4.1.4.1. Kiểm định tính dừng chuỗi khối lƣợng giao dịch của VN30
Chuỗi khối lƣợng giao dịch của chỉ số VN30 là một chuỗi dữ liệu theo thời gian. Vì thế, cần thiết phải tiến hành kiểm định tính dừng của chuỗi khối lƣợng giao dịch để đảm bảo các kiểm định t, F và các kiểm định chi bình phƣơng đƣợc chính xác và có độ tin cậy cao.
37
Theo tiêu chuẩn kiểm định ADF (Phụ lục 5 – Bảng E.1) cho kết quả:
t|VolVN30| = 5,341714 > t|0.01| = 3,434865
> t|0.05| = 2,863421 > t|0.10| = 2,567821
Nhận thấy Nên chuỗi khối lƣợng giao dịch của VN30 là chuỗi dừng.
4.1.4.2. Kiểm định tính dừng của độ chênh lệch giá trong ngày của chỉ số VN30
Vì chuỗi giá là một chuỗi dữ liệu theo thời gian, nên chuỗi chênh lệch giá trong ngày cũng là một chuỗi thời gian, cần thiết phải tiến hành kiểm định tính dừng của chuỗi chênh lệch giá trong ngày. Theo tiêu chuẩn kiểm định ADF, kết quả Phụ lục 5 – Bảng E.2 cho kết quả:
t|VolVN30| = 3,542444 > t|0.01| = 3,434872
> t|0.05| = 2,863424 > t|0.10| = 2,567822
Nên kết luận chuỗi chênh lệch giá trong ngày của VN30 là chuỗi dừng.
4.1.4.3. Kiểm định tính thanh khoản của chỉ số VN30
Trong nghiên cứu này, tác giả tập trung nghiên cứu tính thanh khoản của chỉ số chứng khoán chủ yếu dựa trên khối lƣợng giao dịch.
Kiểm định khối lƣợng giao dịch phụ thuộc vào độ chênh lệch giá trong ngày của chỉ số VN30
Đặt giả thuyết: H0: β = 0 => khối lƣợng không phụ thuộc vào chênh lệch giá H1: β ≠ 0 => khối lƣợng phụ thuộc vào chênh lệch giá
Theo kết quả đƣợc trình bày trong Phụ lục 5 – Bảng E.3 nhận thấy với giá trị P-Value của hệ số biến chênh lệch bằng 0 nhỏ hơn mức ý nghĩa 5%, c thể bác bỏ giả thuyết Ho với mức ý nghĩa 5%. Suy ra, khối lƣợng giao dịch của chỉ số VN30 có
38
phụ thuộc vào chênh lệch giá trong ngày. Sự phụ thuộc này là phù hợp với tình hình giao dịch thực tế tại thị trƣờng Việt Nam.
Kiểm định khối lƣợng giao dịch phụ thuộc vào lợi suất chỉ số VN30
Đặt giả thuyết: H0: β = 0 => khối lƣợng không phụ thuộc vào lợi suất H1: β ≠ 0 => khối lƣợng phụ thuộc vào lợi suất
Nhận thấy, với giá trị P-Value của hệ số biến lợi suất bằng 0,5295 lớn hơn mức ý nghĩa 5%, ta chấp nhận giả thuyết Ho với mức ý nghĩa 5%. Suy ra, khối lƣợng giao dịch của chỉ số VN30 không phụ thuộc vào lơi suất của chỉ số VN30.