Tình hình tài chính doanh nghiệp vốn là một chỉnh thể. Vậy nên giữa các tỷ số tài chính có mối quan hệ chặt chẽ với nhau.Trong đó, tỷ số doanh lợi vố5n tự có là nhân tố được các nhà đầu tư rất quan tâm khi đầu tư vào công ty. Dùng phương pháp phân tích Dupont để thấy được các nhân tố tác động đến doanh lợi vốn tự có của công ty năm 2012,2013
Bảng 2.29: Bảng phân tích các nhân tố tác động đến doanh lợi vốn tự có
Chỉ tiêu 2011 2012 2013 ROS (%) 2,37% 2,24% 2,25% Vòng quay tài sản (lần) 2,17 3,6 3,35 ROA (%) 5,14% 8,1% 7,5% Tỷ số nợ (%) 62% 66% 72% ROE (%) 18,64% 23,93% 19,63%
Dựa vào bảng phân tích trên, dễ nhận thấy ROE năm 2012 tăng lên đáng kể so với năm 2011,2013 là do ROA tăng, trong đó, ROA tăng là do tăng vòng quay tài sản và giảm ROS . Năm 2013, ROE giảm nhẹ, do ROA giảm( hệ số nợ tăng dần trong 3 năm),. Như vậy, các yếu tố ảnh hưởng nhiều nhất đến ROE của công ty là ROS, vòng quay tài sản và tỷ số nợ. Do đó, để nâng cao hiệu quả tài chính công ty cần có chính sách cụ thể đối với các yếu tố cấu thành lên các tỷ số trên.x
Sử dụng phương pháp Dupont để xem xét mối quan hệ với các chỉ tiêu ta có:
Năm 2012 cứ 100 đồng vốn kinh doanh tạo ra 7,5 đồng lợi nhuận sau thuế là do hai nhân tố ảnh hưởng: ROE = ROS x x = ROA Vòng quay tài sản x 1 – Tỷ số nợ 1 1 1- Tỷ số nợ
- Cứ 1 đồng doanh thu thuần thu được, có 0,0225 đồng lợi nhuận sau thuế - Một đồng vốn kinh doanh bỏ ra quay 2,17 vòng trên 1 năm và tạo ra được
2,17 đồng doanh thu thuần
Sơ đồ 2.5: Phân tích Dupont năm 2013
Là một nhà đầu tư hay phân tích tài chính, việc quan tâm tới báo cáo hoạt động kinh doanh và bảng cân đối kế toán không là chưa đủ, vì vậy để hiểu rõ hơn về sự luân chuyển vốn bằng tiền, tài sản thực sự có của công ty, ta sẽ phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu(ROE)
19,63%
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh(ROA)
7,5%
Mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính 2,62 lần
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh
7,5%
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu
2,25%
Số vòng quay toàn bộ vốn 2,17 vòng/ năm
Lợi nhuận sau thuế 7.650,8 triệu đồng Doanh thu 340.252,8 triệu đồng Doanh thu 340.252,8 triệu đồng Toàn bộ vốn 101.583,1 triệu đồng