SGDCK London đ c thành l p t 1801, đây là m t trong nh ng c s giao d ch ch ng khoán lâu đ i nh t th gi i, v i nhi u công ty trong n c Anh và n c ngoài niêm y t. Tr s c a London Stock Exchange hi n đ t t i s 10, qu ng tr ng Paternoster t i trung tâm c a Thành ph London. LSE chia làm hai th tr ng khác nhau g m th tr ng chính Main Market (g m có Listed Premium, Listed Standard shares và Listed Standard Depositary Receipts) dành cho nh ng công ty l n có hi u qu cao, đi u ki n niêm y t nghiêm ng t h n; th tr ng ph g m: Alternative Investment Market (AIM)- m t th tr ng đ c thi t k đ c tr ng cho các công ty m i và đang phát tri n trên toàn th gi i; Specialist Fund Market Quoted (SFM) và Listed Professional Securities Market (PSM)
Tính đ n cu i n m 2010 giá tr v n hóa c a th tr ng LSE là 3.613 t USD, t ng 5% so v i n m 2009, đ ng th t trên th gi i. S l ng DN niêm y t là 2.966 DN trong đó có 604 DN n c ngoài. n 06/2011 v n hóa th tr ng USD 3.849 t USD v t c n m 2010 và là TTCK l n nh t Châu Âu. n th i đi m trên, LSE có 2.914 DN niêm y t trong đó có 593 DN n c ngoài. LSE là th tr ng đ ng đ u th gi i v thu hút DN n c ngoài niêm y t.
Bi u đ 1. 3: Giá tr v n hóa th tr ng LSE
Bi u đ 1. 4: S l ng DN n c ngoài niêm y t trên LSE
Ngu n: http://www2.lse.ac.uk/home.aspx Bi u đ 1. 5: Thu hút v n thông qua IPO c a các sàn ch ng khoán
Ngu n: http://www2.lse.ac.uk/home.aspx
Xét v quy mô thu hút v n thông qua các cu c IPO và niêm y t chính th c thì trong n m 2010 LSE đ ng th 6 th gi i v i 60,7 t USD, gi m 61% so v i n m 2009. LSE là th tr ng thanh kho n t t nh t Châu Âu.
1.2.3.2. i u ki n niêm y t
Stt i u ki n Yêu c u
1 i u ki n v ghi chép s sách
- Giao d ch kinh doanh ít nh t trong 3 n m g n nh t c a DN ph i đ c ch ng th c b ng ghi chép doanh thu.
75%
- Ph i t ng trình nh ng th ng v mua l i (acquysition) đáng chý ý trong 3 n m g n nh t 2 M c v n hóa và t l c ph n do công chúng n m gi
- Giá tr v n hóa th tr ng £700.000
3 Thông tin v tài chính
- Báo cáo tài chính ph i đ c ki m toán trong vòng 3 n m g n nh t và báo cáo gi a k đã công b trong n m xin niêm y t.
- N u báo cáo tài chính ki m toán n m tài khóa g n nh t đ c chu n b 6 tháng tr c th i đi m xin niêm y t, thì c n ph i n p báo cáo tài chính ki m toán gi a k g n nh t.
4 Qu n lý DN
- Tách bi t vai trò c a Ch tch H QT và TG
- Tr nh ng công ty nh (theo tiêu chu n FTSE 350), thì ít nh t 1/2 thành viên H QT, ngo i tr Ch t ch, c n kiêm nhi m vai trò giám đ c đ c l p, không tham gia đi u hành. Nh ng công ty nh c n có ít nh t hai giám đ c đ c l p, không tham gia đi u hành.
- Có m t y ban ki m toán đ c l p, m t y ban khen th ng và m t y ban b nhi m.
- Cung c p b ng ch ng v h th ng ki m soát tài chính và k toán chu n hóa cao.
5 T ch c và các chu n m c k toán - Công ty ph i đ c t ch c h p lý.
- Tiêu chu n k toán IFRS, UK,
JAPAN 6 Ti m n ng DN - V n l u đ ng đáp ng nhu c u ng n h n trong 12 tháng ti p theo
- Ch ng minh kh n ng ho t đ ng kinh doanh đ c l p và gi liên h th ng xuyên v i các c đông quan tâm t i vi c ki m soát công ty.
- Chu n b b n miêu t chung các k ho ch và tri n v ng t ng lai.
- N u công ty nêu rõ b ng v n b n d đnh cung c p, ho c đã cung c p, m t kho n l i nhu n tùy ch n, nhà tài tr và k toán c n ph i chu n b báo cáo v k ho ch này.
7 i u ki n khác
- Nhà tài tr /ng i ch u trách nhi m th ng xuyên khuy n ngh r ng các c đông hi n t i b c m bán c ph n trong m t kho ng th i gian xác đ nh k t th i đi m niêm y t chính th c
- Nhà tài tr c n ph i ch c ch n, b ng nh ng báo cáo đánh giá k l ng, v vi c công ty xin niêm y t đã ban hành nh ng th t c tuân theo nh ng quy t c niêm y t và quy t c công b , c ng nh đã có s n nh ng th t c làm c s h p lý đ công ty xin niêm y t có th đánh giá liên t c v tình hình tài chính hi n t i c ng nh tri n v ng t ng lai. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
- B nhi m nhà tài tr đ k t n i gi a DN và LSE
Ngu n: http://www2.lse.ac.uk/home.aspx
1.2.4. TTCK Hong Kong (HKEX )
1.2.4.1. T ng quan v TTCK Hong Kong (HKEX)
Thành l p vào cu i th k th 19, n m 1891. N m 1993 áp d ng kh p l nh t đ ng. N m 1995 giao dch quy n ch n. T i HKEX có 2 sàn chính là: Hong Kong Main Board là sàn dành cho công ty l n, đ t yêu c u v l i nhu n và Growth Enterprise Market (GEM) dành cho công ty có r i ro cao và t ng tr ng cao. Ch s Hang Seng c a HKEX n m 1969 bao g m 33 công ty l n nh t chi m 70% giá tr t t c các c phi u trên th tr ng.
Tính đ n cu i n m 2010 giá tr v n hóa c a th tr ng HKEX là 2.716 t USD, t ng 18% so v i n m 2009, đ ng th m i trên th gi i. S l ng DN niêm y t trên HKEX là 1.413 DN, trong đó có 17 DN n c ngoài. n 06/2011 v n hóa th tr ng USD 2.712 t USD v t c n m 2010, là m t trong nh ng TTCK l n nh t Châu Á Thái Bình D ng HKEX và có 2.712 DN niêm y t trong đó có 23 DN n c ngoài. HKEX là th tr ng đ ng th b y trên th gi i v thu hút DN n c ngoài niêm y t.
Bi u đ 1. 6: Giá tr v n hóa th tr ng HKEX
Bi u đ 1. 7: S l ng DN n c ngoài niêm y t trên HKEX
Ngu n: http://www.hkex.com.hk/eng/index.htm
Xét v quy mô thu hút v n thông qua các cu c IPO và niêm y t chính th c thì trong n m 2010 HKEX đ ng th hai th gi i v i 109,5 t USD (ch sau NYSE), t ng 32% so v i n m 2009. 1.2.4.2. i u ki n niêm y t Stt i u ki n niêm y t Yêu c u 1 Th i gian ho t đ ng, Ban lãnh đ o c a DN - Th i gian ho t đ ng Ít nh t 3 n m - Ban lãnh đ o
(N m quy n s h u liên t c và ki m soát t i thi u trong n m tài chính đ c ki m toán g n nh t)
i u hành it nh t 3 n m liên t c 2 Tài chính (DN đáp ng m t trong ba đi u ki n sau)
2.1 L i nhu n tr c thu
- L i nhu n trong 2 n m g n nh t
(ho c t i thi u 20 tri u $ HK cho n m tài chính g n nh t)
HK$30 tri u
- Giá tr v n hóa th tr ng HK$200 tri u
2.2 V n hóa th tr ng và doanh thu
- Giá tr v n hóa th tr ng HK$4 t
- Doanh thu trong n m đ c ki m toán g n nh t HK$500 tri u 2.3 V n hóa th tr ng, doanh thu và lu ng ti n HK$30 tri u
- Giá tr v n hóa th tr ng HK$2 t
- Doanh thu trong n m đ c ki m toán g n nh t HK$500 tri u - T ng lu ng ti n d ng trong 3 n m tài chính g n
nh t HK$100 tri u
3 Qu n lý DN
- Yêu c u ph i có ba giám đ c đ c l p, không tr c ti p đi u hành.
- C n có y ban ki m toán.
- C n có nhân viên giám sát ho t đ ng theo nguyên t c.
- C n ch đnh m t nhà tài tr vào v trí t v n t đ u n m d đ nh niêm y t cho t i khi hoàn thành báo cáo tài chính cho n m tài khóa đ u tiên sau niêm y t.
4 Chu n m c k toán và báo cáo tài chính
- Báo cáo tài chính hoàn ch nh cho ít nh t ba n m tài khóa, ngay tr c khi công b b n cáo b ch. Và báo cáo cu i cùng ph i đ c ki m toán không quá 6 tháng so v i h s xin niêm y t (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
- Tiêu chu n k toán HKFRS/IFRS
5 Ti m n ng DN
- DN ph i t ng trình v các k ho ch và tri n v ng trong t ng lai
- D đoán v doanh thu c a DN (không b t bu c) - Chu n b b n miêu t chung các k ho ch và tri n
v ng t ng lai.
- N u công ty nêu rõ b ng v n b n d đ nh cung c p, ho c đã cung c p, m t kho n l i nhu n tùy ch n, nhà tài tr và k toán c n ph i chu n b báo cáo v k ho ch này.
6 T l c ph n do công chúng n m gi
- M c v n hóa t i thi u do công chúng n m gi t i
th i đi m niêm y t. HK$50 tri u
- S v n c ph n do công chúng n m gi t i thi u trên t ng s c ph n phát hành c a công ty niêm y t. 25% - N u m c v n hóa c a DN niêm y t l n h n 10 t HK$ thì t ng s v n c ph n do công chúng n m gi T 15% đ n 25% 7 C đông sáng l p
- Không đ c chuy n nh ng c ph n trong th i gian t ngày công b b n cáo b ch đ n h t 6 tháng sau khi niêm y t.
- Không đ c chuy n nh ng c ph n trong 6 tháng ti p theo n u vi c chuy n nh ng c ph n đó làm cho c đông này không còn là c đông l n (chi m 30% c ph n).
8 i u ki n khác
- Ph i có b o lãnh đ y đ
lo i ch ng khoán m i trong vòng 6 tháng k t ngày niêm y t.
Ngu n: http://www.hkex.com.hk/eng/index.htm
1.2.5. TTCK Singapore (SGX)
1.2.5.1. Lch s hình thành và phát tri n
SGDCK Sinagpore (SGX) là m t sàn giao dch đi n t th ng nh t gi a c phi u và s n ph m phái sinh, đ c thành l p n m 1999 d a trên s sáp nh p c a TTCK Singapore (SES) và th tr ng trao đ i ti n t qu c t Singapore (SIMEX). ây là TTCK l n th ba Châu Á. N m 1999 đ c t Asset Magiazine bình ch n là th tr ng phái sinh t t nh t khu v c Châu Á Thái Bình D ng. SGX có s đóng góp đáng k vào th tr ng Chicago, The American stock exchange, Australian stock exchange, National stock exchange of India. Hi n t i SGX có 02 sàn giao d ch chính là Main Board và Catalist.
Tính đ n cu i n m 2010 giá tr v n hóa c a th tr ng SGX là 647 t USD, t ng 34,5% so v i n m 2009, có 778 DN niêm y t trong đó có 317 DN n c ngoài. n 06/2011 v n hóa th tr ng USD 669 t USD v t c n m 2010 và có 773 DN niêm y t trong đó có 312 DN n c ngoài. SGX là th tr ng đ c u chu ng nh t Châu Á Thái Bình D ng cho các DN n c ngoài mu n niêm y t và đ ng th t trên th gi i. a s các DN niêm y t trên SGX ho t đ ng trong lnh v c tài chính và công nghi p.
Bi u đ 1. 8: Giá tr v n hóa th tr ng SGX
Bi u đ 1. 9: S l ng DN n c ngoài niêm y t trên SGX
Ngu n: http://www.sgx.com/wps/portal/sgxweb/home Bi u đ 1. 10: T tr ng ngành niêm y t trên SGX
Ngu n: http://www.sgx.com/wps/portal/sgxweb/home
Xét v quy mô thu hút v n thông qua các cu c IPO trong n m 2010 SGX thu hút đ c 50 t USD, t ng 26% so v i n m 2009.
Singapore là m t trong nh ng th tr ng có tính thanh kho n cao nh t Châu Á. Theo đánh giá c a Liên đoàn TTCK Th gi i d a vào vòng xoay v n, đây là th tr ng có tính thanh kho n đ ng th 9 trong khu v c Châu Á Thái Bình D ng, sau: ài Loan, Hàn Qu c, Th m Quy n, Thái Lan, Nh t, Úc… Các công ty n c ngoài t o thành 46% t ng v n c ph n trên toàn th tr ng, SGX là m t trong nh ng TTCK đ c qu c t hóa nh t t i Châu Á.
1.2.5.2. i u ki n niêm y t
Stt i u ki n Yêu c u
1 Doanh thu và v n hóa th tr ng (đáp ng m t trong ba đi u ki n sau)
- L i nhu n tr c thu h p nh t tích l y trong 3 n m (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
li n tr c (tiêu chu n 1) S$ 7,5 tri u
- L i nhu n tr c thu h p nh t tích l y trong 1 ho c
2 n m k tr c (tiêu chu n 2) S$ 10 tri u
- M c v n hóa t i thi u t i th i đi m phát hành ra công chúng l n đ u tiên, d a vào giá phát hành và v n c ph n sau khi phát hành (tiêu chu n 3)
S$ 80 tri u
2 C ph n do công chúng n m gi (đáp ng m t trong ba đi u ki n sau)
- M c v n hóa th p h n 300 tri u $ Sing 25% - M c v n hóa t 300 tri u đ n 400 tri u $ Sing 20% - M c v n hóa t 400 tri u đ n 1 t $ Sing 15%
- M c v n hóa h n 1 t $ Sing 12%
3 S l ng c đông
- S l ng c đông 1.000
- C đông sáng l p không đ c chuy n nh ng c ph n trong th i h n 6 tháng sau th i đi m niêm y t (v i tiêu chí 1 và 2)
- C đông sáng l p không đ c chuy n nh ng c ph n trong th i h n 6 tháng sau th i đi m niêm y t, và không đ c chuy n nh ng quá 50% l ng c ph n n m gi trong th i h n 1 n m sau th i đi m niêm y t (v i tiêu chí 3).
4 Tài chính
- Tình tr ng tài chính lành m nh v i các ho t đ ng t o ra lu ng l u chuy n ti n t d ng. T t c các kho n vay c a các giám đ c, các c đông l n, và các công ty đ c đi u hành b i các giám đ c và các c đông l n ph i đ c thanh toán, tr các kho n vay c a công ty con và công ty liên k t v i công ty xin niêm y t.
- Chu n m c k toán Singapore,
M ,IFRS 5 Qu n lý DN
- Ph i có ít nh t hai giám đ c đ c l p, và m t trong hai ng i này ph i là công dân Singapore.
- Có m t y ban ki m toán đ c l p
K t lu n Ch ng I
Ph n t ng c a Ch ng I giúp ng i đ c có cái nhìn s l c, khái quát v v n đ niêm y t ch ng khoán ra sàn ngo i: nh các ph ng th c niêm y t, tiêu chí l a l a ch n th tr ng và các l i ích c a vi c niêm y t ch ng khoán ra n c ngoài. Bên c nh đó ng i đ c c ng hi u đ c nh ng đ c tr ng, quy mô, đi u ki n niêm y t c a m t s TTCK đi n hình trên th gi i nh NYSE, LSE, HKEX và SGX. M i th tr ng có đ c đi m và m c đ phát tri n khác nhau và phù h p v i t ng lo i hình DN nh t đnh.
Xu h ng niêm y t ch ng khoán ra n c ngoài đã phát tri n t r t lâu t i m t s qu c gia khác, trong khi Vi t Nam m i đang ch p ch ng b c vào