• Hệ số thanh toán ngắn hạn
Hệ số thanh toán ngắn hạn = Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn Nợ ngắn hạn
Hệ số thanh toán ngắn hạn thể hiện doanh nghiệp có bao nhiêu đồng tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn để đảm bảo cho một đồng nợ ngắn hạn. Hệ số thanh toán ngắn hạn càng cao thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp càng cao và ngược lại hệ số thanh toán càng thấp thì khả năng thanh toán càng thấp. Hệ số thanh toán thông thường chấp nhận được là xấp xỉ 2,0.
• Hệ số thanh toán nhanh
Hệ số thanh toán nhanh = Tài sản lưu động - HTKNợ ngắn hạn
Hệ số thanh toán nhanh cho biết doanh nghiệp có bao nhiêu đồng vốn bằng tiền và các khoản tương đương tiền để thanh toán ngay cho một đồng nợ ngắn hạn. Hệ số thanh toán nhanh càng cao thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp càng được tin tưởng và ngược lại. Thông thường hệ số thanh toán nhanh chấp nhận xấp xỉ là 1.
• Hệ số thanh toán tức thời
Hệ số thanh toán tức thời = VNốn bằng tiềnợ ngắn hạn
Vốn bằng tiền = Vốn lưu động thường xuyên – Nhu cầu vốn lưu động thường xuyên
Hệ số thanh toán tức thời cho biết doanh nghiệp có bao nhiêu đồng vốn bằng tiền để sẵn sàng thanh toán cho một đồng nợ ngắn hạn. Hệ số thanh toán tức thời càng cao thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp càng được tin tưởng và ngược lại tỷ lệ thanh toán càng thấp thì khả năng thanh toán của doanh nghiệp khó mà tin tưởng được. Hệ số thanh toán tức thời thường được chấp nhận xấp xỉ 0,5.
2.3.2.2. Chỉ số đánh giá hiệu quả hoạt động
• Chỉ tiêu luân chuyển hàng tồn kho
Số vòng quay HTK = Bình quân hàng tGiá vốn bán hàngồn kho
Số ngày tồn kho = Số ngày trong năm(360 ngày)Số vòng quay HTK
Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho được thể hiện qua 2 chỉ tiêu: số vòng luân chuyển hàng tồn kho và số ngày của một vòng quay hàng tồn kho. Số vòng hàng tồn kho càng lớn hoặc số ngày một vòng quay hàng tồn kho càng nhỏ thì tốc độ
luân chuyển hàng tồn kho càng nhanh, hàng tồn kho tham gia vào luân chuyển được nhiều vòng hơn và ngược lại.
• Chỉ tiêu luân chuyển vốn lưu động
Số vòng quay vốn lưu động = Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn Doanh thu thuần
Số ngày của một vòng quay vốn lưu động = SSố ngày trong kỳ(360 ngày)ố vòng quay vốn lưu động
Vốn lưu động thường xuyên là một chỉ tiêu tổng hợp rất quan trọng để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp. Chính vì vậy số vòng quay vốn lưu động càng lớn chứng tỏ vốn lưu động luân chuyển càng nhanh, hoạt động tài chính càng tốt, doanh nghiệp càng cần ít vốn và tỷ suất lợi nhuận càng cao.
• Chỉ tiêu luân chuyển nợ phải thu
Số vòng quay nợ phải thu = Số dư nợ phải thu bình quân trong kỳ Tổng doanh thu bán chịu trong kỳ
Số ngày của một vòng quay nợ phải thu = Số vòng quay nợ phải thu Số ngày trong kỳ
Tốc độ luân chuyển nợ phải thu vừa thể hiện khả năng thanh toán vốn – khả năng thu hồi nợ và dòng tiền dùng thanh toán. Số vòng nợ phải thu càng lớn và số ngày một vòng quay càng nhỏ thể hiện tốc độ luân chuyển nợ phải thu càng nhanh, khả năng thu hồi nợ nhanh, hạn chế bớt vốn bị chiếm dụng để đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh và doanh nghiệp có được thuận lợi hơn về nguồn tiền trong thanh toán. Ngược lại số vòng quay nợ phải thu càng nhỏ và số ngày một vòng quay càng lớn thì tốc độ luân chuyển nợ phải thu chậm, khả năng thu hồi vốn chậm, gây khó khăn hơn trong thanh toán của doanh nghiệp và nó cũng có thể dẫn tới những rủi ro cao hơn về khả năng không thu hồi được nợ.
• Chỉ tiêu luân chuyển tài sản cố định
Số ngày của một vòng quay tài sản cố định = SSố vòng quay tài sản cố định ố ngày trong kỳ(360 ngày)
Tốc độ luân chuyển tài sản cố định thể hiện khả năng thu hồi vốn đầu tư vào tài sản cố định của doanh nghiệp. Số vòng quay của tài sản cố định càng lớn và số ngày một vòng quay càng nhỏ thể hiện là khả năng thu hồi vốn tài sản cố định của doanh nghiệp càng nhanh hơn từ đó dễ tạo điều kiện tích lũy, tái đầu tư tài sản cố định mới đảm bảo cho nâng cao và cải thiện tư liệu sản xuất, cơ sở vật chất. Ngược lại nếu như số vòng quay tài sản cố định càng nhỏ và số ngày một vòng quay càng lớn thể hiện khả năng thu hồi vốn tài sản cố định của doanh nghiệp chậm khó thu hồi vốn, khó có điều kiện tích lũy, tái đầu tư tài sản cố định mới đảm bảo nâng cao và cải thiện tư liệu sản xuất, cơ sở vật chất của doanh nghiệp.
• Chỉ tiêu luân chuyển tổng tài sản
Số vòng quay tổng tài sản = Giá trTổng doanh thu trong kỳị tài sản bình quân trong kỳ
Số ngày của một vòng quay tổng tài sản = SSố ngày trong kỳ (360 ngày)ố vòng quay tổng tài sản
Số vòng quay của tổng tài sản càng lớn và số ngày một vòng quay càng nhỏ thể hiện khả năng thu hồi vốn của doanh nghiệp càng nhanh và từ đó để tạo điều kiện hạn chế bớt vốn dự trữ, bị chiếm dụng, tích lũy, tái đầu tư tài sản mới đảm bảo tiết kiệm vốn, nâng cao và cải thiện tư liệu sản xuất, cơ sở vật chất .
2.3.2.3. Phân tích các chỉ số sinh lời
• Chỉ số tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu = Lợi nhuận trước thuếDoanh thu
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu cho biết 1 đồng doanh thu sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận. Nó chỉ ra mối quan hệ giữa doanh thu với lợi nhuận. Chỉ số này cho ta biết vai trò và hiệu quả của doanh nghiệp. Tỷ suất lợi nhuận trên
doanh thu càng lớn thì vai trò hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp càng tốt hơn.
• Chỉ số tỷ suất lợi nhuận trên tài sản ngắn hạn
Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn bình quân trong kỳ Lợi nhuận sau thuế
Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản ngắn hạn cho biết một đồng tài sản ngắn hạn doanh nghiệp sử dụng sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận, thể hiện hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại doanh nghiệp. Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp càng cao thì trình độ sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp càng cao và ngược lại.
• Chỉ số tỷ suất lợi nhuận trên vốn cố định
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn cố định = Vốn cố định bình quân trong kỳ Lợi nhuận sau thuế
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn cố định cho biết một đồng vốn cố định của doanh nghiệp sử dụng tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận, thể hiện hiệu quả sử dụng vốn cố định tại doanh nghiệp. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn cố định càng cao thì trình độ sử dụng vốn cố định của doanh nghiệp càng cao và ngược lại.
• Chỉ số tỷ suất lợi nhuận trên VCSH
Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH = VCSH sLử dụng bình quân trong kỳ ợi nhuận sau thuế
Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH cho biết một đồng VCSH của doanh nghiệp sử dụng trong hoạt động tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận, thể hiện hiệu quả sử dụng VCSH của doanh nghiệp, thể hiện những cam kết về hiệu quả doanh nghiệp với các chủ sở hữu vốn. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu càng cao thì trình độ sử dụng VCSH của doanh nghiệp càng cao và ngược lại .
• Chỉ số tỷ suất lợi nhuận trên tài sản
Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản cho biết một đồng tài sản doanh nghiệp sử dụng trong hoạt động tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận, thể hiện hiệu quả sử dụng tài sản chung của doanh nghiệp. Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản càng cao thì trình độ sử dụng tài sản của doanh nghiệp càng cao và ngược lại.
• Chỉ số tỷ suất lợi nhuận ròng trên VCSH(ROE)
Tỷ suất lợi nhuận ròng trên VCSH = Lợi nhuận ròngVCSH
Tỷ suất lợi nhuận ròng trên VCSH hay còn gọi là sức sinh lời VCSH cho biết 1 đơn vị VCSH bình quân đưa vào kinh doanh đem lại mấy đơn vị lợi nhuận sau thuế. Sức sinh lời của VCSH càng lớn, hiệu quả hoạt động kinh doanh càng cao. Do vậy, hiệu quả kinh doanh càng cao và ngược lại.
• Chỉ số tỷ suất lợi nhuận ròng trên tổng tài sản(ROA)
Tỷ suất lợi nhuận ròng trên tổng tài sản(ROA) = Lợi nhuận ròngTổng tài sản
Tỷ suất lợi nhuận ròng trên tổng tài sản hay còn gọi là sức sinh lời của tài sản cho biết 1 đơn vị tài sản bình quân đưa vào kinh doanh đem lại mấy đơn vị lợi nhuận sau thuế. Sức sinh lời của tài sản càng lớn thì hiệu quả hoạt động càng cao. Do vậy, hiệu quả kinh doanh càng cao và ngược lại.
• Chỉ số tỷ suất lợi nhuận ròng(ROS)
Tỷ suất lợi nhuận ròng (ROS) = Doanh thu thuLợi nhuận ròngần
Tỷ suất lợi nhuận ròng hay còn gọi là sức sinh lời của doanh thu thuần hoặc hệ số doanh lợi – doanh thu hoặc hệ số lãi ròng cho biết một đơn vị doanh thu thuần đem lại bao nhiêu đơn vị lợi nhuận sau thuế. Trị số của chỉ tiêu này càng cao thì hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp càng cao và ngược lại, trị số của chỉ tiêu này càng thấp thì hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp càng thấp .
2.3.2.4. Phân tích khả năng trả nợ
• Chỉ số tỷ lệ nở trên tài sản
Tỷ lệ nợ/tài sản = TNổng tài sản ợ phải trả
Tỷ lệ nợ/tài sản hay còn gọi là hệ số nợ trên tài sản là chỉ tiêu phản ánh mức độ tài trợ tài sản của doanh nghiệp bằng các khoản nợ. Trị số của hệ số nợ so với tài sản càng cao càng chứng tỏ mức độ phụ thuộc của doanh nghiệp vào chủ nợ càng lớn, mức độ độc lập về mặt tài chính càng thấp.
• Chỉ số tỷ lệ tài sản trên VCSH
Tỷ lệ nợ/VCSH = Tổng tài sảnVCSH
Tỷ lệ tài sản/VCSH hay còn gọi là hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu là chỉ tiêu phản ánh mức độ đầu tư tài sản của doanh nghiệp bằng vốn chủ sở hữu. Trị số của chỉ tiêu này càng lớn hơn 1 chứng tỏ mức độ độc lập về tài chính của doanh nghiệp càng giảm dần vì tài sản của doanh nghiệp được tài trợ chỉ 1 phần bằng vốn chủ sở hữu và ngược lại.
• Chỉ số tỷ lệ nợ phải trả trên VCSH
Tỷ lệ nợ phải trả/VCSH = Nợ phải trảVCSH
Tỷ lệ nợ phải trả/VCSH hay còn gọi là hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu cho biết cơ cấu nguồn vốn tài trợ tài sản của doanh nghiệp, cứ một đồng tài sản tài trợ bằng vốn chủ sở hữu thì tương ứng với mấy đồng tài trợ bằng nợ phải trả. Tỷ lệ nợ phải trả/VCSH càng cao thì mức độ độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp càng thấp và ngược lại.
Chương 3
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
3.1. Phân tích tài sản Công ty CP Dược VTYT Nghệ An năm 2011
Bảng 3.1. Biến động tổng tài sản năm 2011
Đơn vị: VNĐ 77.41 25.58 75.39 24.6 31/12/2011 1/1/2011 Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn Hình 3.6. Biến động tỉ trọng tài sản năm 2011
Tổng tài sản của doanh nghiệp năm 2011 cuối năm giảm so v ới đầu năm là 1.869.153.384 đồng . Nguyên nhân chủ yếu là do tài sản dài hạn giảm
2.739.272.872 đồng. Để thấy rõ nguyên nhân gây ra biến động tài sản cần phân tích chi tiết biến động tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn (Bảng 3.2 và bảng 3.3).
TT Chỉ tiêu 1/1/2011 31/12/2011 Chênh lệch Giá trị Tỷ lệ (%) Giá trị Tỷ lệ (%) Giá trị Tỷ lệ (%) (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) = (5) – (3) (8)=(7) (3) 1 Tài sản ngắn hạn 86.294.409.247 75,39 87.164.528.735 77,41 870.119.488 1,00 2 Tài sản dài hạn 28.163.883.588 24,66 25.424.610.716 25,58 -2.739.272.872 -9,72 3 Tổng tài sản 114.458.292.835 100,0 112.589.139.451 100 -1.869.153.384 -1,63
3.1.1. Biến động tài sản ngắn hạn năm 2011.
Bảng 3.2. Biến động tài sản ngắn hạn năm 2011.
Đơn vị: VNĐ TT Chỉ tiêu 1/1/2011 31/12/2011 Chênh lệch Giá trị Tỷ lệ (%) Giá trị Tỷ lệ (%) Giá trị Tỷ lệ (%) (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) = (5) – (3) (8)=(7)(3) 1 Tài sản ngắn hạn 86.294.409.247 75,39 87.164.528.735 77,41 870.119.488 1,00 1.1 Tiền 10.181.534.956 9,04 8.515.956.783 7,56 -1.665.578.173 -16,35 1.2 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 462.291.834 0,40 493.908.261 0,44 31.616.427 6,71 1.3 Các khoản phải thu ngắn hạn 30.163.537.107 26,35 31.888.439.194 28,32 1.724.902.087 5,70 1.4 Hàng tồn kho 44.621.833.771 38,98 45.826.645.657 40,70 1.204.811.886 2,70 1.5 Tài sản ngắn hạn khác 865.211.579 0,75 439.578.840 0,39 -425.632.739 -49,13
Vào thời điểm đầu năm tài sản ngắn hạn có giá trị là 86.294.409.247 đồng, đến thời điểm cuối năm tài sản ngắn hạn tăng lên 87.164.528.735 đồng. Như vậy so với đầu năm thì tài sản ngắn hạn đã tăng lên 870.119.488 đồng tức là tăng 1%. Nguyên nhân của sự biến động này là do các khoản tài chính ngắn hạn tăng lên 31.616.427 đồng (tương ứng tăng 6,71%), các khoản phải thu ngắn hạn tăng 1.724.902.087 đồng ( tương ứng tăng 5,70%), hàng tồn kho tăng 1.204.811.886 đồng ( tương ứng tăng 2,70%) so với đầu năm . Tuy nhiên lượng tiền giảm 1.665.578.173 đồng ( tương ứng giảm 16,35%), tài sản ngắn hạn khác giảm 425.632.739 đồng ( tương ứng giảm 49,13%).
Qua đó ta thấy tài sản ngắn hạn tăng 1% chứng tỏ quy mô tài sản lưu động của doanh n ghiệp tăng , trong đó chủ yếu là tăng các khoản đ ầu tư tài chính ngắng hạn (6,71%), Các khoản phải thu ngắn hạn tăng (5,70%), hàng tồn kho tăng (2,70%). Tuy nhiên dòng tiền mặt giảm (16,35%) chứng tỏ trong năm vừa qua khả năng thanh khoản của doanh nghiệp giảm nên việc giải quyết các khoản nợ đến hạn của doanh nghiệp là khó khăn.
7.56 9.04 0.44 0.4 28.32 26.35 40.07 38.98 0.39 0.75 31/12/2011 1/1/2011
Tiền Các khoản đầu tư ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho
Tài sản ngắn hạn khác
Bảng3.3.Biến động tài sản dài hạn năm 2011 Đơn vị tính: VNĐ TT Chỉ tiêu 1/1/2011 31/12/2011 Chênh lệch Giá trị Tỷ lệ (%) Giá trị Tỷ lệ (%) Giá trị Tỷ lệ (%) (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) = (5) – (3) (8)=(7)(3) 1 Tài sản dài hạn 28.163.883.588 24,6 25.424.610.716 25,58 -2.739.272.872 -9,72 1.1 Tài sản cố định 25.953.175.595 22,6 23.906.355.929 21,32 2.046.819.666 -7,88 1.1.1 Tài sản cố định hữu hình 25.741.724.350 22,4 23.906.355.929 0,02 1.835.368.421 -7,12 1.1.2 Tài sản cố định vô hình 3.754.025 0,00 0 0,00 3.754.025 -100 1.1.3 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 207.697.220 0,18 0 0,00 207.697.220 -100 1.2 Các khoản đầu tư tài chính dài hạn
517.880.000 0,45 517.880.000 0,46 0 0
1.3 Tài sản dài
hạn khác 1.692.827.993 1,48 1.000.374.787 0,89 692.453.206 -40,89
Tài sản dài hạn cuối năm giảm so v ới đầu năm là 2.739.272.872 đồng tương ứng tỷ lệ giảm là 9,72%. Trong đó tài sản cố định giảm 2.046.819.666 đồng (tương ứng giảm 7,88%), tài sản dài hạn khác giảm 1.592.453.206 đồng (tương ứng giảm 40,89%).
Qua đấy cho thấy quy mô tài sản dài hạn của doanh nghiệp giảm nguyên nhân do tài sản cố định giảm 7,88% do trong năm doanh nghiệp đã thanh lý một số tài sản cố định đã khấu hao hết nhưng chưa kịp thời tái đầu tư tài sản phục vụ
cho sản xuất kinh doanh, tài sản dài hạn khác tại doanh nghiệp chủ yếu là các khoản chi phí trả trước dài hạn được phân bổ vào chi phí sản xuất kinh doanh trong năm.
21.31
24.6
0.46 0.89 0.45 1.48
31/12/2011 1/1/2011
Tài sản cố định Các khoản đầu tư tài chính dài hạn Tài sản dài hạn khác