- Tiền thu về bán cổ phần: Cuối cùng trên phương diện thu hồi vốn do chuyển sở hữu từ các Cơng ty cổ phần nay chỉ thu đưọc khoản 1.230 tỉ đồng,
CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP ĐẨY NHANH TIẾN TRÌNH CỔ PHẦN HĨA Ở VĨNH LONG
3-2 CÁC GIẢI PHÁP TRÊN PHẠM VI CẢ NƯỚC:
Vĩnh Long là một Tỉnh trong nước, do đĩ tiến trình DNNN của Tỉnh cĩ liên quan mật thiết với tiến trình chung của cả nước. Việc đẩy nhanh tốc độ CPH cả nước sẽ tạo ra những điều kiện thuận lợi thúc đẩy tiến trình CPH của Tỉnh. Bên cạnh đĩ, những vướng mắc trong quá trình CPH của Tỉnh cũng nằm trong những vấn đề cịn tồn đọng chung của cả nước. Vì thế việc phân tích tình hình chung và đề ra những giải pháp trên phạm vi cả nước cũng là một cơng việc cĩ ý nghĩa nhằm gĩp phần thúc đẩy nhanh hơn tốc độ CPH của Tỉnh.
3.2.1).Ban hành các bộ luật cĩ liên quan:
Như Luật CPH, Luật khuyến khích cạnh tranh và chống độc quyền, Luật về kế tốn thống kê, Luật sửa đổi bổ sung Luật DNNN, Luật chứng khốn ... Tất cả tạo ra điều kiện đầy đủ, đồng bộ cho tiến trình: CPH vì qua đĩ những trở lực thường gặp đều đưọc thể hiện cụ thể trong luật, mọi hành vi vi phạm đều cĩ thể mạnh dạn xử lý nghiêm minh trên cở sở pháp luật. Ví dụ trong các văn bản pháp qui hiện hành chưa qui định cụ thể một số vấn đề như thời gian CPH phải tiến hành bao lâu, nếu quá hạn thì phải chuyển đổi hình hình thức đa dạng hĩa sở hữu theo kiểu nào? Hay trường hợp bán đưọc bao nhiêu % cổ phần thì đưọc tiến hành Đại hội đồng cổ đơng thành lập? Hoặc đối với loại hình DN như Kiểm tốn, tư vấn xây dựng, Khảo sát thiết kế trong danh mục khơng thuộc diện cấm chuyển đổi thành Cơng ty cổ phần nhưng thực tế lại bỏ loại hình DN ra khỏi đối tượng
CPH. Đĩ là những việc làm khơng cĩ trong qui định nhưng lại được thực hiện, ngược lại cĩ trường hợp được qui định rõ ràng ( ở một số dịa phương như Thành phố Hồ Chí Minh) là sẽ cách chức Giám đốc nếu cố tình trì hoản việc CPH của đơn vị mình nhưng trên thực tế thì chẳng bao giờ xảy ra vì cho đến nay chưa cĩ vị nào bị xử lý, mặc dù số lượng DN triển khai CPH ngày một tồn đọng nhiều hơn thêm.
Xem xét mối quan hệ giữa yếu tố độc quyền trong tiến trình CPH, người ta dễ dàng nhận thấy xuất phát từ chỗ nắm giữ trong tay gần 1/3 tổng số DNNN, các Tổng Cơng ty 91 hiện đang giữ vị trí then chốt nhất, chi phối những nguồn lực phát triển nền kinh tế, các Tổng Cơng ty này là nhà cung cấp chính của nhiều loại sản phẩm như Điện, than thuốc lá điếu, xi-măng, giấy ... Những Tổng Cơng ty cĩ mức lãi trước thuế cao nhất cũng là những Cơng ty cĩ “cấp độ” độc quyền cao nhất, được bao trùm lên cả một lãnh vực kinh doanh và áp dụng một loại giá cả cao so với mặt bằng chung của thế giới. Trạng thái “cĩ lãi” hiện nay phần của các Tổng Cơng ty 91 đều cĩ sự đĩng gĩp tích cực của yếu tố “độc quyền”, mặc dù cho đến nay, người ta vẫn chưa xác định được cụ thể tỉ lệ lợi nhuận độc quyền mang lại là bao nhiêu. Với những đặc quyền đặc lợi như vậy thiết tưởng cũng rất dễ hiểu tại sao các tổng cơng ty lại quá chậm chạp trong việc tiến hành việc CPH, chia sẽ những quyền lợi với các thành phần kinh tế khác.
Mặc dù nhà nước đã cĩ những chính sách thơng thống như cho giữ lại các DN đã CPH làm thành viên của tổng cơng ty nhưng tiến trình CPH ở đây vẫn trì trệ và sẽ cịn tiếp tục một khi chế độ độc quyền cịn mang lại những quyền lợi khơng thể lượng hĩa hết được.
Do đĩ giải quyết vấn đề độc quyền, cũng như quan hệ giữa những thành viên và tổng cơng ty chỉ cĩ thể tiến hành qua nội dung của những bộ luật như đã kể trên.
3.2.2).Kiện tồn cơng tác chỉ đạo cổ phần hĩa các cấp:
Nâng cao hơn nữa trình độ chuyên mơn và chất lượng cơng việc. Cần phải xác định CPH là một chách sách lớn của nhà nước, được thực hiện trong một thời gian dài, do đĩ nên từ bỏ bớt tình trạng kiêm nhiệm quá nhiều chức năng của các cán bộ chỉ đạo then chốt cơng cuộc CPH nhất là ở các địa phương. Cần thiết nên thu dụng thêm nhiều chuyên gia cĩ năng lực. Khơng nên e ngại bộ máy tổ chức sẽ phình ra gây lãng phí bởi vì thúc đẩy tiến trình CPH diễn ra nhanh chĩng sẽ mang lại hiệu quả gấp vạn lần so với một ích kinh phí phải bỏ ra thêm để phục vụ tiến trình này. Nên thường xuyên thực hiện việc đơn đốc và kiểm tra quá trình
thực hiện tiến độ CPH một cách tích cực theo chiều hướng đồng bộ từ trên xuống. Việc kiểm tra nhắc nhở phải được bắt đầu từ ban chỉ đạo Trung ương xuống đến các địa phương rồi lan tỏa đến từng DN và cuối cùng kết thúc ở các phịng ban tổ đội và các cá nhân trong những DNNN đang thực hiện CPH. Việc theo dõi nắm sát diễn biến của tiến trình, cĩ sơ tổng kết và khen thưởng kịp thời đúng mức cũng là một biện pháp hữu hiệu.
3.2.3). Nhanh chĩng thực hiện cơng ty hĩa các doanh nghiệp Nhà nước:
Đĩ là việc chuyển đổi các DNNN cịn 100% vốn sở hữu Nhà nước thuộc lĩnh vực kinh doanh thành Cơng ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên nhằm để DNNN được hoạt động trong mơi trường pháp lý bình đẳng với những DN khác, DNNN sau khi chuyển sang hình thức Cơng ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên vẫn duy trì sở hữu Nhà nước và hoạt động của Cơng ty vừa chịu tác động của Luật DNNN và chịu tác động của Luật DN.
Việc Cơng ty hĩa DNNN nhằm xác lập trách nhiệm đại diện sở hữu những nguồn vốn tại DN, tạo điều kiện cho việc thực hiện quy chế dân chủ trong DNNN bảo đảm cơng bằng tương đối giữa người lao động trong DNNN với người lao động trong DN CPH.
Trong mơ hình này, quyền hạn của Giám đốc khơng cịn giữ vị trí độc tơn như trong DNNN hiện tai mà phân bổ trong tập thể Hội Đồng Quản Trị, và lợi nhuận sau thuế thuộc quyền sử dụng của chủ sỡ hữu, do đĩ cĩ thể điều sang đơn vị khác, nếu cần, chứ khơng nhất thiết phân chia thành các loại quỹ như trong DNNN. Điều này làm giảm đi phản ứng bất lợi của Giám đốc DN và tập thể cơng nhân viên chức khi tiến hành CPH.
3.2.4).Về việc mua cổ phần của Cán bộ quản lý:
Đối với cán bộ quản lý, nên tạo sự bình đẳng trong việc mua cổ phần ưu đãi và thơng thường như bao cơng nhân viên chức khác trong DN, việc khống chế theo mức nua cổ phần bình quân trong DN là khơng hợp lý vì cơng sức đĩng gĩp của những người này trong DN là rất lớn và tiến độ CPH nhanh hay chậm cũng phụ thuộc nhiều vào thái độ và sự nhiệt tình của tầng lớp này. Mặt khác, các cán bộ Lãnh đạo và quản lý mua càng nhiều cổ phiếu càng tạo niềm tin vào hiệu quả kinh doanh của đơn vị sau khi CPH, tạo điều kiện hết sức thuận lợi cho việc chào bán cổ phần trong và ngồi DN.
3.2.5). Các giải pháp thúc đẩy quá trình lưu thơng cổ phiếu :
Một cơng ty cổ phần mới thành lập, hay khi mở rộng qui mơ về vốn đều phải phát hành, chào bán cổ phiếu của mình. Nếu cổ phiếu khơng bán được, hoặc bán chậm sẽ gây ảnh hưởng rất lớn đến sự tồn tại và phát triển của cơng ty. Tất nhiên điều đĩ cĩ quan hệ rất mật thiết đến tiến trình CPH.
Một số giải pháp để đẩy mạnh quá trình lưu thơng của cổ phiếu bao gồm : * Xúc tiến quá trình giao dịch của thị trường chứng khốn trên cả hai hình thức tập trung và phi tập trung.
- Đối với thị trường tập trung:
+ Khuyến khích các DN thực hiện niêm yết cổ phiếu của mình ở trung tâm giao dịch chứng khốn vì hiện nay số lượng danh sách niêm yết chính thức cịn quá ít, chỉ cĩ 5 cổ phiếu là REE, SAM, HAP, TMS, LAF trong khi hiện nay các cổ phiếu đủ điều kiện để niêm yết đã lên đến 70.
+ Nới lỏng biên độ giao động giá từ 2% lên 5% như thời kỳ đầu để khích thích đầu tư chứng khốn, vì với biện pháp khống chế này nhà nước đã điều hành thị trường thiên nặng về lãnh vực hành chánh nhiều hơn, do đĩ thị trường đã khơng được sơi động như khi biên độ cho phép là 5%.
- Đối với thị trường phi tập trung: thị trường này chứa đựng một tiềm năng hết sức to lớn. Nĩ là nơi để các nhà đầu tư thực hiện giao dịch các loại cổ phiếu khơng niêm yết trên thị trường tập trung. Ở Mỹ số loại cổ phiếu của các cơng ty lưu thơng trên thị trường này nhiều gấp 20 lần so với số cổ phiếu niêm yết chính thức ở thị trường trung ương và thị trường các vùng. Cịn ở nước ta nếu tính trên 480 DNNN CPH (chưa kể các cơng ty cổ phần khác) thì tỉ lệ này đã lên đến 96 lần. Một đặc điểm quan trọng khác của thị trường phi tập trung thể hiện ở chỗ nĩ là nơi để các cơng ty cổ phần mới thành lập thực hiện việc phát hành lần đầu cổ phiếu của mình ra cơng chúng. Quá trình thu hút vốn của xã hội đưa vào sản xuất chủ yếu đi qua cửa ngõ này. Do đĩ việc chuẩn bị các điều kiện cần thiết để cho thị trường phi tập trung sớm đi vào hoạt động cĩ tác động rất lớn theo chiều hướng thuận lợi cho quá trình CPH DNNN ở nước ta.
* Song song với việc hồn thiện thị trường chứng khốn cần sớm tạo điều kiện cho thành lập các quĩ đầu tư nội địa. Quĩ đầu tư là một định chế tài chánh trung gian hình thành trên cơ sở vốn gĩp của nhiều thành phần kinh tế kể cả các khoản tiền tiết kiệm của dân nghèo. Thơng qua cơng ty quản lý quĩ hoạt động trên các lãnh vực đầu tư chứng khốn và các hình thức đầu tư trung dài hạn khác
nhằm mục đích sinh lợi để phân phối cho những thành viên gĩp vốn. Vai trị tích cực của quĩ đầu tư trong tiến trình CPH là việc giúp các cơng ty cổ phần huy động đủ số vốn cần thiết khi phát hành lần đầu cũng như các lần sau đĩ nếu cĩ nhu cầu phát sinh về vốn. Ngồi các quĩ đầu tư của nước ngồi hiện đang hoạt động như: Beta Vietnam Fund, Lazard Vietnam Fund ,Vietnam Frontier Fund… Đặc biệt, cĩ một quỹ đầu tư đã hoạt động khá thành cơng trong cơng cuộc đầu tư của mình vào Việt nam là Quỹ Dragon Capital Fund, với việc nắm giữ một tỉ lệ cổ phần tương đối lớn của 3 cơng ty cổ phần đang hoạt động rất hiệu quả là Cơng ty Cơ điện lạnh, Cơng ty Đồ hộp Hạ long và Cơng ty Xuất nhập khẩu thực phẩm Long An, đến nay chưa thành lập được một quĩ đầu tư nào của người trong nứơc mặc dù ngày 13 tháng 1 năm 1998 chủ tịch Uûy ban chứng khốn Nhà nước đã ban hành qui chế về tổ chức và hoạt động của quĩ đầu tư chứng khốn và cơng ty quản lý quĩ kèm theo quyết định số 05/1998/UDUBCK3. Việc cho ra đời các quĩ đầu tư nhất là ở các địa phương sẽ cĩ tác động tích cực đến tiến trình CPH.
* Ngồi ra việc nghiên cứu, cho phép các ngân hàng thương mại mà chủ yếu là ngân hàng đầu tư thực hiện việc mua bán chứng khốn, cầm cố chứng khốn, bảo lãnh phát hành chứng khốn … cũng là một trong những biện pháp rất cĩ ý nghĩa.
3.2.6). Phát huy hơn nữa cơng tác tuyên truyền:
Giải pháp này đã được nêu lên từ những ngày đầu thí điểm CPH, nhưng đến nay xem ra cũng khơng cĩ gì đổi mới. Phương pháp tuyên truyền hiện nay chưa đa dạng về hình thức, thiếu phong phú trong nội dung do đĩ chưa thật sự quãng bá rộng rãi chủ trương lớn này đến đủ mọi tầng lớp trong xã hội. Phải thấy rằng CPH khơng chỉ là sự nghiệp của một thiểu số nào đĩ, vì vậy nĩ rất cần được sự thơng hiểu và ủng hộ của tất cả cộng đồng, nhất là những khái niệm về cổ phần hĩa, cơng ty cổ phần, chứng khốn, cổ phiếu, … cịn quá xa lạ trong dân cư, mà chính lực lượng đơng đảo này sẽ là nguồn cung ứng quan trọng vốn nhàn rỗi cho nền kinh tế. Nên mở rộng hình thức tuyên truyền, thay vì những mẫu tin, bài báo như trước, cần cĩ những phương thức khác sinh động hơn, gần gũi với trình độ tiếp thu của quãng đại quần chúng như lịng ghép trong phim ảnh, ca kịch … điều ta rất thường thấy thể hiện trong những bộ phim truyện nước ngồi. Nội dung tuyên truyền cần tập trung xốy sâu vào những lợi ích hấp dẫn khi tham gia vào cuộc chơi chứng khốn, từ đĩ dần dần thay đổi những thĩi quen đầu tư truyền thống như mua vàng, gởi tiết kiệm, chơi hụi hay tham gia sổ xố. Đã đến lúc ngành văn hĩa thơng tin phải vào cuộc .