- N i dung ph ng pháp: Quy trình tính VaR theo ph ng pháp mô ph ng
Monte Carlo có th đ c mô t theo 3 b c nh sau:
C đ nh r i ro bi n đ ng giá c a danh m c (đ l ch chu n su t sinh l i) và h s t ng quan su t sinh l i gi a các tài s n trong danh m c, trên c s đó ph n m m mô ph ng s t o ra vô s các tr ng h p k t h p khác nhau gi a các tài s n trong danh m c, t o ra su t sinh l i danh m c khác nhau. Thông th ng mô ph ng này có th t o ra hàng ch c ngàn hay hàng tri u tr ng h p khác nhau.
Trên c s đó xác đ nh các thông s c a danh m c nh phân ph i su t sinh l i, các giá tr VaR.
- ánh giá v ph ng pháp: u đi m:
Th m nh c a ph ng pháp mô ph ng Monte Carlo có th đ c nh n th y thông qua vi c so sánh nó v i các ph ng pháp tính VaR khác. Không gi ng nh ph ng pháp ph ng sai - hi p ph ng sai, chúng ta không c n ph i đ a ra nh ng gi đ nh không th c t v phân ph i chu n hoá c a thu nh p. Trái v i ph ng pháp mô ph ng l ch s , chúng ta c ng b t đ u v i d li u l ch s nh ng có th t do đ a vào đó nh ng nh n đ nh ch quan và các thông tin khác đ c i ti n phân b xác su t đ c d báo (không yêu c u s li u quá kh ph i đ y đ ). H n n a, mô ph ng Monte Carlo có th đ c dùng đ đánh giá VaR cho b t k lo i danh m c nào, nó c ng đ linh ho t đ tính cho các công c quy n ch n và nh ng ch ng khoán ki u ki u ch n.
Nh c đi m:
Mô ph ng ch t t trong tr ng h p các gi đ nh v phân ph i xác su t c a đ u vào là phù h p. Thêm vào đó, khi mà s l ng các nhân t r i ro th tr ng t ng và s đ ng bi n đ i c a chúng tr lên ph c t p thì ph ng pháp mô ph ng Monte Carlo tr nên khó th c hi n h n vì 2 lí do. M t là, khi đó b n ph i d tính phân b xác xu t cho hàng tr m các bi n s r i ro th tr ng ch không ch là m t tài s n ho c d án đ n l . Hai là, s l ng mô ph ng mà b n c n th c hi n đ có đ c d tính h p lí v VaR s t ng lên đáng k (có th lên t i hàng 10.000 ch không ph i là hàng nghìn n a). Do đó, khó kh n l n nh t là ph i có ph n m n chuyên d ng t ng
thích đ có th tính toán cho hàng ch c ngàn tr ng h p.
Trong th c t , các ngân hàng và t ch c tài chính s d ng c 3 ph ng
pháp trên và s d ng ngày càng r ng rưi. Ngay trong Basel II, ph n II, m c VI “R i ro th tr ng”, đo n 718, trang 194, Ngân hàng thanh toán qu c t (BIS) c ng cho
và không cách nào đ c coi là có giá tr h n cách nào và yêu c u các ngân hàng ph i s d ng ph ng pháp VaR, đ tin c y 99% đ l ng hoá r i ro, nh là m t trong các chu n m c v đ nh l ng trong qu n tr ngân hàng. Trong b i c nh kh ng ho ng tài chính, vi c đánh giá r i ro càng quan tr ng, do v y BIS yêu c u t n su t tính toán VaR cao h n, hàng tháng thay vì ba tháng nh tr c đây.