Các nhà kinh t ngày càng quan tâm đ n m i quan h gi a ch s giá ch ng khoán và cung ti n. Các nhà nghiên c u nh Maysami và Koh (2000), Mukherjee và Naka (1995) và Rahman et al. (2009) ch ra m i quan h gi a cung ti n và t su t sinh l i ch ng khoán. Theo Bagus (2009), ti n là tài s n có tính thanh kho n cao nh t đ c s d ng làm trung gian trao đ i và thanh toán các kho n n . Do đó, cung ti n có th nh h ng đ n ch s giá ch ng khoán theo nhi u ph ng th c khác nhau.
Sohail và Hussain (2011) nghiên c u m i quan h cung ti n và ch s giá ch ng khoán t i Pakistan trong ng n h n và dài h n b ng ki m đ nh mô hình hi u ch nh sai s vector (VECM) và ki m đ nh đ ng liên k t Johansen. Tác gi s d ng d li u theo tháng trong giai đo n t tháng 11/1991 đ n tháng 06/2008 và th y r ng cung ti n có tác đ ng ng c chi u v i ch s giá ch ng khoán t i Pakistan n u xét trong dài h n. Nguyên nhân do cung ti n t ng gây ra l m phát, bu c chính ph ph i t ng lãi su t chi t kh u đ ki m ch l m phát d n đ n dòng ti n đ u t gi m và giá ch ng khoán gi m.
M t khác, các nghiên c u c a Maysami et al. (2004) và Eita (2011) tìm
th y có m i quan h thu n chi u gi a cung ti n và ch s giá ch ng khoán.
Maysami et al. (2004) nghiên c u m i t ng quan xét trong dài h n gi a cung ti n và ch s giá ch ng khoán (STI) c a TTCK Singapore. Tác gi s d ng
16
mô hình VECM c a Johansen. K t qu ch ra r ng cung ti n có tác đ ng thu n chi uđ n ch s giá ch ng khoán, b i vìcung ti n t ng n n kinh t t ng tr ng d n đ n DN ho t đ ng s n xu t kinh doanh có hi u qu và làm cho giá ch ng khoán t ng. C ng cùng quan đi m này, Eita (2011) nghiên c u t i
TTCK Namibia thông qua s d ng ki m đ nh đ ng liên k t Johansen v i d li u đ c thu th p theo quý trong giai đo n t quý 1/1998 đ n quý 4/2009 và s d ng cung ti n M2 làm bi n đ i di n cho cung ti n. K t qu cho ra t ng t nh Maysami et al. (2004).