Một trong những yếu tố căn bản trong biến động giá chứng khoán là sự tăng giảm lòng tin của nhà đầu tư đối với tương lai của giá chứng khoán, lợi nhuận công ty và cổ tức ( Bùi Kim Yến - 2013). Vào bất cứ thời điểm nào, trên thị trường cũng xuất hiện 2 nhóm người: nhóm người lạc quan và nhóm người bi quan. Khi vốn do người lạc quan đầu tư chiếm nhiều hơn, cầu chứng khoán có xu hướng tăng và GTT sẽ có xu hướng tăng. Ngược lại khi vốn của người bi quan nhiều hơn, cầu chứng khoán giảm và GTT có xu hướng giảm. Tỷ lệ giữa 2 nhóm người này sẽ thay đổi tuỳ theo cách diễn giải về thông tin, cả về chính trị lẫn kinh tế, cũng như những đánh giá về nền kinh tế nói chung và TTCK nói riêng.
Cùng một loại chứng khoán, có người cho rằng lợi nhuận kỳ vọng trong tương lai không tốt cần phải bán đi nhưng ngược lại có người cho rằng lợi nhuận kỳ vọng tương lai tốt cần phải mua vào. Điều này cũng lý giải tại sao trên TTCK lúc nào cũng có người mua, người bán. Chính vì vậy, chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương, sự điều hành của UBCKNN, việc công bố thông tin của công ty có tác động đối với tâm lý của nhà đầu tư. Khi nhà đầu tư có niềm tin sẽ quyết định mua làm cho thị trường có xu hướng tăng và ngược lại khi nhà đầu tư mất
niềm tin thường quyết định không mua mà còn bán ra cổ phiếu đang nắm giữ, làm cho thị trường có xu hướng giảm.
Các dạng nhà đầu tư khác nhau sẽ phụ thuộc vào các yếu tố khác nhau. Nhà đầu tư ngắn hạn và các chuyên gia “lướt sóng” có khuynh hướng giống nhau và ưu tiên xem trọng các yếu tố kỹ thuật. Nhà đầu tư dài hạn thì lại xem trọng các yếu tố cơ bản, dù họ cũng nhận ra các yếu tố kỹ thuật đóng vai trò rất quan trọng. Nhà đầu tư nào có lòng tin mạnh mẽ vào các yếu tố kỹ thuật thông qua sự tranh luận: các yếu tố kỹ thuật và cảm xúc thị trường có thể điều khiển thị trường trong ngắn hạn, nhưng các yếu tố cơ bản sẽ thiết lập giá cổ phiếu trong dài hạn.