Dựa vào kết quả phân tích ở trên nhận thấy, tƣơng ứng với sự gia tăng của tổng tài sản là sự gia tăng của tổng nguồn vốn. Trong năm 2012-2013 có sự gia tăng của vốn chủ sở hữu và giảm các khoản nợ phải trả, trong đó mức độ giảm của các khoản nợ nhỏ hơn mức tăng của vốn chủ sở hữu nên nhìn chung tổng nguồn vốn của công ty vẫn tăng. Xét về tổng quát, mô hình hoạt động của công ty là mô hình sử dụng nguồn vốn tạm thời là chính. Với mô hình này, doanh nghiệp có nguồn vốn thƣờng xuyên đủ đảm bảo cho toàn bộ tài sản cố định, đầu tƣ dài hạn và một phần tài sản lƣu động thƣờng xuyên, còn toàn bộ tài sản lƣu động tạm thời đều dựa vào nguồn vốn tạm thời.
Với mô hình này doanh nghiệp sử dụng vốn linh hoạt, không phải bố trí nguồn vốn thƣờng xuyên nên giảm đƣợc chi phí sử dụng vốn, tuy nhiên với mô hình này doanh nghiệp sẽ gặp rủi ro cao và doanh nghiệp hầu nhƣ phụ thuộc vào khả
73
năng tìm nguồn vốn bên ngoài và vậy dễ thụ động trong kinh doanh. Mặt khác, khi doanh nghiệp có khó khăn về tìm nguồn vốn sẽ dẫn đến tình trạng chiếm dụng vốn bất hợp pháp trong thanh toán.
Tuy nhiên xem xét kỹ hơn số liệu của công ty ta thấy, tuy nợ phải trả những năm trƣớc đây chiếm tỷ trọng rất lớn trong tổng nguồn vốn, nhƣng hệ số nợ dài hạn cao (chiếm từ 67% đến 69%), vì vậy doanh nghiệp ít bị tác động về dòng tiền, biểu hiện sự ổn định, lâu dài về mặt tài chính, đảm bảo cho việc kinh doanh chủ động. Thêm nữa do công ty chủ yếu huy động vốn từ các cá nhân, vốn này dùng để đầu tƣ xây dựng bất động sản, sau khi hoàn thành sẽ trả cho những ngƣời góp vốn là nhà, cho nên doanh nghiệp không bị chịu các chi phí về lãi vay dẫn đến sự ổn định về nguồn vốn, chủ động trong kinh doanh.
Xét đến nợ ngắn hạn của công ty thì nhận thấy, nợ ngắn hạn của công ty liên tục tăng từ năm 2010 cho đến năm 2012, tuy mức tăng là không cao từ 3% đến 6%, việc tăng này là do tăng khoản phải trả ngƣời bán, tăng các khoản phải trả khác nhƣ thuế, phải trả ngƣời lao động. Tuy năm 2013 nợ ngắn hạn có giảm, nhƣng mức giảm không đáng kể. Việc nợ nhiều và lâu sẽ gây ảnh hƣởng đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu, sẽ trực tiếp làm giảm lợi ích của các nhà đầu tƣ, vì vậy công ty cần chú trọng hơn các vấn đề công nợ. Bên cạnh đó cần giảm các khoản khác nhƣ: thuế phải nộp, phải trả công nhân viên và khoản chi phí phải trả để giảm Nợ phải trả cho doanh nghiệp.