽ 6.2 và 6.3, trong ựĩ hình 6.2 mơ tả khuơn khổ phân tắch tài chắnh dựa vào mục ựắch cịn hình 6.3 mơ tả phân tắch tài chắnh dựa theo loại phân tắch. Sự tách biệt này ựể giúp bạn dễ dàng theo dõi chứ thực ra khi phân tắch tài chắnh bao giờ nhà phân tắch cũng kết hợp cả hai.
Hình 6.2: Khuơn khổ phân tắch tài chắnh dựa vào mục ựắch
Phân tắch nhu cầu nguồn vốn của cơng ty
Phân tắch tình hình tài chắnh và khả năng sinh lợi của cơng ty Phân tắch rủi ro kinh doanh của cơng ty
Quyết ựịnh nhu cầu
nguồn vốn của cơng ty Thương lượng với nhà cung
Hình 6.3: Khuơn khổ phân tắch tài chắnh dựa vào loại phân tắch Phân tắch tỷ số: Tỷ số thanh khoản Tỷ số nợ Tỷ số chi phắ tài chắnh Tỷ số hoạt ựộng Tỷ số khả năng sinh lợi Tỷ số tăng trưởng
Phân tắch so sánh:
So sánh xu hướng So sánh trong ngành Phân tắch cơ cấu
Phân tắch chỉ số
đo lường và ựánh giá:
Tình hình tài chắnh Tình hình hoạt ựộng của cơng ty
đứng trên giác ựộ ngân hàng, thường phân tắch tài chắnh theo khuơn khổ trình bày trên hình 6.3, ở ựĩ mục ựắch của phân tắch là nhằm ựánh giá ựược tình hình tài chắnh và tình hình hoạt ựộng ựể từ ựĩ cĩ nhận ựịnh ựúng ựắn về khả năng hồn trả nợ vay của cơng ty.
Trong các kỹ thuật phân tắch báo cáo tài chắnh, ở Việt Nam hiện tại kỹ thuật phân tắch tỷ số tài chắnh ựược sử dụng nhiều nhất. Phân tắch các tỷ số tài chắnh liên quan ựến việc xác ựịnh và sử dụng các tỷ số tài chắnh ựể ựo lường và ựánh giá tình hình và hoạt ựộng tài chắnh của cơng ty. Cĩ nhiều loại tỷ số tài chắnh khác nhau. để dễ dàng tiếp cận và ứng dụng, bạn nên phân loại các tỷ số tài chắnh. Dựa vào cách thức sử dụng số liệu ựể xác ựịnh, tỷ số tài chắnh cĩ thể chia thành ba loại: tỷ số tài chắnh xác ựịnh từ bảng cân ựối tài sản, tỷ số tài chắnh từ báo cáo thu nhập và tỷ số tài chắnh từ cả hai báo cáo vừa nêu. Dựa vào mục tiêu phân tắch, các tỷ số tài chắnh cĩ thể chia thành: các tỷ số thanh khoản, các tỷ số nợ, tỷ số khả năng hồn trả nợ và lãi vay, các tỷ số hiệu quả hoạt ựộng, các tỷ số khả năng sinh lợi, và các tỷ số tăng trưởng.
Một khi ựã nắm ựược tất cả các loại tỷ số tài chắnh cĩ thể sử dụng trong phân tắch, kế ựến bạn cần nắm vững các bước tiền hành phân tắch tỷ số. Nhiều sinh viên sau khi hồn tất chương trình học ở nhà trường ựi vào thực tiễn vẫn gặp khơng ắt khĩ khăn khi ựối diện với việc phân tắch tỷ số tài chắnh của một cơng ty. đa số sinh viên khơng biết bắt ựầu từ ựâu và kết thúc ở chỗ nào. để giúp các bạn cĩ thể dễ dàng hơn trong thực hành, chúng tơi, sau nhiều năm nghiên cứu và tham khảo ý kiến của nhiều người thực hành, ựề nghị các bước tiến hành phân tắch tỷ số tài chắnh như sau:
Bước 1: Xác ựịnh ựúng cơng thức ựo lường chỉ tiêu cần phân tắch
Bước 2: Xác ựịnh ựúng số liệu từ các báo cáo tài chắnh ựể lắp vào cơng thức tắnh Bước 3: Giải thắch ý nghĩa của tỷ số vừa tắnh tốn
Bước 4: đánh giá tỷ số vừa tắnh tốn (cao, thấp, hay phù hợp) Bước 5: Rút ra kết luận về tình hình tài chắnh của cơng ty Bước 6: Phân tắch các yếu tố ảnh hưởng ựến tỷ số tài chắnh
Bước 7: đưa ra các khuyến nghị ựể khắc phục hoặc củng cố các tỷ số tài chắnh Bước 8: Viết báo cáo phân tắch
Bám chặt vào các bước này bạn khơng chỉ dễ dàng trong việc phân tắch các tỷ số tài chắnh như ựược trình bày trong tài liệu hướng dẫn và học tập, mà bạn cịn cĩ thể vận dụng sáng tạo ựể từ ựĩ cĩ thể bổ sung thêm một số loại tỷ số khác phục vụ cho nhu cầu phân tắch của riêng bạn. Cĩ ựiều cần lưu ý là các bước phân tắch nêu trên cĩ thể thay ựổi tùy theo mục tiêu và gĩc ựộ phân tắch của bạn. đến ựây là lúc bạn thử phân tắch từng tỷ số tài chắnh.
Tĩm tắt
Phân tắch báo cáo tài chắnh là quá trình sử dụng các báo cáo tài chắnh của một cơng ty cụ thể ựể tiến hành các kỹ thuật phân tắch như phân tắch tỷ số, phân tắch khuynh hướng, phân tắch cơ cấu và phân tắch Du Point nhằm ựánh giá tình hình tài chắnh của cơng ty ựể cĩ những quyết ựịnh phù hợp. Quan tâm ựến phân tắch báo cáo tài chắnh cơng ty thường gồm cĩ ba nhĩm chắnh: các nhà quản lý cơng ty, các chủ nợ và các nhà ựầu tư. Mỗi người ựều cĩ mối quan tâm ựến những khắa cạnh khác nhau ựối với tình hình tài chắnh cơng ty. Tuy nhiên, hầu hết ựều rất chú trọng ựến phân tắch tỷ số và thường sử dụng phân tắch tỷ số ựể ựánh giá các mặt sau: khả năng thanh tốn, khả năng quản lý tài sản, khả năng quản lý nợ, khả năng sinh lợi và kỳ vọng của thị trường vào giá trị cơng ty.
Mặc dù phân tắch báo cáo tài chắnh cung cấp ựược nhiều thơng tin hữu ắch và quan trọng nhưng nĩ vẫn cĩ những mặt hạn chế cần nắm vững ựể vượt qua hoặc tránh những tác ựộng làm sai lệch kết quả phân tắch. Phân tắch báo cáo tài chắnh ở Việt Nam cịn nhiều hạn chế cần vượt qua bằng cách cải thiện hơn mơi trường kinh doanh, ựặc biệt là số liệu bình quân ngành.