K t lu nch ng2
3.2.4.Nhóm gi i pháp liên quan đn cung cu ch ng khoán
- Khuy n khích phát tri n các N T t ch c bao g m nhi u lo i hình
qu khác nhau nh qu h u b ng, qu t ng h ,…V i quy trình đ nh giá chuyên nghi p, trình đ chuyên môn cao và k lu t đ u t nghiêm ng t, các N T t ch c s giúp TTCK ho t đ ng hi u qu h n.
- T ng ngu n cung cho th tr ng t các DNNN c ph n hóa: trên lý thuy t vi c đ ng ký niêm y t hay không thu c v đ i h i đ ng c đông công ty. Nh ng do đ c tr ng các CTCP Vi t Nam h u h t xu t phát t quá trình c ph n hóa DNNN, quy n l c chi ph i th c s ph n l n v n thu c v các c
87
đông nhà n c. Xu t phát t tâm lý s m t quy n l i, s ph i đ i m t v i minh b ch hóa thông tin nên vi c niêm y t r t ít đ c xem xét t i trong các k đ i h i c đông c a các DN này. thay đ i đ c đi u này nh t thi t ph i có nh ng bi n pháp m nh t ng t nh quá trình c ph n hóa. Tuy nhiên vi c t ng cung c ng c n di n ra th n tr ng t ng b c. B n ch t th tr ng là n i g p g cung - c u, giá c đ c xác đ nh trên quan h này. Khi đã có l ng c u t ng ng, ch c ch n l ng c u này c ng ch t p trung vào nh ng c phi u t t. Th c t TTCK Vi t Nam đã ch ng minh có nhi u công ty niêm y t lâu n m trên th tr ng nh ng kh i l ng giao d ch r t khiêm t n là bài h c c n rút kinh nghi m. Nh v y, cùng v i vi c t ng cung cho th tr ng, thì c n t ng cung có ch t l ng nh t o đi u ki n cho các N T chi n l c (trong và ngoài n c) mua ch ng khoán c a các DN Vi t Nam đ các DN Vi t Nam c i thi n nhanh h n v n ng l c tài chính, ch t l ng qu n tr DN. Th c t t i m t s NHTM c ph n có y u t n c ngoài cho th y, khi có s tham gia c a N T n c ngoài v i t l cao, các NHTM đã nhanh chóng xóa đi nh ng y u kém v n ng l c tài chính, trình đ công ngh , cùng chia s vì l i ích c a c
hai bên.
- Phát tri n th tr ng phái sinh là t t y u cho xu th phát tri n b n v ng c a TTCK: Ch ng khoán phái sinh là các công c tài chính phái sinh có ngu n g c t ch ng khoán và có quan h ch t ch v i ch ng khoán g c. ây chính là công c tài chính đa n ng và là công c quan tr ng đ c s d ng m t cách linh ho t đ giúp các DN, các N T trên TTCK x lý r i ro v giá c
ch ng khoán và giúp N T tìm ki m l i nhu n. Tuy nhiên, vi c phát tri n TTCK phái sinh t i Vi t Nam v n còn nhi u b t c p nh chính sách qu n lý r i ro th tr ng c a nhi u công ty ch ng khoán t i Vi t Nam v n ch a đ chu n đ tham gia vào th tr ng, đòi h i nhi u ki n th c và kinh nghi m qu n lý r i ro đ phòng ng a các s c liên quan đ n các s ki n gây bi n
88
đ ng giá cao. xây d ng đ c m t m t TTCK phái sinh phát tri n thì ph i th c hi n t ng b c theo t ng giai đo n c th , b t đ u t các s n ph m đ n gi n tr c khi đ a ra nh ng s n ph m ph c t p h n đ ng th i c n xây d ng pháp ch , công ngh và thu hút s tham gia c a nhi u thành viên nh m xây d ng thanh kho n đ ng th i b o đ m s an toàn c a h th ng và tài chính c a các thành viên c ng nh nh ng thành ph n tham gia th tr ng. Các c quan ch c n ng nên b t đ u quan tâm t i vi c lên k ho ch đ m i các chuyên gia trong n c và n c ngoài chu n b xây d ng khung pháp lý và các t ch c c n thi t nh Trung tâm Bù tr , qu bù tr .