Bảng3.13.Chỉ số khả năng thanh toán nhanh năm 2011
Đơn vị:VNĐ
TT Chỉ tiêu 1/1/2011 31/12/2011
1 Tiền các khoản tương đương tiền 10.181.534.956 8.515.956.783 2 Đầu tư tài chính ngắn hạn 462.291.834 493.908.261 3 Các khoản phải thu 30.163.537.107 31.888.439.194 4 Nợ ngắn hạn 64.836.678.080 60.911.922.222
5 Hệ số thanh toán nhanh 0,63 0,67
Cùng với hệ số thanh toán ngắn hạn tăng thì hệ số thanh toán nhanh tăng vào cuối năm 2011 so với đầu năm 2011 (0,63 < 0,67) và nhưng đều < 1. Điều này
cho thấy doanh nghiệp không có khả năng thanh toán nhanh các khoản nợ dựa vào tiền và các khoản phải thu.
3.3.1.3. Hệ số thanh toán tức thời
Bảng 3.14. Chỉ số khả năng thanh toán tức thời năm 2011
Đơn vị: VNĐ
TT Chỉ tiêu 1/1/2011 31/12/2011
1 Vốn lưu động thường xuyên 21.457.731.167 26.252.606.513 2 Nhu cầu vốn lưu động thường xuyên 21.457.731.169 26.252.606.516 4 Nợ ngắn hạn 64.836.678.080 60.911.922.222 5 Hệ số thanh toán tức thời 0,66 0,86
Đầu năm 2011 hệ số thanh toán tức thời là 0,66 còn cuối năm là 0,86. Tỷ lệ thanh toán bằng tiền của doanh nghiệp có xu hướng tăng song đều <1 . Tình hình thanh toán tức thời của doanh nghiệp là được cải thiện song khả năng thanh toán này vẫn chưa được đảm bảo trong vấn đề thanh toán các khoản nợ đến hạn.
3.3.2. Phân tích chỉ số đánh giá hiệu quả hoạt động
3.3.2.1. Chỉ số luân chuyển hàng tồn kho
Bảng 3.15.Chỉ số luân chuyển hàng tồn kho năm 2011
Đơn vị: VNĐ
TT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch
(1) (2) (3) (4) (5) = (4) – (3)
1 Giá vốn hàng bán 222.123.714.540 226.297.568.583 4.173.854.043
2 Hàng tồn kho đầu kỳ 39.003.353.755 44.621.833.771 5.618.480.016 3 Hàng tồn kho cuối kỳ 44.621.833.771 45.826.645.657 1.204.811.886
4 Số vòng quay hàng tồn kho 5,31 5,00 -0,31
Trong năm 2010 số vòng quay hàng tồn kho là 5,31 năm 2011 giảm xuống còn 5,00. Số ngày hàng tồn kho tăng từ 69 ngày của năm 2010 lên 73 ngày của năm 2011.
3.3.2.2. Chỉ số luân chuyển vốn lưu động
Bảng3.16.Chỉ số chỉ tiêu luân chuyển vốn lưu động năm 2011
Đơn vị: VNĐ
TT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch
(1) (2) (3) (4) (5) = (4) – (3)
1 Doanh thu thuần 267.777.047.071 278.859.190.284 11.082.143.213 2 Tài sản ngắn hạn 86.294.409.247 87.164.528.735 870.119.488 3 Nợ ngắn hạn 64.836.678.080 60.911.922.222 -3.924.755.858 4 Số vòng quay vốn lưu động 12,48 10,62 -1,86
5
Số ngày 1 vòng quay vốn lưu
động (ngày) 29 34 5
Số vòng quay vốn lưu động năm 2010 là 12,48 mỗi vòng là 29 ngày. So với năm 2010 thì số vòng quay vốn lưu động năm 2011 giảm 1,86 vòng và tăng 5 ngày/vòng nguyên nhân là do doanh thu thuần và vốn lưu động ròng được sử dụng tăng lên và nợ ngắn hạn giảm. Như vậy chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp trong năm 2011 có xu hướng giảm và bị ứ đọng vốn trong sản xuất kinh doanh.
3.3.2.3. Chỉ số luân chuyển nợ phải thu
Bảng3.17.Chỉ số chỉ tiêu luân chuyển nợ phải thu năm 2011
Đơn vị: VNĐ
TT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch
(1) (2) (3) (4) (5) = (4) – (3)
1 Doanh thu bán chịu 268.529.892.039 281.695.414.093 13.165.522.054 2 Nợ phải thu đầu kỳ 29.346.578.643 29.230.788.649 -115.789.994 3 Nợ phải thu cuối kỳ 29.230.788.649 29.983.233.389 752.444.740
4
Số vòng quay nợ phải
thu 9,17 9,51 0,35
5
Số ngày của một vòng
quay nợ phải thu (ngày) 40 38 -1,45
Trong năm 2011 số vòng quay nợ phải thu là 9,51 tăng so với năm 2010 là 0,35 vòng . Bên cạnh đó số ngày của một vòng quay nợ phải thu năm 2011 giảm 1,45 ngày so với năm 2010.
3.3.2.4. Chỉ số luân chuyển tài sản cố định
Bảng3.18.Chỉ số chỉ tiêu luân chuyển tài sản cố định năm 2011
Đơn vị: VNĐ
TT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch
(1) (2) (3) (4) (5) = (4) – (3)
1 Doanh thu 268.529.892.039 281.695.414.093 13.165.522.054
2
Giá trị còn lại tài sản cố định
đầu kỳ 21.151.257.604 25.953.175.595 4.801.917.991 3
Giá trị còn lại tài sản cố định
cuối kỳ 25.953.175.595 23.906.355.929 -2.046.819.666 4 Số vòng quay tài sản cố định 11,40 11,30 -0,10
5
Số ngày của một vòng quay tài
Năm 2011 số vòng quay tài sản cố định giảm so với năm 2010 là 0,10 và số ngày luân chuyển của một vòng quay tài sản cố định giảm 1 ngày.
3.3.2.5. Chỉ số luân chuyển tổng tài sản
Bảng3.19.Chỉ số chỉ tiêu luân chuyển tổng tài sản năm 2011
Đơn vị: VNĐ
TT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch
(1) (2) (3) (4) (5) = (4) – (3)
1 Doanh thu 268.529.892.039 281.695.414.093 13.165.522.054 2 Giá trị tài sản đầu kỳ 102.295.298.070 114.458.292.835 -3.790.430.155 3 Giá trị tài sản cuối kỳ 114.458.292.835 112.589.139.451 -1.869.153.384
4 Số vòng quay tài sản 2,48 2,48
5
Số ngày của một vòng quay
tài sản(ngày) 147,00 147,00
Năm 2011 số vòng quay tài sản của doanh nghiệp so với năm 2010 là không thay đổi và Số ngày của một vòng quay của tài sản cũng không thay đổi. Doanh nghiệp đang giữ mức ổn định tốc độ tăng tài sản với tốc độ tăng doanh thu.
3.3.3. Phân tích các chỉ số sinh lời
3.3.3.1. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
Bảng3.20.Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu năm 2011
Đơn vị: VNĐ
TT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch
(1) (2) (3) (4) (5) = (4) – (3)
1 Lợi nhuận trước thuế 8.490.696.422 9.164.484.265 673.787.843 2 Doanh thu 268.529.892.039 281.695.414.093 13.165.522.054 3 Tỷ suất lợi nhuận trên
doanh thu (%)
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên doanh thu của doanh nghiệp năm 2011 là 3,25% cho thấy năm 2011 cứ 100 đồng doanh thu sẽ tạo ra 3,25 đồng lợi nhuận trước thuế và cao hơn so với năm 2010 là 0,09 . Hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp càng ngày càng tốt hơn.
3.3.3.2. Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản ngắn hạn
Bảng 3.21. Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản ngắn hạn năm 2011
Đơn vị: VNĐ
TT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch
(1) (2) (3) (4) (5) = (4) – (3)
1 Lợi nhuận sau thuế 6.381.946.216 6.850.806.332 468.860.116 2 Tài sản ngắn hạn đầu kỳ 78.019.345.054 86.294.409.247 8.275.064.193 3 Tài sản ngắn hạn cuối kỳ 86.294.409.247 87.164.528.735 870.119.488 4 Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản
ngắn hạn (%) 7,77 7,90 0,13
Trong năm 2011 tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tài sản ngắn hạn là 7,77% có nghĩa là cứ một 100 đồng tài sản ngắn hạn đầu tư vào hoạt động kinh doanh thì thu được 7,77 đồng lợi nhuận và tăng so với năm 2010 là 0,13%. Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn công ty có kết quả và xu hướng khá tốt.
3.3.3.3. Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản cố định
Bảng 3.22. Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản cố định năm 2011
Đơn vị: VNĐ
TT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch
(1) (2) (3) (4) (5) = (4) – (3)
1 Doanh thu 6.381.946.216 6.850.806.332 468.860.116 2 Giá trị còn lại tài sản cố định
đầu kỳ 21.151.257.604 25.953.175.595 4.801.917.991 3 Giá trị còn lại tài sản cố định
cuối kỳ 25.953.175.595 23.906.355.929 -2.046.819.666 4 Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản
cố định (%) 27,10 27,48 0,38
Trong năm 2011 tỷ suất lợi nhuận trên tài sản cố định là 27,48% lớn hơn so với năm 2009 là 0,38%. Mặt khác ta lại có về quy mô lợi nhuận của doanh nghiệp cũng tăng lên, điều này chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản cố định của doanh nghiệp có xu hướng tốt.
3.3.3.4. Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA)
Bảng 3.23. Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản năm 2011
Đơn vị: VNĐ
TT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch
(1) (2) (3) (4) (5) = (4) – (3)
1 Lợi nhuận sau thuế 6.381.946.216 6.850.806.332 468.860.116 2 Giá trị tài sản đầu kỳ 102.295.298.070 114.458.292.835 12.162.994.765 3 Giá trị tài sản cuối kỳ 114.458.292.835 112.589.139.451 -1.869.153.384
4
Tỷ suất lợi nhuận trên
tổng tài sản % 5,89 6,03 0,15
Tỷ suất sinh lời từ tài sản năm 2011 cũng tăng so với năm 2010. Năm 2010 cứ sử dụng 100 đồng tài sản thì tạo ra là 5,89 đồng lợi nhuận trong khi năm 2011
thì cứ 100 đồng tài sản thì tạo ra là 6,03 đồng lợi nhuận. Chỉ tiêu này tăng là biểu hiện tốt cho thấy việc sử dụng hiệu quả tài sản làm cho lợi nhuận tăng lên.
3.3.3.5. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)
Bảng 3.24. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu năm 2011
Đơn vị: VNĐ
TT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch
(1) (2) (3) (4) (5) = (4) – (3)
1 Lợi nhuận sau thuế 6.381.946.216 6.850.806.332 468.860.116 2 Vốn chủ sở hữu đầu kỳ 43.246.572.510 44.654.563.866 1.407.991.356 3 Vốn chủ sở hữu cuối kỳ 44.654.563.866 46.407.837.701 1753273835.00
4
Tỷ suất lợi nhuận trên
vốn chủ sở hữu (%) 14,52 15,05 0,53
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cũng như các tỷ suất sinh lời khác của công ty năm 2011 tăng so với năm 2010 đạt mức tăng trưởng 0,53%. Điều này cho thấy khả năng sinh lời trên mỗi đồng vốn chủ sở hữu đạt mức tăng trưởng qua 2 năm. Điều này cũng cho thấy thu nhập của doanh nghiệp được đảm bảo. 3.3.3.6. Tỷ suất lợi nhuận ròng(ROS)
Bảng 3.25. Tỷ suất lợi nhuận ròng năm 2011
Đơn vị: VNĐ
TT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch
(1) (2) (3) (4) (5) = (4) – (3)
1 Lợi nhuận sau thuế 6.381.946.216 6.850.806.332 468.860.116 2 Doanh thu thuần 267.777.047.071 278.859.190.284 11.082.143.213
Tỷ suất lợi nhuận ròng của năm 2011 tăng 0,07% so với năm 2010. Điều này cho biết khả năng tạo ra lợi nhuận ròng của 100 đồng doanh thu thuần năm 2011 đã tăng 0,07 đồng lợi nhuận sau thuế so với năm 2010. Mặc dù mức tăng không cao nhưng đây là dấu hiệu cho thấy tăng trưởng về quy mô hoạt động dẫn đến lợi nhuận tăng lên.
3.3.4. Chỉ số đánh giá khả năng trả nợ.
3.3.4.1. Tỷ lệ nợ trên tổng tài sản:
Bảng 3.26. Tỷ lệ nợ trên tổng tài sản năm 2011
Đơn vị: VNĐ
TT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch
(1) (2) (3) (4) (5) = (4) – (3)
1 Nợ phải trả 69.803.728.969 66.181.301.750 -3.622.427.219 2 Tổng tài sản 114.458.292.835 112.589.139.451 -1.869.153.384
3 Tỷ lệ nợ/tài sản 0,61 0,59 -0,02
Tỷ lệ này cho biết năm 2010 trong 1 đồng tài sản của công ty chỉ mất 0,61 đồng để tài trợ cho khoản nợ. Năm 2011 trong 1 đồng tài sản của công ty chỉ mất 0,59 đồng để tài sản cho khoản nợ. Do đó tỷ số nợ trên tổng tài sản năm 2011 giảm hơn năm 2010 nhưng vẫn nằm trong mức giới hạn. Với mức độ sử dụng nợ như vậy không nhiều cho nên không ảnh hưởng lớn đến khả năng thanh toán của khách hàng. Mặc dù quy mô tài sản có xu hướng giảm nhưng do tỷ lệ nợ giảm nên doanh nghiệp vẫn đảm bảo tốt việc thanh toán nợ.
3.3.4.2.Tỷ lệ VCSH trên tài sản:
Bảng3.27. Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tài sản năm 2011
Đơn vị: VNĐ
TT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch
(1) (2) (3) (4) (5) = (4) – (3)
1 Vốn chủ sở hữu 44.654.563.866 46.407.837.701 1.753.273.835 2 Tổng tài sản 114.458.292.835 112.589.139.451 -1.869.153.384 3 Tỷ lệ tài sản/VCSH 2,56 2,43 -0,14
Tỷ lệ này của doanh nghiệp giảm 0,14 so với năm ngoái. Qua đó cho thấy nguồn VCSH của công ty chiếm chỉ lệ cao so với tổng tài sản và tỷ lệ này vẫn khá cao. Việc tỷ lệ này giảm cho thấy dấu hiệu việc giảm quy mô về tài sản của công ty. Nhưng VCSH vẫn có xu hướng tăng nên vốn chủ sở hữu đã tài trợ cho tài sản lưu động tăng phục vụ cho sản xuất kinh doanh.
3.3.4.3.Tỷ lệ nợ phải trả trên VCSH:
Bảng3.28.Tỷ lệ nợ phải trả trên VCSH
Đơn vị: VNĐ
TT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch
(1) (2) (3) (4) (5) = (4) – (3)
1 VCSH 44,654,563,866 46,407,837,701 1,753,273,835 2 Nợ phải trả 69,803,728,969 66,181,301,750 10.755.003.416
3 Tỷ lệ nợ/VCSH 1.56 1.43 -0.14
Tỷ lệ nợ phải trả trên VCSH giảm nhẹ giữa năm 2011 so với năm 2010 dấu hiệu cho ta thấy việc chủ động của vốn chủ sở hữu trong việc trả nợ giảm, tuy nhiên với quy mô tài sản tăng lên 11,89% thì hệ số này vẫn an toàn.
Chương 4 BÀN LUẬN
1. Kết quả nghiên cứu:
1.1.Về kết cấu tài sản
Tỷ trọng tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn có xu hướng tăng, các khoản phải thu và hàng tồn kho tăng và luôn chiếm tỷ trọng cao trong tài sản lưu động. Chứng tỏ doanh nghiệp có lượng vốn tồn đọng trong khâu thanh toán và hàng hóa dự trữ vẫn còn nhiều, doanh nghiệp cần đưa lượng vốn này vào đầu tư kinh doanh nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn ( Bảng 3.2).
Tỷ trọng tài sản cố định vẫn chiếm tỷ lệ cao trong tổng tài sản dài hạn và tăng cao. Đây là biểu hiện của sự chú trọng đầu tư sản xuất kinh doanh để thu được lợi ích trong dài hạn. Bên cạnh đó việc đầu tư tài chính ra bên ngoài lại không đổi ( Bảng 3.3).
1.2.Kết cấu nguồn vốn
Nguồn tài trợ qua 2 năm có xu hướng tăng thể hiện qua lượng vốn chủ sở hữu tăng 3,26%. Bên cạnh đó giá trị nợ phải trả cũng có xu hướng tăng. Như vậy để đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng của lợi nhuận doanh nghiệp đã sử dụng đòn bẩy nợ tức là chiếm dụng vốn để đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh. Sự gia tăng của tỷ lệ nợ/tài sản và tỷ lệ nợ/VCSH cho thấy tính tự chủ trong kinh doanh của doanh nghiệp giảm.
1.3.Về tình hình thanh toán và khả năng thanh toán
Tình hình thanh toán của doanh nghiệp không khả quan. Các khoản phải thu chiếm tỷ trọng ít hơn rất nhiều so với nợ phải trả. Doanh nghiệp có cố gắng thu hồi nợ. Điều đó được thể hiện ở tỷ trọng các khoản phải thu giảm đáng kể. Do đó doanh nghiệp cần tiếp tục đề ra các giải pháp hữu hiệu hơn nữa để đẩy nhanh tốc độ thu hồi nợ. Các khoản phải trả tăng lên cho thấy yêu cầu thanh toán của doanh nghiệp ngày càng tăng. Khả năng thanh toán của doanh nghiệp
có chiều hướng giảm trong đó đặc biệt quan tâm tới khả năng thanh toán bằng tiền. Mặc dù khả năng thanh toán tức thời tăng nhưng chỉ số này vẫn còn thấp, do đó mức độ đảm bảo nợ vay bằng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp giảm.
1.4. Về hiệu quả sử dụng vốn
Dựa vào phân tích tốc độ luân chuyển vốn và tỷ suất sinh lời của các loại vốn cho thấy hiệu quả của việc sử dụng vốn của doanh nghiệp qua 2 năm . Thời gian luân chuyển vốn lưu động, tài sản cố định, tổng tài sản và đặc biệt là hàng tồn kho tăng lên chứng tỏ khả năng thu hồi vốn chậm, vốn của doanh nghiệp bị các đơn vị khác chiếm dụng và doanh nghiệp khó có điều kiện tích lũy. Tuy nhiên tỷ suất sinh lời của doanh thu, tài sản ngắn hạn, tài sản cố định và vốn chủ sở hữu tăng lên. Điều đó chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp đã được cải thiện.
1.5.Về hiệu quả hoạt động kinh doanh
Doanh thu thuần của doanh nghiệp nhưng tốc độ tăng chậm. Tỷ trọng giá vốn hàng bán trên doanh thu ở mức cao là do trong năm 2011 doanh nghiệp đầu tư nhiều cho hoạt động kinh doanh. Lợi nhuận của công ty cũng có xu hướng tăng. Điều đó chứng tỏ trong năm qua hiệu quả hoạt động kinh doanh tốt.
2. Phương pháp nghiên cứu:
Phương pháp mô tả hồi cứu là phương pháp nghiên cứu kết hợp giữa phương pháp nghiên cứu mô tả và phương pháp nghiên cứu phân tích xu hướng hồi cứu[1].
Thiết kế nghiên cứu mô tả là loại nghiên cứu dựa trên việc quan sát các sự vật hiện tượng sau đó mô tả lại nhu cầu, tình trạng đã quan sát được, kèm theo đó là đưa ra giả thuyết về mối quan hệ giữa yếu tố nguyên nhân và kết quả liên quan đến tình trạng đó. Đặc điểm đặc trưng để phân biệt của loại thiết kế nghiên cứu mô tả là mối quan tâm hàng đầu của nó chỉ nhằm mục đích mô tả, và hình thành các giả thuyết về mối quan hệ nhân quả hơn là để kiểm tra giả thuyết hay chứng minh mối quan hệ nhân quả. Trong nghiên cứu mô tả đòi hỏi phải thu
thập, phân tích và diễn giải các số liệu hoặc các sự kiện đã hoặc đang xảy ra[1]. Đề tài đã mô tả tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cổ phần Dược – Vật tư y tế Nghệ An trong năm 2011 thông qua các dữ liệu thu thập được. Thông qua phân tích kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp năm 2011