Bài nghiên c u th c hi n cách ti p c n VAR trong mô hình cú s c CSTK và CSTT n n kinh t Vi t Nam. Mô hình VAR CSTT có 4 bi n bao g m logarit c a cung ti n (M2), lãi su t ti n g i, logarit c a GDP và logarit c a t giá h i đoái USD/↑N . M c khác, mô hình VAR CSTK bao g m logarit c a chi tiêu chính ph , logarit c a GDP, và logarit c a t giá h i đoái USD/↑N . Theo nh (Senbet, 2011)
mô hình t h i quy vect c u trúc SVAR cho cú s c CSTT đ c trình bày theo h th ng ph ng trình nh sau:
yt= b10 - b12m t - b13Rt - b14 + B11yt-1 + B12mt-1 + B13Rt-1 + B14 + yt
mt= b20 - b21m t – b23Rt – b24 + B21yt-1 + B22mt-1 + B23Rt-1 + B24 + mt
Rt= b30 – b31m t – b32mt – b34 + B31yt-1 + B32mt-1 + B33Rt-1 + B34 + Rt
= b40 – b41m t – b42mt – b43 + B41yt-1 + B42mt-1 + B43Rt-1 + B44 + t
Trong đ́: yt, Mt, Rtv̀ Xt là nhi u tr ng. Y là GDP, M là cung ti n và R là lãi su t ti n g i và là t giá h i đoái USD/↑N . Nh ng ph ng trình trên là d ng c u trúc và không rút g n v i nh ng h s âm v ph i trong nh ng ph ng trình. Mô hình ↑AR đ c c l ng theo d ng tiêu chu n hay d ng rút g n vì v y thì c n thi t đ chuy n nh ng ph ng trình c u trúc sang d ng rút g n. i u này có th
yt + b12m t + b13Rt + b14 = b10 + B11yt-1 + B12mt-1 + B13Rt-1 + B14 + yt mt + b21m t + b23Rt + b24 = b20 + B21yt-1 + B22mt-1 + B23Rt-1 + B24 + mt Rt + b31m t + b32mt + b34 = b30 + B31yt-1 + B32mt-1 + B33Rt-1 + B34 + Rt + b41m t + b42mt + b43 = b40 + B41yt-1 + B42mt-1 + B43Rt-1 + B44 + t T nh ng ph ng trình trên có th đ c tóm t t thành ma tr n: = + + Ma tr n trên có th đ c vi t rút g n l i thành: (1) Gi thi t r ng nghch đ o c a ma tr n B t n t i thì công th c (1) có th đ c vi t l i nh sau: (2) n gi n công th c (2), ta có: (3) Trong đ́: = , = , = và = I
Công th c (3) đ c bi u di n theo d ng rút g n c a mô hình VAR b c 1. Các sai s trong c t vecto trong mô hình VAR rút g n là thành ph n c a nh ng cú s c c u trúc. Nó có th đ c bi u di n theo d ng , , , v i nh ng đi u ki n E( )=0, E( )= , E( )=0, t s. ć ngh a l̀ trung bình b ng không, ph ng sai không đ i và không t t ng quan. Tuy nhiên các nhi u c a mô hình rút g n thì
rút g n thành d ng mô hình c u trúc. i u ǹy đ c th c hi n b ng cách nhân vào c 2 v c a ph ng trình (3) v i ma tr n vuông k x k không suy bi n A0 ta đ c:
Trong đ́: B = A mô t m i quan h gi a nhi u c u trúc và nhi u rút g n . Các nhi u c u trúc thì không t t ng quan v i nhi u khác. Ma tr n mô t m i quan h đ ng th i gi a các bi n trong vector Xt. Trong lý thuy t bài nghiên c u này mô hình c u trúc th ng đ c g i l̀ mô hình AB theo nh Lutkepohl (2005).
N u không có h n ch v các thông s trong và Bt này mô hình c u trúc không
xác đnh.
Nghiên c u th c nghi m này s d ng mô hình VAR c u trúc đ quy đ c gi i thi u b i Sims (1980) đ phân t́ch tác đ ng chính sách ti n t và chính sách tài khóa tác
đ ng đ n t ng tr ng kinh t . Trong s các ph ng pháp ǹy l̀ cách ti p c n VAR
đ quy gi i thi u b i Sims (1980). Ph ng pháp đ quy hàm ý m t tr t t nhân qu c a các bi n trong mô hình d a trên tác đ ng đ ng th i ho c trên các hành vi c a các bi n trong n n kinh t . Trong vi c phân tích cú s c chính sách ti n t : s n l ng th c t đ c đ t tr c, cung ti n th c th hai; lãi su t ng n h n th c x p v trí th ba, trong khi t giá h i đoái danh ngh a đ ng th t . ↑ì v y, các m i quan h gi a các nhi u c u trúc và nhi u rút g n có d ng sau đây.
Theo cách ti p c n t ng t , mô t m i quan h gi a nhi u c u trúc và nhi u rút g n cho các mô hình chính sách tài khóa có th đ c vi t nh sau:
Trong mô hình VAR chính sách tài khóa b t đ u v i GDP (y), chi tiêu chính ph (g), lãi su t ti n g i (R) và t giá h i đoái USD/↑N ( ).
ánh giá s t n t i m i t ng quan gi a hai ch́nh sách ǹy c ng r t quan tr ng.
i u ǹy đ̀i h i xác đnh các cú s c chính sách ti n t và chính sách tài khóa trong m t mô hình đ n v̀ sau đ́ phân t́ch nh ng ph n ng xung c a hai ch́nh sách đ n
t ng tr ng kinh t . Ma tr n d i đây cho th y các m i quan h gi a nhi u c u trúc và nhi u rút g n trong mô hình VAR k t h p hai chính sách:
=
Các bi n đ c x p nh sau: GDP (y) v tŕ đ u tiên, ti p theo đ i di n chính sách tài
kh́a (g), đ i di n chính sách ti n t (M2), lãi su t ti n g i và t giá h i đoái USD/↑N v trí cu i cùng. S s p x p này có nh ng tác đ ng c th : (i) GDP
không tác đ ng đ ng th i v i các cú s c t các bi n khác trong h th ng. (ii) chi tiêu Chính ph (g) tác đ ng đ ng th i t i GDP nh ng không tác đ ng đ ng th i t i b t k bi n khác trong h th ng. (iii) cung ti n không tác đ ng đ ng th i đ n lãi su t ti n g i và t giá h i đoái USD/↑N nh ng ph n ng đ ng th i đ n bi n khác trong h th ng. (iv) lãi su t ti n g iph n ng đ ng th i cho t t c các bi n khác trong h th ng tr t giá h i đoái USD/↑N . (v) t giá h i đoái USD/↑N b nh
h ng đ ng th i b i t t c các nh ng cú s c trong h th ng.
4.4 K t qu nghiên c u 4.4.1 Phơn tích s b