ph ngăphápăDupont
Ch ătiêu N mă2012 N mă2013 N mă2014 Chênhăl chă
2012/2011 Chênhăl chă Chênhăl chă 2013/2014 ROS (%) 1,86% 1,95% 1,80% 5% -8% Vòng quay TSNH (vòng) 1,36 0,82 0,76 -39% -7% T su t sinh l i c a TSNH (%) 2,53% 1,61% 1,38% -37% -14% (Ngu n: T ng h p t BCTC) Qua công th c Dupont, ta th y t su t sinh l i c a TSNH b nh h ng b i s bi n đ ng c a hai nhân t là kh n ng sinh l i trên t ng doanh thu (ROS) và vòng quay TSNH.
N m 2013, tuy g p khó kh n trong vi c huy đ ng v n khi n nhi u công trình không th hoàn t t quy t toán d n đ n doanh thu thu n trong n m này gi m xu ng ch còn 128.978,57 tri u đ ng, t ng đ ng gi m 14,83% so v i n m 2012, nh ng nh chuy n sang l a ch n các lo i nguyên v t li u xây d ng trong n c, c ng v i vi c giá c nhi u lo i v t li u xây d ng đang có xu h ng gi m do tác đ ng c a kh ng ho ng kinh t nên giá v n hàng bán c a công ty đư gi m 16,44%. Chính vì ti t ki m trong khâu l a ch n nguyên v t li u nên l i nhu n sau thu ch gi m 10,75%, ch m h n t c đ gi m c a doanh thu thu n. Do đó, ROS c a công ty trong n m này đư t ng lên 5%. Dù ROS t ng nh ng vi c vòng quay TSNH gi m quá sâu, đ n t n 39% so v i n m 2012, v n khi n t su t sinh l i c a TSNH gi m xu ng 1,61%, t ng đ ng gi m 37% so v i n m 2012.
Sang n m 2014, s l ng d án công ty kí k t gi m khi n doanh thu thu n ti p t c gi m 13,56%, l i nhu n sau thu theo đó c ng gi m m t 20,23% khi n ROS gi m 8% so v i n m 2013. Vòng quay TSNH c ng gi m xu ng ch còn 0,76 vòng, t ng đ ng gi m 7%. ROS và vòng quay TSNH đ u gi m làm t su t sinh l i c a TSNH gi m 14% khi ch còn 1,38% vào n m 2014.
Nhìn chung, có hai nguyên nhân ch y u d n đ n vi c t su t sinh l i trên TSNH c a công ty liên ti p gi m trong ba n m 2012-2014. Nguyên nhân đ u tiên là do tác đ ng c a kh ng ho ng kinh t khi n nhi u d án c a công ty b li t vào danh sách c t gi m chi tiêu. H n n a, tình hình huy đ ng v n đ u t bên ngoài c ng khó kh n h n tr c do các d án tu b di tích v n hóa không còn đ c u tiên trong giai đo n khó kh n hi n nay. Vì v y, doanh thu thu n và l i nhu n c a công ty s t gi m liên ti p khi n t su t sinh l i trên TSNH gi m. Nguyên nhân th hai là do chính sách qu n lý TSNH c a công ty ch a hi u qu , đ c bi t là chính sách qu n lý hàng t n kho và chính sách qu n lý các kho n ph i thu ng n h n. L ng TSNH b t n đ ng trong các công trình d dang và b khách hàng chi m d ng l n khi n vòng quay TSNH c a công ty gi m sút, t đó kh n ng luân chuy n v n và kh n ng sinh l i c a công ty c ng gi m t ng ng. D a vào nguyên nhân ch quan, xu t phát t n i t i công ty, đó là chính sách qu n lý TSNH y u kém, trong th i gian t i công ty c n có chính sách qu n lý TSNH hi u qu , phù h p v i s bi n đ ng c a th tr ng nh m nâng cao kh n ng sinh l i cho công ty.