V IT NAM TN M 2006 N 2010
K T L UN CH NG 2
3.2.1.1 Quy mô công ty (Size)
Quy mô c a DN có th đ c đo l ng b ng s l ng nhân viên, ho c t ng tài s n bình quân. Theo lý thuy t đánh đ i thì quy mô c a DN có m i quan h t l thu n (+) v i n vay, b i vì các DN l n th ng có r i ro phá s n, chi phí ki t qu tài chính th p. Ngoài ra, các DN l n có chi phí v n đ ng i đ i di n c a n vay th p, chi phí ki m soát th p, ít x y ra hi n t ng b t cân x ng thông tin h n so v i các công ty nh h n, dòng ti n ít bi n đ ng, d dàng ti p c n th tr ng tín d ng, và s d ng nhi u n vay h n đ có l i nhi u h n t t m ch n thu . Các nghiên c u c a Wiwattnakantang(1999) các n c
đang phát tri n, nghiên c u c a Titman và Wessels (1988) các n c phát tri n, và trong nghiên c u c a Titman và Wessels (1988) d n l i c a Wanner (1977), J.Ang, J.Chua, và J.Mc Connell (1982) cho th y các DN có quy mô t ng đ i l n có xu h ng đa d ng h n và ít b phá s n, do đó các DN l n c n có t s n cao h n, đi u này cho th y quy mô DN có tác đ ng tích c c đ n đòn b y tài chính. Vi t Nam, các DN niêm y t có quy mô l n
th ng là nh ng DN do nhà n c n m c ph n chi ph i, vì v y nh ng DN này có nhi u c h i huy đ ng các ngu n v n t bên ngoài h n, nh t là các t ch c tín d ng thu c s h u Nhà n c. Do đó, gi thi t đ c đ t ra là:
Gi thi t 1: C u trúc tài chính t l thu n (+) v i qui mô c a doanh nghi p.