I. CƠ SỞ TIỀN ĐỀ
a)Diễn biến tình hình chung
Năm 2011 các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh thép sẽ đối mặt với nhiều khó khăn hơn. Chính sách thắt chặt tiền tệ sẽ ảnh hưởng đến thị trường xây dựng và kinh doanh bất động sản như giảm đầu tư công, đình chỉ dự án không hiệu quả, giảm vốn vào thị trường bất động sản …qua đó làm sụt giảm nhu cầu tiêu thụ thép , ngoài ra chính sách thắt chặt tiền tệ sẽ làm tăng chi phí lãi vay và tỉ giá biến động khó lường ảnh hưởng lớn tới các doanh nghiệp ngành thép đặc biệt là các doanh nghiệp thép thuần tuý kinh doanh thương mại. Thêm vào đó, gia nguyên liệu đầu vào cho ngành thép như quặng sắt, phôi thép trên thế giới tăng, chi phí xăng dầu , điện, than cũng tăng trong khi lạm phát cao, mức độ cạnh tranh các doanh nghiệp trong ngành cao nên giá thép thành phẩm đầu ra không được điều chỉnh tương ứng theo sự gia tăng chi phí đầu vào. Trong ngắn hạn thì ngành thép còn phải đối mặt với nguy cơ thiếu điện vào mùa nắng nóng.Trong năm tới ngành thép cung sản xuất vượt cầu do đó sự cạnh tranh gứa các doanh nghiệp thép trong nước sẽ rất cao bên sự cạnh tranh với thép nhập khẩu. Mặc dù đối diện với khó khăn chung của ngành thép nhưng Hoà Phát cũng có những lợi thế cạnh tranh nên mức độ ảnh hưởng không nhiều như các doanh nghiệp khác. Hoà Phát là doanh nghiệp lớn , đầu tư khép kín, chủ động nguyên liệu đầu vào giúp giảm và hạn chế biến động gía nguyên liệu, chi phí điện, than…
Năm 2011, đầu năm giá thép tăng mạnh so với cuối năm 2010 nên việc sản xuất và tiêu thụ tăng. Hiện tại, tập đoàn việc đầu tư giai đoạn 2 của khu liên hợp đang được đẩy mạnh,. Mặc dù thị trường bât động sản 6 tháng đầu năm trầm lắng và vẫn còn tiếp diện đến giai đoạn gần cuối năm.
Hiện chính phủ đang đề nghị áp dụng thuế XK đối với phôi thép và thép từ 0% lên 3% nếu được thông qua thì tỉ suất lợi nhuận sản phẩm xuất khẩu của tập đoàn sẽ giảm
Việc đẩy mạnh đầu tư đặc biệt là khu liên hợp gang thép Hoà Phát sẽ làm gia tăng chi phí tài chính của các khoản lãi vay trong điều kiện tình hình lãi suất tăng cao hiện nay. Riêng lợi nhuận sau thuế của cổ đông HPG là 1,757 tỷ đồng và lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS) dự kiến là 5,528 đồng trên vốn điều lệ 3,178 tỷ đồng.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang trong gia đoạn trầm lắng, thanh khoản sụt giảm đã làm ảnh hưởng đến Giá cổ phiếu HPG. Công ty có kế hoạch mua 10 triệu cổ phiếu quỹ từ 22/3 đến 22/6/2011. Nguồn tiền dùng để mua cổ phiếu quỹ được lấy từ nguồn tiền mặt dư thừa từ lợi nhuận chưa phân phối hay thặng dư vốn cổ phần. Theo HPG, việc mua cổ phiếu quỹ không ảnh hưởng đến nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh và đầu tư trong năm 2011 bởi hiện tại HPG có lượng tiền mặt đủ để trang trải mọi hoạt động trong năm 2011
Lợi thế về thuế thu nhập doanh nghiệp dành cho khu liên hợp gang thép và nhà máy xi măng mới đi vào hoạt động : Những ưu đãi về thuế thu nhập doanh nghiệp khi HPG đầu tư vào những hạng mục này được kì vọng sẽ mang lại lợi nhuận ròng lớn trong thời gian tới :
Nhà máy xi măng: 2 năm ( từ 2010 dến 2011): miễn thuế, 5 năm tiếp theo( từ 2012 đến 2016): 50% thuế thu nhập doanh nghiệp hằng năm, 10 năm tiếp theo (từ 2017 đến 2026): áp dụng thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%
Khu liên hợp gang thép:
Nhà máy Cán : 2 năm (2010-2011): miễn thuế, 4 năm tiếp theo (2012 – 2015) : 50% thuế thu nhập doanh nghiệp hàng năm
Nhà máy Phôi: 4 năm (2010 – 2013): miễn thuế, 9 năm tiếp theo (2014 – 2022) : chịu 50% thuế thu nhập, 15 năm tiếp theo (2023 – 2037): áp dụng thuế thu nhập doanh nghiệp là 10%.