Lo i ch ng khoán: Trái phi u CLO
n v phát hành: SPV
n v b o lãnh phát hành: CTCK B
T ng giá tr c a ch ng khoán phát hành: 847,3 t đ ng
Ngày phát hành: 15/08/2013
Chi ti t c u trúc ch ng khoán CLO: Gói Giá tr (t đ ng) T l Lãi su t áo h n T ng c ng tín d ng X p h ng A1 100,0 12% 8,5% 2 n m 38% AAA A2 448,5 53% 9,5% 5 n m 38% AAA B 193,8 23% 11,0% 7 n m 15% BBB C 55,2 7% 11,5% 7 n m 7% B- C phi u 49,8 6% Ngu n: tác gi d ki n
Sau khi phát hành thành công, CTCK B s chuy n s ti n còn l i cho SPV sau khi đã tr phí b o lãnh phát hành. Ti n thu t phát hành ch ng khoán SPV dùng thanh toán cho các lo i chi phí nh sau: (đ n v : t đ ng)
Ti n thu t phát hành ch ng khoán: 847,3
Chi phí b o lãnh phát hành: 8,5
Chi tr cho NHTM A ti n mua danh m c: 750
Chi phí x p h ng tín nhi m: 0,5
Chi phí khác 0,5
Thu ròng t phát hành ch ng khoán: 87,8
B c 5: Qu n lý dòng ti n c a SPV và thanh toán cho trái ch , trích l i nhu n cho NHTM.
NHTM ti n hành t p h p các kho n thanh toán hàng tháng (theo lãi và g c) t ng ng v i tài s n đ c yêu c u ti n hành thu n và r i chuy n các kho n ti n m t cho SPV. Sau khi thanh toán các kho n phí và chi phí, SPV s thanh toán g c và lãi cho N T trái phi u theo th t u tiên.
Gi đ nh dòng ti n c a CLO đã phát hành trên đây đ c qu n lý nh sau:
Các kho n lãi thu đ c hàng n m sau khi tr thu , phí, chi phí…s thanh toán lãi cho các trái ch , ph n còn d có th thanh toán c t c cho ch s h u gói c phi u. Gi đ nh SPV đ c mi n thu , chi phí ho t đ ng hàng n m là 1 t đ ng, chi phí qu n lý tài s n tr cho công ty qu n lý n và khai thác tài s n c a NHTM là 0,5% giá tr tài s n.
Ph n g c thu đ c dùng thanh toán ti n g c cho các gói trái phi u theo th t u tiên t gói A1 đ n gói A2, gói B và cu i cùng là gói C.
Các kho n ti n nhàn r i gi a các k thanh toán s đ c SPV tái đ u t vào TPCP ho c các tài s n tài chính có r i ro th p, lãi su t tái đ u t bình quân hàng n m là 7%.
Kho n th ng d 87,8 t đ ng dùng đ thanh toán các lo i chi phí, lãi cho các gói n và c t c cho gói c phi u. Ti n g c thu đ c còn d s trích l p DPRR tín d ng.
B ng 3.8 Dòng ti n c a SPV qua các n m N m 1 2 3 4 5 6 7