K T L UN CH NG1
2.1.1 Giai đo nt nm 2001 đ n nm 2008
Chính sách tài khố và chính sách ti n t liên t c m r ng t 2001-2006 nh m thúc đ y t ng tr ng kinh t 14: Trong vịng 3 n m (2005-2007) kinh t Vi t Nam liên t c t ng tr ng m c r t cao trên 8%, và m c tiêu c a giai đo n này đ i v i Chính
ph Vi t Nam là u tiên t ng tr ng kinh t . V i m c tiêu này đã khuy n khích cho
“chính sách tài chính, ti n t n i l ng đã th c hi n trong nhi u n m li n nh ng qu n lý ch a ch t ch ”, nh m m c tiêu thúc đ y t ng tr ng kinh t , và đây c ng là nhân t gĩp ph n khi n l m phát bình quân t 2005 đ n 2007 t ng trên 8,01%. Tín d ng
ngân hàng cho n n kinh t t ng m nh trong m t th i gian dài là m t nguyên nhân quan tr ng làm gia t ng t ng ph ng ti n thanh tốn trong n n kinh t . Các ngân
hàng c ng m r ng tín d ng b ng vi c n i l ng đi u ki n cho vay, c nh tranh nhau
b ng gi m lãi su t cho vay, t ng lãi su t huy đ ng đ tìm ki m ngu n v n cho vay,
chuy n đ i mơ hình, liên doanh liên k t v i các doanh nghi p, t p đồn đ t ng v n
đi u l , m r ng m ng l i nhanh chĩng v t quá kh n ng qu n tr , cho thành l p
thêm các ngân hàng m i và t t c các ngân hàng ch y u đua nhau tìm ki m l i
nhu n t nghi p v cho vay nên càng làm cho tín d ng c a h th ng ngân hàng t ng
cao trong su t n m 2007 và 3 tháng đ u n m 2008, đĩ là nguyên nhân r t quan trong
gây s c ép r t l n làm gia t ng l m phát trong th i gian qua.
Lu ng v n n c ngoài vào Vi t Nam gia t ng m nh: b t đ u t cu i n m
2006 khi Vi t Nam chính th c tr thành thành viên c a T ch c th ng m i th
gi i, cùng v i nh ng c i cách v c ch chính sách và mơi tr ng đ u t đã t o đi u
ki n cho các lu ng v n n c ngồi đ vào Vi t Nam t ng m nh. N m 2007 lu ng
v n FDI t ng 20,30 t USD v n đ ng ký, cao h n nhi u so v i m c 10,20 t USD
c a n m 2006, đ c bi t là lu ng v n đ u t gián ti p gia t ng m nh m kho ng trên 6 t , g p 5 l n con s c a n m 2006 mà ch y u đ vào th tr ng ch ng khốn, trái
phi u đ c bi t là đ vào IPO các doanh nghi p nhà n c l n. ng tr c b i c nh
này, Ngân hàng nhà n c đã ph i cung ng m t l ng l n ti n VND đ mua ngo i
t vào nh m m c tiêu n đ nh và phá giá nh t giá đ h tr xu t kh u, thúc đ y
t ng tr ng kinh t và đi u này làm cho t ng ph ng ti n thanh tốn t ng cao, tác
đ ng làm l m phát gia t ng.
Ngu n: ADB Asian indicator 2010
Hình 2.1 T c đ t ng tr ng M2 và GDP c a Vi t Nam t 2000 – 2010.
Tr c vi c l m phát t ng quá cao nh h ng nghiêm tr ng đ n đ i s ng c a
dân chúng, NHNN đã th c hi n các bi n pháp th t ch t ti n t v i mong mu n nhanh
chĩng đ a ch s giá tiêu dùng gi m xu ng, bao g m: t ng DTBB 2 l n t 5%-10%-
11% đ i v i VND và t 8%-10%-11% đ i v i ngo i t , đ ng th i m r ng k h n
ti n g i ph i th c hi n DTBB t <24 tháng thành t t c các k h n; T ng t t c các
m c lãi su t c b n t 8,25%-8,75%, lãi su t tái c p v n t 6,5%-7,5%, lãi su t tái
chi t kh u t 4,5%-6%; liên t c rút ti n v trên th tr ng m . Trong 6 tháng đ u n m
2007, NHNN rút ra kh i l u thơng 90 nghìn t t đ ng, so v i 112 nghìn t đ ng
đ c “b m” ra mua USD. NHNN phát hành tín phi u b t bu c 20,30 nghìn t đ ng
b t đ u t 19/3/2008 v i k h n 12 tháng, lãi su t 7,58%15; Ti p t c th c hi n chuy n
kho ng 50 nghìn t đ ng t ti n g i kho b c v Ngân hàng Nhà n c; Trong quý
IV/2007, NHNN th c hi n h n ch t i đa mua ngo i t trên th tr ng liên ngân hàng
15Vi c b t bu c mua tín phi u NHNN nh trên là khơng h p lý b i v nguyên t c, tín phi u do NHTM t
đ h n ch t ng ph ng ti n thanh tốn t ng cao; Th t ch t cho vay ch ng khốn
m c 3%/t ng d n , sau đĩ ti p t c ki m sốt m c cho vay đ u t ch ng khốn khơng v t quá 20% v n đi u l , đ ng th i t ng h s r i ro đ i v i cho vay đ u t
ch ng khốn t 150% lên 250% theo Quy t đ nh 03 ngày 01/02/2008 c a NHNN.
V i hàng lo t bi n pháp “s c” l i th tr ng NHNN đã đ y các NHTM vào
tr ng thái thi u thanh kho n, khơng k p thu h i v n khi đã m r ng tín d ng tr c đĩ đã làm cho th tr ng lãi su t bi n đ ng, đ nh đi m lãi su t qua đêm trên th
tr ng LNH đã lên đ n 40%. Nhi u ngân hàng khơng cĩ kh n ng tr n , ch p
nh n n quá h n trên LNH. i m y u thanh kho n c a các ngân hàng th ng m i
d n l rõ. đ m b o kh n ng thanh kho n, các ngân hàng đã t ng lãi su t thu hút
ti n g i c a khách hàng. i u này d n đ n cu c ch y đua lãi su t vào gi a tháng 2
n m 2008 và cĩ l khơng cĩ đi m d ng n u Ngân hàng Nhà n c khơng “tuýt cịi”
b ng Cơng đi n s 02/C -NHNN ngày 26/02/2008 kh ng ch tr n lãi su t huy
đ ng là 12%/n m. Lãi su t vay qua đêm trên th tr ng liên ngân hàng cĩ lúc v t
qua con s 40%/n m, là m c t ng cao nh t ch a t ng cĩ trong lch s th tr ng
liên ngân hàng Vi t Nam. M c dù, các ngân hàng đ u kh ng đ nh kh n ng thanh
kho n c a ngân hàng mình v n đ m b o. Nh ng cu c ch y đua lãi su t khơng cĩ
đi m d ng khơng th ch do chính sách th t ch t ti n t m nh t Ngân hàng Nhà
n c. ĩ là do v n đ qu n tr r i ro kinh doanh nĩi chung, QTTK nĩi riêng ch a
đ c coi tr ng; các ngân hàng đã t ng tr ng tín d ng quá nhanh và đ u t vào các
lnh v c cĩ r i ro cao nh ch ng khốn, b t đ ng s n. Khi các th tr ng này s t
gi m thì kh n ng thu h i các kho n cho vay đĩ b nh h ng. T l t ng tr ng tín
d ng bình quân n m 2007 so v i 2006 c a 33 NHTM là 53,22% đã minh ch ng cho
nh n đ nh trên đây.
B ng 2.1 T l t ng tr ng tín d ng bình quân t 2007 – 2010.
2006 – 2007 2008 – 2009 2009 – 2010
T ng tr ng tín d ng bình quân tồn h th ng 53,22% 37,73% 27,65%
Ngu n: Báo cáo t ng k t h ng n m c a NHNN.
Nhìn vào b ng trên ta th y b t đ u t 2008 NHNN đã th t ch t ti n t , rút
ti n v trên th tr ng m , t l t ng tr ng tín d ng gi m t 53,22% xu ng cịn
27,65% cho n m 2010. Thanh kho n các ngân hàng khĩ kh n.
Nh n xét:
Tình hình thanh kho n c a các NHTM ch u nh h ng l n b i các chính
ti n t n i l ng16 đ n th t ch t hay t th t ch t đ n n i l ng c n cĩ m t s linh ho t
kp th i, li u l ng v a ph i, khơng nên đi u hành v i vi c gây ra cú s c cho th
tr ng nh tình hình n m 2008 khi mà NHNN th c hi n đ ng lo t các bi n pháp
thu h p ti n t thì các ngân hàng đ u b đ ng thanh kho n đã đ y lãi su t th tr ng
lên cao, thanh kho n c ng th ng.